Quando finirà il mercato orso?

Punti chiave

• L'attuale mercato ribassista è in corso da poco più di dieci mesi.
• Questo è più lungo del mercato ribassista medio a 9.6 mesi, ma più breve del più lungo mai registrato che è durato ben 20 mesi nel 1973/74.
• Anche se non sappiamo con certezza quando finirà questo attuale mercato ribassista, possiamo utilizzare la cronologia per fornire alcune indicazioni su ciò che abbiamo in serbo.
• Per gli investitori, potrebbe significare che abbiamo molta strada da fare, il che significa cercare modi per proteggere il tuo portafoglio nel frattempo.

Domani!

No, non proprio. Beh, almeno, probabilmente no. Sarebbe carino però no?

La verità è che non sappiamo con certezza quando finirà il mercato attuale. Ma prima di fare clic su questo articolo pensando che sia stato un completamento di una perdita di tempo, c'è qualcosa che possiamo fare per darci qualche indizio.

I mercati ribassisti sono già avvenuti. Molte volte. Guardare indietro alla storia non ci dirà con certezza quanto durerà questo mercato ribassista, ma possiamo avere un'idea di quanto dureranno generalmente ultimo.

Con queste informazioni in mano, possiamo anche esaminare i mercati ribassisti più brevi della storia, oltre che i più lunghi. Metti tutto insieme e possiamo iniziare a ottenere un po' più di comprensione di quanto più dolore possiamo aspettarci prima che le cose inizino a migliorare.

Quindi, è esattamente quello che faremo.

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Il mercato azionario racconta il futuro... più o meno

Sembra che ci siano molte cattive notizie all'orizzonte. La probabilità di una recessione economica sembra aumentare, i tassi di interesse sono in rialzo e l'inflazione rimane elevata. Anche il mercato immobiliare ha ha iniziato a staccarsi dai massimi storici.

Potresti guardare queste informazioni, poi guardare il mercato azionario e pensare "wow, le cose andranno molto peggio".

Potresti avere ragione, ma il fatto è che il mercato azionario guarda al futuro. Non perfettamente, ovviamente, ma in termini economici è quello che viene definito un indicatore anticipatore.

Questo perché investitori e trader tengono conto di come le azioni potrebbero essere influenzate dalle future notizie economiche. Questo è noto come "pricing in", con i prezzi che sono disposti a pagare per le azioni che ora riflettono il modo in cui si aspettano che la futura performance economica li influenzi.

Quindi gran parte della volatilità che abbiamo sperimentato finora nel mercato azionario non è stata dovuta alle entrate e alla crescita attuali delle società, infatti, è rimasta abbastanza forte anche nel settore tecnologico.

I prezzi sono in calo perché le prospettive sono negative. Gli investitori stanno valutando azioni come Meta, Tesla e Alphabet nell'aspettativa che i ricavi e la crescita rallenteranno nel prossimo anno con il calo della crescita economica.

Lo stesso vale per le buone notizie.

Quando l'economia sarà in stasi, alla fine arriverà un punto in cui gli analisti inizieranno a vedere una luce alla fine del tunnel. Questo può vedere il rally dei mercati azionari, anche se l'economia stessa è ancora lontana molti mesi dalla ripresa.

Il punto di tutto questo è dire che solo perché sembra che ci aspetta almeno un altro anno di difficoltà economiche, non significa necessariamente che saremo in un mercato ribassista per tutto quel tempo.

Quanto dura in media il mercato ribassista?

L'impatto di un mercato ribassista sulla ricchezza della nazione può essere devastante, ma tendono a durare un periodo di tempo sorprendentemente breve. Infatti il il mercato ribassista medio dura solo 9.6 mesi.

Quindi, nella maggior parte dei casi, la flessione del mercato azionario termina in meno di un anno. Ciò dimostra quanto velocemente le cose possono cambiare e perché è incredibilmente difficile cronometrare il mercato alla perfezione.

Ovviamente questa è la media, il che significa che ci saranno molti mercati ribassisti che dureranno più a lungo e molti che non dureranno altrettanto a lungo. Il mercato ribassista più breve che abbiamo mai visto si è verificato quando è iniziata la pandemia, durando solo 33 giorni.

