Cosa potrebbe significare una possibile legislazione sulle carte di credito per Visa, Mastercard e te

Allo stato attuale, quando i consumatori pagano con una carta di credito Visa, i commercianti in genere devono elaborarla attraverso la rete Visa, ma il Credit Card Competition Act del 2022 richiederebbe ai commercianti di scegliere tra almeno due reti. Sarebbe simile a quanto già richiesto per la maggior parte delle carte di debito statunitensi, a causa dell'emendamento Durbin approvato all'ombra della crisi finanziaria.

The Wall Street Journal prima riferito sulla proposta di legge Mercoledì.

I commercianti hanno una relazione controversa con l'industria delle carte, irritandosi per gli aumenti delle commissioni che sono tenuti a pagare ai membri del sistema finanziario quando i consumatori effettuano acquisti con le carte. Visa e Mastercard stabiliscono commissioni di interscambio, che i commercianti pagano alle banche emittenti di carte. Ai commercianti vengono addebitate anche commissioni di rete che vanno a Visa e Mastercard.

I rivenditori sostengono che le commissioni sulle carte sono eccessive e che, sebbene i consumatori non paghino le commissioni da soli, potrebbero avvertire la puntura se i commercianti sono costretti ad aumentare i prezzi di beni o servizi per compensare i costi di elaborazione.

I clienti senza carte di credito o relazioni bancarie "sostanzialmente sovvenzionano l'utilizzo della carta di credito pagando prezzi gonfiati, prezzi gonfiati per miliardi di dollari di commissioni interbancarie anticoncorrenziali", ha affermato Doug Kantor, presidente della National Association of Convenience Stores, in una testimonianza scritta prima di un'audizione della commissione giudiziaria del Senato di maggio sulle tasse di scorrimento.

Gli attori del settore finanziario, tuttavia, considerano le commissioni necessarie per tenere conto del rischio che si assumono nel facilitare le transazioni e le infrastrutture che forniscono che spostano il denaro.

"L'interscambio è il fondamento della rete Mastercard e offre gli incentivi appropriati ai commercianti per accettare i nostri prodotti e alle banche per emettere credito ai consumatori", ha affermato Linda Kirkpatrick, presidente di Mastercard per il Nord America, nella sua stessa testimonianza scritta. "Inoltre, Mastercard garantisce che le banche agiranno come emittenti di carte (con il rischio di credito) e forniranno ai commercianti un pagamento garantito sulle transazioni Mastercard".

L'amministratore delegato di Mastercard Michael Miebach ha detto durante la chiamata sugli utili di giovedì della società che Mastercard "spende il tempo e gli sforzi per garantire che tutti siano ben informati sui put and take attorno a questa proposta di legge".

Secondo gli analisti, se una qualsiasi legislazione relativa al credito passerebbe effettivamente è una questione aperta.

"Siamo scettici sul fatto che un disegno di legge che mira direttamente a Visa e Mastercard possa diventare legge senza una lunga e aspra battaglia", ha scritto Ian Katz, amministratore delegato di Capital Alpha Partners, un'organizzazione di ricerca politica. “E 'difficile pensare che potrebbe passare attraverso il Congresso quest'anno. “

Katz ha aggiunto che il Wall Street Journal ha affermato che un disegno di legge del genere probabilmente non rientrerebbe nella competenza della commissione giudiziaria del Senato di Durbin.

"Non è chiaro se questa sarebbe una priorità così alta per il presidente del settore bancario del Senato Sherrod Brown, D-Ohio", ha scritto. "Probabilmente lo è ancora meno per il senatore Tim Scott, RSC, che quasi sicuramente sarebbe il prossimo presidente del comitato se i repubblicani vincessero il Senato".

L'analista di Raymond James Ed Mills, che segue la politica di Washington, ha avuto un punto di vista simile, pur osservando che i legislatori si sono trovati in una situazione politicamente difficile sulla scia dell'emendamento Durbin poiché sono stati costretti a scegliere da che parte stare tra le potenti lobby bancarie e mercantili.

"L'emendamento ha innescato una lotta durata anni sulla potenziale abrogazione e attuazione della disposizione, con molti membri che hanno cercato di evitare ulteriori voti sull'argomento", ha scritto. "Vediamo un appetito politico estremamente limitato al Congresso (al di fuori di Durbin) per ridiscutere questo argomento".

