Quando gli amministratori delegati accettano una riduzione dello stipendio, che differenza fa?

Quando le aziende sono in difficoltà, non è insolito che gli amministratori delegati taglino i propri stipendi. Mentre la pandemia ha devastato l'economia, molti dirigenti ha optato per ricevere salari più bassi. Non è del tutto chiaro se questo aiuti l'azienda a lungo termine o se preannuncia ulteriori problemi.

Questo sta accadendo ora alla AMC Entertainment, il cui amministratore delegato, Adam Aron, giurato su Twitter per rinunciare a qualsiasi aumento dello stipendio base, del bonus di incentivo massimo e dei premi azionari.

AMC ha subito gravi perdite quando la pandemia ha chiuso i cinema e bloccato la produzione di film, ma le sue azioni hanno avuto un impulso nel 2021 quando la discussione sui social media ha aumentato la sua popolarità tra gli investitori al dettaglio in un rally di azioni meme. AMC ha investito il denaro derivante dal rally azionario in varie acquisizioni. Nonostante questi sforzi, il prezzo delle azioni ha continuato a scendere, ora si aggira intorno ai $ 4 (rispetto ai circa $ 18 al massimo nel 2022).

Come spiega Aron, "non voglio" di più "quando i nostri azionisti stanno soffrendo". Ha anche indicato che solo i dirigenti di AMC, non i dipendenti, dovrebbero rinunciare agli aumenti.

Sacrificare la paga aiuta

I dipendenti lavorano di più

È particolarmente probabile che i dipendenti dedichino tempo e sforzi extra quando lo stipendio perduto del capo viene utilizzato per sovvenzionare gli aumenti per i dipendenti stessi, secondo riparazioni dell'Università di Economia e Commercio di Vienna.

Dan Price, ex CEO di Gravity Payment è un numero primo esempio. Nel 2015 ha tagliato il suo stipendio per coprire gli aumenti dei dipendenti. Sei anni dopo, il fatturato è diminuito del 50% e le entrate sono aumentate del 300%, secondo un forum di dirigenti rapporto. (Price si è dimesso l'anno scorso, in risposta a le accuse di violenza sessuale.)

I dipendenti lavorano di più anche quando il loro capo sacrifica lo stipendio per aiutare gli altri, hanno scoperto i ricercatori in una serie di esperimenti.

La redditività aumenta e gli azionisti beneficiano

Dopo un ampio taglio di stipendio del CEO, la performance finanziaria tende a rimbalzare. Tra le imprese statunitensi, la redditività mediana aumenta dal -8% al 10% nei 3 anni successivi a un ampio taglio, secondo un studio dai ricercatori della Nanyang Technological University, dell'Università di Washington e dell'Università della British Columbia.

Secondo le analisi degli autori, i miglioramenti della redditività nelle aziende che tagliano lo stipendio degli amministratori delegati sono maggiori che in aziende comparabili che non hanno tagliato lo stipendio del capo. In altre parole, secondo gli autori, i miglioramenti dopo un taglio di stipendio del CEO non sono dovuti solo al fatto che l'industria si sta riprendendo. Le aziende sembrano operare in modo più efficace dopo un taglio salariale del CEO.

Secondo gli autori dello studio, il taglio della retribuzione può produrre miglioramenti quasi quanto la sostituzione del CEO. Ciò tende ad essere particolarmente probabile quando il consiglio di amministrazione abbina il taglio dello stipendio a forti incentivi per invertire il declino della performance aziendale.

L'amministratore delegato di Nike, Mark Parker, ha preso un taglio del 71%. in 2017, quando le azioni venivano scambiate sotto i $ 60. Quando ha lasciato l'anno successivo, le azioni erano già sopra i $ 70. Entro la fine del 2020, hanno raggiunto i 141 dollari.

Agli azionisti piace quando gli amministratori delegati condividono il loro dolore, anche quando non sono responsabili delle perdite dell'azienda. Questo è secondo una ricerca che documenta le reazioni degli azionisti ai successivi tagli salariali volontari dei dirigenti COVIDrelative perdite.

I registi hanno un bell'aspetto

Gli azionisti rispondono ai tagli salariali del CEO votando in modo più favorevole sul prossimo pacchetto di retribuzione del CEO, una University of Technology Sydney gruppo di ricerca trovato in un'analisi di come le aziende australiane rispondono alla scarsa performance aziendale. Ciò si riflette bene sugli amministratori perché dimostra che il consiglio ha convinto l'amministratore delegato a condividere il sacrificio. (È anche meno imbarazzante per gli amministratori chiedere all'alto dirigente di accettare una riduzione dello stipendio piuttosto che dimettersi.)

Quando gli incentivi per invertire la performance di un'azienda sono particolarmente generosi e possono ripristinare la performance di un'azienda, i CEO possono essere in grado di compensare il loro taglio di stipendio, come mostrano gli studi della Nanyang Technological University, dell'Università di Washington e dell'Università della British Columbia.

Le acrobazie pubblicitarie possono ritorcersi contro

Nonostante le apparenze, i tagli agli stipendi dei CEO non sempre implicano il sacrificio di sé. I dirigenti possono manipolare il loro pacchetto retributivo, in modo che il congelamento o la riduzione dello stipendio che pubblicizzano sia compensato da incentivi generosi e facilmente ottenibili o bonus in denaro.

Affinché i comportamenti dei dipendenti cambino, non solo il sacrificio del capo deve essere volontario e personalmente costoso, ma non può nemmeno essere solo simbolico, secondo una rassegna di 57 studi individuali, di prossima pubblicazione su Psicologia applicata.

Anche gli azionisti non si lasciano ingannare da sacrifici meramente simbolici. Quando percepiscono che il taglio dello stipendio del CEO è solo una trovata, gli azionisti possono esprimere la loro indignazione votando contro il pacchetto retributivo proposto dal consiglio, l'Università di Tecnologia di Sydney gruppo di ricerca trova.

E questa è una brutta notizia per i registi. Quando gli azionisti continuano ad ammonire un consiglio su come retribuisce l'amministratore delegato, i suoi amministratori si presentano come sordi, il che può danneggiare la loro reputazione. Nel Regno Unito e in Australia, se gli azionisti disapprovano la retribuzione dei dirigenti per due anni consecutivi, possono automaticamente votare se gli amministratori debbano rimanere nel consiglio.

La maggior parte degli azionisti di AMC si è opposta al pacchetto retributivo dei dirigenti proposto dal consiglio di amministrazione durante la riunione annuale della scorsa primavera. Quindi il congelamento degli stipendi richiesto dall'amministratore delegato, la scorsa settimana, potrebbe essere una buona mossa per gli azionisti e il consiglio e potrebbe aiutare a trattenere e motivare i lavoratori.

Se Aron vuole che AMC raccolga davvero i potenziali benefici del suo blocco salariale autoinflitto, il dirigente del cinema dovrà convincere i suoi numerosi spettatori che non sta solo recitando la parte, ma subendo perdite reali e apportando miglioramenti operativi a beneficio del azienda.