Sì, poco più di un mese e il mercato ribassista era finito, e poi abbiamo assistito a quasi due anni interi di rendimenti incredibili.

Per quanto riguarda il più lungo, beh, è ​​un po' più deprimente. I primi anni '30 hanno visto un gran numero di mercati ribassisti in un breve lasso di tempo. Tra la metà del 1929 e la fine del 1933 ci furono sette (!) mercati ribassisti in totale, ma tra di essi vi furono periodi di forte crescita.

Il mercato ribassista più lungo è stato nel 1973/74, che è durato circa 20 mesi. Ancora meno di due anni, ma comunque un periodo di tempo significativo per non vedere alcuna ripresa dei prezzi delle azioni.

Quindi abbiamo il più breve in assoluto a circa un mese, il più lungo in assoluto a 20 mesi e la media nel mezzo a circa dieci mesi. Allora, dove ci lascia?

Quando finirà il mercato ribassista?

L'attuale mercato orso S&P 500 è stato ufficialmente chiamato il 13 giugno 2022, quando il mercato è sceso del 20% dal suo massimo. Questo autunno è iniziato il 3 gennaio 2022, che segna l'inizio dell'attuale mercato ribassista.

Quindi questo significa che va avanti da poco più di dieci mesi.

Bene, la buona notizia è che abbiamo superato la gobba (si spera). Questo è ora ufficialmente un mercato ribassista più lungo della media. Ma quanto ancora durerà? Beh, potrebbe diventare il mercato ribassista più lungo di sempre.

La pandemia ha creato una serie di circostanze economiche molto insolite, quindi non è del tutto fuori questione. Parcheggiamolo per un minuto e usiamo il precedente peggiore di sempre come punto di riferimento.

Se l'attuale mercato ribassista dovesse durare 20 mesi, per eguagliare il più lungo di sempre, significa che siamo poco più della metà. Altri nove mesi e mezzo ci porterebbero all'ottobre del prossimo anno, alla fine dell'attuale mercato ribassista.

Quindi il mercato ribassista che terminerà tra oggi e ottobre 2023 è probabilmente un'ipotesi abbastanza ragionevole. Ancora una volta, però, è solo una proiezione e la realtà resta da vedere.

In molti modi, tuttavia, questa sequenza temporale ha senso. È probabile che prevediamo un'ulteriore volatilità poiché i tassi continuano a rischiare e l'inflazione inizia lentamente a scendere. Verso il prossimo anno dovremmo sperare di vedere progressi sul fronte dell'inflazione, il che significherà che la Fed può iniziare a rallentare gli aumenti dei tassi e forse anche a mantenerli stabili.

È probabile che i mercati ne siano piuttosto contenti e potremmo iniziare a vedere alcuni tentativi di ripresa.

La prospettiva di un allentamento della politica monetaria potrebbe anche consentire alle società pubbliche di offrire indicazioni leggermente più incoraggianti di quanto non siano state di recente. Ciò a sua volta incoraggerebbe ulteriormente gli investitori e l'intero ciclo rialzista potrebbe ricominciare.

Queste sono tutte congetture, ma è così che funziona il mercato. Vediamo cicli di buone notizie e aspettative positive che portano a più buone notizie e migliori aspettative.

Quindi, per quanto finora l'attuale mercato ribassista sia stato difficile, si spera che stiamo iniziando a metterci dalla parte giusta.

Cosa significa questo per gli investitori?

Il punto chiave è davvero che non puoi cronometrare il mercato. È impossibile sapere davvero quando finirà il mercato ribassista e quando le azioni inizieranno il loro rally. Sappiamo che alla fine accadrà e, quando accadrà, potrebbero esserci ricompense finanziarie significative.

Rispetto al mercato ribassista medio, il mercato rialzista medio dura molto più a lungo a 31 mesi. Significa che sedersi in disparte in contanti e aspettare il momento perfetto per entrare può portare a gravi mancati guadagni.

Detto questo, è ragionevole che gli investitori vogliano limitare la loro esposizione alla volatilità mentre rimaniamo in un mercato ribassista.

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