L'analista di Barclays Ramsey El-Assal ha evidenziato che i senatori sembrano spingere per misure sull'instradamento delle carte piuttosto che sui limiti di interscambio, una strategia che "potrebbe vedere un più ampio appello bipartisan".

"Allo stesso tempo, notiamo che il percorso verso l'eventuale passaggio e attuazione rimane lungo e incerto", ha continuato. "Ci aspettiamo, potenzialmente, un approccio per allegare la legislazione a un veicolo più grande (come nel caso dell'emendamento Durbin del 2010 al Dodd Frank Act)."

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Gli analisti non erano inoltre sicuri se la legislazione avrebbe avuto le conseguenze previste se emanata.

"Per i commercianti, beh, i grandi potrebbero trarne vantaggio, poiché hanno prezzi molto specifici e trasparenti per quanto riguarda l'interscambio, mentre le PMI [piccole e medie imprese], che l'articolo [WSJ] cita come quelle che subiscono il peso maggiore di commissioni più elevate, probabilmente troverebbero commissioni separate riscosse su di loro in modo meno trasparente", ha scritto l'analista di RBC Capital Markets Daniel Perlin.

In termini di come qualsiasi legge potrebbe avere un impatto sui consumatori, Perlin ha segnalato che gli emittenti potrebbero applicare nuove commissioni annuali sulle carte di credito. Le banche e altre società finanziarie che emettono carte di credito affermano che le commissioni interbancarie aiutano a finanziare i premi. Questo è uno dei motivi per cui le carte di debito, soggette a limiti di interscambio, raramente offrono vantaggi, a meno che non siano emessi da banche minori.

Una maggiore prevalenza di carte a pagamento "potrebbe rivelarsi un deterrente di credito per i consumatori meno abbienti", ha scritto Perlin. E se gli emittenti hanno deciso di ritirare i premi a causa di un interscambio più basso, vede la possibilità che i fornitori compra ora paga dopo potrebbero trarre vantaggio da un indebolimento della tradizionale proposta di valore del credito.

Secondo Lisa Ellis di MoffettNathanson, un tentativo di abilitare un routing alternativo complicherebbe anche il panorama dei premi se gli emittenti non fossero sempre in grado di ottenere lo scambio a cui sono abituati oggi.

"Quindi le banche emittenti non sarebbero probabilmente in grado di offrire molti di questi servizi nei casi in cui una transazione di credito viene instradata su una rete diversa", ha scritto. "Questa incoerenza nella proposta di valore del consumatore (a volte il consumatore ottiene queste funzionalità, a volte no) probabilmente confonderebbe i consumatori e attiverebbe una reazione negativa dei consumatori".

Harshita Rawat di Bernstein ha visto altre sfide logistiche nell'implementazione di una fattura di instradamento delle carte, anche perché non sarebbe un "compito banale" per i giocatori costruire reti alternative di instradamento del credito.

"A differenza delle carte di debito (dove esistevano una dozzina di reti di debito PIN per la scelta dell'instradamento), le carte di credito attualmente non hanno diverse reti diverse per supportarle oltre a Visa, Mastercard, American Express e Discover", ha scritto.

Inoltre, le reti PIN alternative che esistono nel mercato del debito "tendono a essere sottodimensionate e in genere sottoinvestite (rispetto ad esempio V/MA), quindi non è chiaro fino a che punto possano investire per competere", ha continuato.

Sebbene Rawat fosse d'accordo con altri sul fatto che non fosse chiaro se ci sarebbe stato un interesse politico sufficiente per approvare un disegno di legge del genere, pensava che qualsiasi modifica dell'instradamento del credito avrebbe avuto solo un impatto limitato sulle entrate di Visa o Mastercard se adottata, forse dallo 0% al 3 % delle entrate.

"Infine, l'interscambio è una componente molto più grande delle carte di credito (rispetto alle carte di debito), quindi è possibile che una scelta di instradamento (che probabilmente comporterà la concorrenza sull'interscambio) danneggi gli emittenti più delle reti", ha scritto.