Se lo fossero, la Fed avrebbe un lavoro molto più duro per riportare il ritmo degli aumenti dei prezzi al suo obiettivo del 2%. Le tariffe dovrebbero aumentare molto più in alto per rallentare l'economia abbastanza da impedire alle aziende di aumentare i prezzi e ai lavoratori di chiedere una paga più alta per compensare ciò.
Un buon modo per monitorare le aspettative di inflazione è guardare la differenza di rendimento tra i normali buoni del Tesoro e i titoli del Tesoro protetti dall'inflazione, o TIPS.
I buoni del tesoro sono facili da capire. Pagano gli interessi due volte l'anno e restituiscono agli investitori il valore nominale alla scadenza. Il valore nominale di TIPS aumenta al tasso di inflazione e l'interesse pagato si basa sull'importo nominale corretto, quindi gli investitori non perdono potere d'acquisto a causa dell'inflazione.
Attualmente, i TIPS a 10 anni producono solo lo 0.2% circa. I buoni del Tesoro regolari a 10 anni rendono circa il 3.1%. Il valore nominale di TIPS dovrebbe quindi essere aumentato del 2.9% affinché il debito del Tesoro rettificato per l'inflazione offra lo stesso rendimento totale dei normali titoli a 10 anni.
Tale differenza di rendimento è l'attuale aspettativa di inflazione su un orizzonte di 10 anni.
Gli investitori dovrebbero guardare quel numero per vedere se le aspettative stanno andando fuori controllo. Se lo sono, la Fed aumenterà i tassi più in alto e più velocemente. Se si spostano verso il 2%, ci sarà molta meno pressione sulla Fed per aumentare i tassi di interesse ed è probabile che la banca centrale adotti una posizione meno aggressiva.
Gli investitori possono anche assicurarsi che non ci siano grandi differenze tra i tassi di inflazione a breve ea lungo termine. Il tasso di inflazione atteso a 5 anni è di circa il 3.2%, leggermente superiore al tasso di inflazione di pareggio a 10 anni. Ciò ha un senso perché si prevede che i tassi di inflazione scendano dagli alti livelli odierni nel tempo.
Sia le aspettative a 5 che a 10 anni sono al ribasso rispetto ai picchi recenti. Questo è un piccolo segno che la politica della Fed sta funzionando.
Gli investitori possono trovare i dati gratuitamente tramite la Federal Reserve Bank di St. Louis e il suo sito Web Federal Reserve Economic Data, o FRED. Pubblica sia il 5 anni ed 10 anni aspettative senza costringere gli investitori a fare calcoli.
Negli ultimi tempi, gli aumenti dei tassi della Fed, e la prospettiva di un aumento, hanno portato ad alcuni scambi selvaggi nel mercato azionario. Il
S&P 500
ed
Dow Jones Industrial Average
mercoledì ha chiuso in rialzo del 3% e del 2.8%, ma giovedì ha chiuso in ribasso rispettivamente del 3.6% e del 3.1%.
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