"Ci saremmo dovuti spostare prima"

La cifra più alta della Federal Reserve ha affermato giovedì che la banca centrale avrebbe dovuto agire prima per ritirare lo stimolo dell'era della pandemia e anticipare l'aumento dell'inflazione.

Il presidente della Fed Jerome Powell ha detto alla commissione bancaria del Senato che con i prezzi in aumento al più veloce clip dal 1982, le politiche di denaro facile della Fed - combinate con ostacoli della catena di approvvigionamento più lunghi del previsto - sembrano essere alla base dell'inflazione.

"Il senno di poi dice che avremmo dovuto trasferirci prima", ha detto Powell giovedì, aggiungendo che "useremo i nostri strumenti e lo faremo".

Quando l'inflazione ha iniziato a salire all'inizio del 2021, la Fed ha liquidato le cifre definendole "transitorie" e sperava che le catene di approvvigionamento alleviassero e rallentassero ulteriori aumenti dei prezzi.

Ma Powell ora afferma che l'aumento della domanda derivante da costi finanziari depressi sembra essere alla base dell'inflazione, affidando alla Fed la responsabilità di aumentare i tassi di interesse dai livelli quasi zero che ha mantenuto dall'inizio della pandemia.

Aumento dei tassi

Powell ha detto mercoledì alla Commissione per i servizi finanziari della Camera che la banca centrale aumenterà quasi sicuramente i tassi di interesse, per la prima volta dal 2019, al termine della sua prossima riunione di definizione delle politiche il 15 e 16 marzo.

Ma il "sollevamento" da tassi di interesse prossimi allo zero è solo l'inizio della battaglia.

Powell ha suggerito che il primo aumento del tasso di questo mese sarà dello 0.25%. Stime della stessa Fed secondo cui l'economia può resistere a tassi di interesse a breve termine compresi tra il 2% e il 2.5% prima che le politiche possano essere considerate restrittive.

Con l'incertezza geopolitica che emerge in Ucraina, la Fed intende procedere con cautela mentre aumenta i tassi. Sebbene alcuni negozi di Wall Street si aspettassero che la banca centrale si trasferisse in ciascuno dei sette incontri rimanenti quest'anno, alcuni ora affermano che le prospettive economiche poco chiare mettono in dubbio la capacità della Fed di rispondere rapidamente all'inflazione.

"Penso che questa Fed impiegherà molto tempo per ottenere le dimensioni giuste", ha affermato Nancy Tenngler, chief investment officer di Laffer Tenngler Investments.

La storia continua

Tenngler ha detto a Yahoo Finance che si aspetta che la Fed aumenti i tassi di interesse solo tre o quattro volte (per un totale dello 0.75% o 1.00%) quest'anno.

Stato patrimoniale

Un'altra domanda incombente riguarda il bilancio della Fed, che la banca centrale ha portato a 9 trilioni di dollari. Dalla profondità della pandemia, la Fed ha raccolto trilioni di titoli del Tesoro statunitensi e titoli garantiti da ipoteche di agenzie per segnalare ai mercati la sua intenzione di sostenere l'economia.

La Fed sta ancora effettuando acquisti, anche se il programma dovrebbe concludersi questo mese. Il prossimo passo comporterebbe contrazione le sue partecipazioni, lasciando che le attività in scadenza escano dal suo bilancio.

"Faremo progressi nell'accordo su un piano alla riunione [di marzo] per ridurre il bilancio e sono fiducioso che lo faremo", ha detto Powell mercoledì alla Commissione per i servizi finanziari della Camera.

Powell è il massimo funzionario della Fed in qualità di "pro tempore" perché il suo mandato come presidente della Fed è scaduto all'inizio di febbraio. La sua nomina, insieme ad altre quattro scelte selezionate da Biden per i ruoli della Fed, si è arenata mentre i senatori repubblicani esaminavano più a fondo la candidatura di Sarah Bloom Raskin a vicepresidente della Fed per la supervisione.

Brian Cheung è un giornalista che copre la Fed, l'economia e le attività bancarie per Yahoo Finance. Puoi seguirlo su Twitter @bcheungz.

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