Che cos'è una recessione degli utili e in che modo influisce sui prezzi delle azioni?

Principali takeaways

• Una recessione degli utili potrebbe essere imminente poiché la spesa dei consumatori rallenta e gli alti costi riducono i profitti a Wall Street
• Mentre l'inflazione e i licenziamenti continuano, i discorsi su una recessione degli utili preoccupano gli investitori
• Gli investitori possono proteggersi diversificando i loro portafogli per includere azioni difensive

Il mondo finanziario ha recentemente lanciato l'allarme su una potenziale recessione negli Stati Uniti e nell'economia globale. La Federal Reserve sta ancora combattendo l'inflazione, le grandi aziende tecnologiche continuano a licenziare e le aziende si stanno preparando a dichiarare i guadagni del quarto trimestre. Con ciò, la paura di una recessione degli utili sta crescendo.

Il capo degli investimenti di Morgan Stanley avvertito clienti che i rapporti sugli utili in arrivo deluderebbero gli investitori, spingendo potenzialmente i principali indici azionari ai minimi di due anni anche se l'economia evitasse una recessione. Mentre ci avviciniamo alla stagione degli utili, gli investitori stanno monitorando per vedere se queste previsioni si avvereranno.

Se non hai mai sentito il termine "recessione degli utili", non preoccuparti. Spiegheremo cosa significa di seguito, inoltre, come restare a galla con i kit di investimento basati sull'intelligenza artificiale di Q.ai.

Cos'è una recessione degli utili?

Prima di rispondere a questa domanda, dovremmo definire una recessione più in generale. Una recessione è una flessione significativa, diffusa e prolungata dell'attività economica. Una regola empirica comune è che due trimestri consecutivi di crescita negativa del prodotto interno lordo (PIL) segnalano una recessione. Tuttavia, si noti che il National Bureau of Economic Research utilizza molti più dati rispetto alla crescita del PIL quando decide se chiamare o meno una recessione.

Ogni trimestre, le società quotate in borsa devono segnalare la loro recente performance finanziaria. Questa è un'opportunità per gli investitori di valutare come l'azienda ha fatto e come l'azienda potrebbe fare in futuro.

Una recessione degli utili, in termini semplici, si verifica quando la maggior parte degli utili aziendali diminuisce di anno in anno per due o più trimestri consecutivi. Ad esempio, se 251 aziende dell'indice S&P 500 registrano una diminuzione dei profitti anno su anno per due trimestri consecutivi, siamo in una recessione degli utili. L'ultima volta che si è parlato diffusamente di una recessione degli utili è stato a metà del 2019. Tieni presente che questo era pre-Covid e all'inizio del 2020 l'economia è caduta in una vera e propria recessione.

I colpevoli

Il Chief Investment Officer di Morgan Stanley, Michael Wilson, ha detto agli investitori in una nota: "Non stiamo mordendo su questo recente rally", riferendosi al rally del mercato azionario tra ottobre e dicembre dello scorso anno. Wilson ha previsto che i profitti del quarto trimestre deluderanno gli investitori e che una recessione degli utili è imminente.

Ma Wilson vede un barlume di speranza che una volta che i rapporti trimestrali riveleranno profitti inferiori, il mercato ribassista si concluderà entro il secondo trimestre. Diversi altri analisti ritengono che una recessione degli utili sia inevitabile quest'anno e creerà le premesse per la prossima recessione. Ci sono diversi fattori che causano questa recessione degli utili, ma in gran parte si riduce a questi:

• I continui licenziamenti nel settore tecnologico hanno reso i consumatori più consapevoli delle abitudini di spesa. La spesa dei consumatori è scesa dello 0.2% a dicembre e il tasso di risparmio è salito al 3.4%
• L'aumento dei tassi continua ad essere sotto i riflettori mentre la Federal Reserve combatte attivamente l'inflazione. L'aumento generalizzato dei prezzi contribuisce a far spendere meno i consumatori
• Abbiamo assistito a vendite di mercato nel 2022 poiché gli investitori erano nervosi per una potenziale recessione. I continui timori di una riduzione dei profitti potrebbero rinnovare una stagione di vendite per le azioni

La cosa importante ora è che gli investitori e le imprese si preparino a una potenziale recessione degli utili.

