Dove spenderanno il prossimo dollaro gli americani? Gli amministratori delegati si stanno preoccupando

A che punto i consumatori dicono che basta quando si tratta di pagare di più per beni e servizi?

La domanda è al primo posto per i dirigenti della C-suite, indipendentemente dal settore, poiché l'inflazione sale a livelli che non si vedevano da decenni. E con l'inizio della stagione degli utili, lo sono anche le preoccupazioni sul bilanciamento dei costi in aumento e del consumatore.

"O le aziende guadagneranno molto meno o aumenteranno i prezzi", RH Il CEO Gary Friedman ha dichiarato in occasione della chiamata sugli utili della società il 30 marzo. “Non credo che nessuno capisca davvero quanto alti i prezzi andranno ovunque. ... Penso che supererà il consumatore e penso che ci troveremo in uno spazio difficile".

Prezzi al consumo è aumentato dell'8.5% rispetto a un anno fa a marzo, Secondo Dati del Dipartimento del Lavoro. Questi dati riflettono un aumento che gli Stati Uniti non hanno visto dalla fine degli anni '1970 e dall'inizio degli anni '1980, con l'inflazione core la più calda dall'agosto 1982. L'indice dei prezzi alla produzione, che misura ciò che pagano i grossisti, ha registrato il suo più grande aumento anno su anno record, in crescita dell'11.3% a marzo.

Finora nel 2022, l'aumento dei prezzi non ha rallentato in modo significativo i consumatori. La spesa al dettaglio anno su anno è aumentata del 17.6% fino a febbraio, secondo il Dipartimento del Commercio, e la spesa di gennaio è stata rivisto con un incremento del 4.9%, ben al di sopra della stima iniziale del 3.8%.

Questa forte domanda continua offre a molte aziende l'opportunità di compensare l'aumento dei prezzi che hanno visto per i materiali e i costi della catena di approvvigionamento trasmettendolo ai clienti.

Nike ha aumentato le sue aspettative sul margine lordo di almeno 150 punti base rispetto all'anno precedente a causa dei "vantaggi dei prezzi strategici", ha affermato il CFO Matt Friend nell'ultima chiamata sugli utili della società il 21 marzo.

Conagra ha riferito che le sue vendite organiche sono aumentate del 6% nel trimestre più recente anche se il volume è diminuito del 2.6%. Il motivo? Prezzo/mix è aumentato dell'8.6%. Il CFO Dave Marberger ha dichiarato alla chiamata sugli utili della società del 7 aprile con gli analisti che il calo del volume è stato "principalmente dovuto all'impatto dell'elasticità degli aumenti dei prezzi".

Un mercato del lavoro caldo, una bassa disoccupazione e un tasso di risparmio storicamente alto hanno sostenuto gli americani, rendendoli più disposti a pagare prezzi più alti per beni e servizi. Ma mentre i salari sono cresciuti, non hanno tenuto il passo con l'inflazione. I guadagni reali sono aumentati del 5.6% rispetto a un anno fa, mentre i guadagni orari medi reali hanno registrato un calo destagionalizzato dello 0.8% il mese scorso, secondo i dati del Bureau of Labor Statistics.

Ci sono segnali che la forza dei consumatori stia diventando più tenue, a cominciare da un utile chiave letto lunedì dal mercato delle auto usate.

CarMax ha visto le sue composizioni di auto usate diminuire del 6.5% nel suo ultimo trimestre, anche se le entrate delle sue auto usate sono aumentate del 32.6% a causa dei prezzi di vendita medi che sono saliti alle stelle. La società ha citato una serie di fattori macro sul motivo per cui le vendite sono diminuite, tra cui "il calo della fiducia dei consumatori, l'aumento dei casi di COVID alimentato da Omicron, l'accessibilità dei veicoli e la scadenza dei benefici di stimolo pagati nel periodo dell'anno precedente".

Il XNUMX% degli americani ha affermato di pensare continuamente all'aumento dei prezzi, secondo a Indagine CNBC rilasciato la scorsa settimana. Inoltre, il 75% si è detto preoccupato che l'aumento dei prezzi li costringerà a ripensare le proprie scelte finanziarie nei prossimi mesi.

Per combattere l'aumento dei prezzi, ci sono molte cose che gli americani dicono di fare. Il 35% ha dichiarato di aver ridotto i pasti fuori negli ultimi sei mesi, mentre il 29% ha dichiarato di aver cancellato un abbonamento mensile e il XNUMX% è stato costretto a cancellare un viaggio o una vacanza.

Inoltre, il 32% ha affermato di essere già passato da un prodotto di marca a una versione generica.

Storicamente, gli alti redditi sono stati un rifugio sicuro per le aziende quando si tratta di continuare a spendere anche in periodi difficili. Ma anche il 68% degli intervistati con un reddito di $ 100,000 ha dichiarato di esserlo preoccupato per l'aumento dei prezzi che li costringe a cambiare le decisioni finanziarie.

Chipotle Mexican Grill Il CEO Brian Niccol ha dichiarato venerdì al "Closing Bell" della CNBC che mentre la società "continua a vedere la forza nel consumatore", pensa che "continueranno a essere più discriminati in futuro mentre decidono come spendono i loro dollari”.

“I nostri dati ci dicono che le persone pensano due volte a quanto lontano vogliono guidare, quanto spesso vogliono guidare; stanno anche pensando due volte se vogliono o meno spendere il loro dollaro per un'esperienza al ristorante o un'esperienza di intrattenimento", ha detto Niccol. "Penso solo che stia diventando più una decisione, direi, consapevole su come sceglieranno di spendere il loro prossimo dollaro rispetto a forse un paio di mesi fa".

Niccol ha affermato che Chipotle, che in precedenza aveva affermato di aver aumentato i prezzi di circa il 6% finora quest'anno, con il risultato che i clienti pagano circa il 10% in più per i loro ordini rispetto a un anno fa, ha "il potere di determinazione dei prezzi per prendere i prezzi quando necessario". Tuttavia, ha anche notato che "gli piacerebbe non dover continuare a prendere il prezzo, ma dovremo vedere come si evolverà tutto andando avanti".

La ricerca della CNBC suggerisce che le società S&P 500 dovrebbero mostrare una crescita degli utili del 6.4% nel primo trimestre del 2022 e del 6.8% nel secondo trimestre, portando infine a una crescita di circa il 10% nella seconda metà dell'anno. Ma ciò è in gran parte trainato dal settore energetico, che dovrebbe registrare una crescita degli utili del 233.5% nel primo trimestre.

In confronto, si stima che i settori dei beni di prima necessità e dei beni voluttuari abbiano una crescita degli utili dell'1.9% e del -11.9% nel primo trimestre, un presagio che la spesa per consumi e la domanda dell'era del Covid potrebbero finalmente sbattere contro un muro.