Quando è la scadenza del tetto del debito per il 2023?

Con i repubblicani che ora controllano la Camera e i democratici che controllano il Senato e la presidenza, questa fase politica bloccata potrebbe essere preparata per un simile dibattito sul tetto del debito come nel 2011. Ciò ha scosso i mercati finanziari e ha portato a un declassamento del rating del debito del governo degli Stati Uniti. Il raggiungimento del tetto del debito è previsto entro la fine del 2023, anche se i tempi precisi sono dibattuti.

Quando verrà raggiunto il tetto del debito?

La tempistica per raggiungere il tetto del debito non è nota con precisione, ma le stime attuali lo collocano nella seconda metà del 2023, con l'utilizzo di misure straordinarie che potrebbero spingere una scadenza rigida verso la fine dell'anno.

Anche il destino dell'economia statunitense ha un impatto. Le recessioni spesso aumentano il debito pubblico. Se assistiamo a una recessione del 2023, è possibile che il limite del debito venga raggiunto relativamente prima. È anche possibile che in un contesto di recessione i ritardi nell'innalzare il tetto del debito possano avere un impatto economico maggiore.

Diverse stime sulla tempistica del limite di debito

Nello specifico, il Bipartisan Policy Center ha stimato a giugno 2022 che la data per raggiungere il limite massimo del debito è “non prima del terzo trimestre del 2023”. Analogamente, la commissione per un bilancio responsabile vede la scadenza imminente dopo luglio 2023 sulla base delle stime di ottobre 2022.

Misure straordinarie potrebbero aggiungere diverse settimane

Tuttavia, il governo è stato storicamente in grado di continuare a funzionare per un periodo di settimane dopo aver raggiunto il tetto del debito. Ad esempio, nel 2021, il segretario al Tesoro Janet Yellen, ha stimato che il governo potrebbe continuare a farlo operare per circa 11 settimane dopo il raggiungimento del tetto del debito, dovuto al ricorso a misure straordinarie.

Tuttavia, tale analisi si basava sulle strategie scelte e sugli specifici movimenti settimanali delle entrate e delle spese durante quel periodo dell'autunno 2021. Inoltre, queste misure straordinarie hanno comunque un impatto su alcune attività del governo degli Stati Uniti, anche se il governo può ancora funzionare ampiamente.

Ad esempio, nel 2021 le attività di investimento di alcuni fondi pensionistici, di invalidità e previdenziali statali sono state impattate da misure straordinarie. Inoltre, il governo ha venduto alcuni investimenti prima di quanto avrebbe altrimenti fatto.

Altre strategie

Alcuni hanno anche sostenuto che il governo potrebbe andare oltre, magari invocando il 14° emendamento, o coniando una moneta di enorme valore come ulteriori strategie per aggirare le questioni relative al tetto del debito. Tuttavia, queste idee non sono state testate ed è improbabile che portino molto conforto ai mercati del credito.

L'accordo di McCarthy

Il recente lungo processo per la conferma di Kevin McCarthy come presidente della Camera potrebbe avere un impatto a catena sui negoziati sul tetto del debito. Come concessione per diventare Presidente, Apparentemente McCarthy ha acconsentito a tagli sostanziali alla spesa pubblica.

I termini di questi potenziali tagli non sono stati resi noti in alcun dettaglio. Tuttavia, sembrano ridurre la spesa pubblica ai livelli dell'anno fiscale 2022, questo, e le scarse maggioranze per entrambi i partiti alla Camera e al Senato, probabilmente complicheranno i negoziati per aumentare il tetto del debito nel 2023. Questo perché i Democratici sono stati storicamente riluttanti ad accettare a tagli simili a quelli che McCarthy avrebbe promesso al suo stesso partito.

Impatto sul mercato

Il danno che può essere arrecato ai mercati azionari e obbligazionari dalla politica del rischio calcolato sul dibattito sul tetto del debito è storicamente evidente. Nel corso del 2011, il debito del governo degli Stati Uniti è stato declassato da AAA a AA+ da S&P e l'S&P 500 è stato svenduto di oltre il 10% nel periodo. Naturalmente, i mercati alla fine si sono ripresi, dal rating del credito del governo degli Stati Uniti fino ad oggi.

Tuttavia, questi problemi relativamente gravi per i mercati finanziari nel 2011 non hanno impedito vari successivi dibattiti dell'ultimo minuto sul tetto del debito nella storia recente. Il 2023 potrebbe assistere a un altro episodio di questo rischio politico, ma il tetto del debito probabilmente non sarà raggiunto fino alla seconda metà del 2023.