Prepararsi a una recessione degli utili

Prima di farsi prendere dal panico, un investitore dovrebbe considerare i propri obiettivi di investimento. Pensa se sei un investitore a breve o lungo termine. Non tutte le linee d'azione dovrebbero essere uguali, poiché ogni investitore avrà obiettivi e basi di costo diversi per ogni azione.

Gli investitori a breve termine potrebbero notare la possibilità che una recessione degli utili continui per tutto l'anno, con un ulteriore calo dei prezzi delle azioni. Questi investitori potrebbero voler richiedere profitti prima che la tendenza continui. Un investitore a lungo termine, al contrario, può sentirsi più flessibile poiché può cavalcare il titolo per diversi anni e dare all'economia il tempo di tornare.

Non tutte le recessioni durano a lungo e non tutte le aziende ne risentono allo stesso modo. Ricorda la discutibile ripresa a forma di V che abbiamo visto dopo la recessione del 2020, in particolare per aziende come Zoom o Wayfair che hanno beneficiato delle politiche casalinghe. Come investitore, è generalmente utile confrontare le mele con le mele. Una società può riportare entrate inferiori anno su anno, ma se l'anno precedente è stato un anno insolito e da record per loro, ciò non significa necessariamente che i loro fondamentali siano in declino ora.

Preparazione alla diversificazione

Non tenere mai tutte le uova nello stesso paniere e non avere mai un solo investimento in un portafoglio. Investire troppo capitale in troppo poche società può esporvi a maggiori rischi. Nel 2022, i portafogli ricchi di società tecnologiche hanno subito il colpo maggiore, mentre i portafogli bilanciati hanno subito meno danni. Se quest'anno dovesse verificarsi una recessione degli utili, è probabile che colpisca alcuni settori di mercato più di altri. I settori a prova di recessione includono beni di consumo di base, assistenza sanitaria, servizi pubblici e attività a basso costo, solo per citarne alcuni.

Strumenti come Q.ai facilitano il raggiungimento di un equilibrio. Q.ai offre un'ampia selezione di kit di investimento che bilanciano il rischio e il potenziale di rendimento. Ci sono kit per investimenti a lungo termine, protezione dall'inflazione e oscillazione per le recinzioni con attività più rischiose. Gli utenti possono selezionare diverse funzionalità controllate dall'intelligenza artificiale che proteggono i portafogli dalla volatilità del mercato. Kit di investimento basati sull'intelligenza artificiale elimina le congetture dagli investimenti.

Timori di valutazione

Il settore tecnologico ha visto una crescita massiccia a metà del 2020, che ha continuato a salire fino al 2021. Ma è seguito un calo per tutto il 2022. Durante quel periodo, le valutazioni per le società tecnologiche potrebbero essere fuorvianti poiché l'intero settore è aumentato indipendentemente dall'andamento di un singolo titolo. Ciò ha reso difficile per un analista determinare il valore di un'azienda tecnologica. Le recessioni degli utili possono portare gli stessi risultati. Anche se una società riporta numeri positivi per i suoi guadagni, il prezzo delle azioni potrebbe diminuire mentre la fiducia degli investitori vacilla.

La linea di fondo

Le ultime due volte in cui il modello Morgan Stanley ha predetto guadagni finora al di sotto delle previsioni medie sono state durante il crollo delle dot-com e la Grande Recessione. Rispettivamente, l'S&P 500 è sceso del 34% e del 49%. Ora avvertono gli investitori che anche il rally di quest'anno sembra vulnerabile. Gli investitori intelligenti dovrebbero prestare attenzione alle aspettative e alle previsioni di profitto per l'anno. La stagione degli utili è già iniziata e proseguirà nel prossimo mese. Gli investitori dovrebbero ricordare che l'aggiunta di investimenti difensivi può bilanciare un portafoglio pesante.

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