Qual è la migliore azione bancaria svizzera da acquistare?

UBS (Borsa di New York: UBS) e Credit Suisse (NYSE: C.S) sono i due migliori gruppi bancari svizzeri. Negli ultimi anni le due società si sono discostate poiché quest'ultima è passata da una crisi all'altra. Di conseguenza, mentre il prezzo delle azioni UBS è al suo punto più alto da maggio 2008. Credit Suisse, d'altro canto, è vicino al suo minimo storico, dandogli una capitalizzazione di mercato di circa $ 11 miliardi, rendendolo più piccolo di Giulio Baer.

Muoversi in percorsi divergenti

UBS e Credit Suisse hanno seguito percorsi divergenti negli ultimi anni. Da parte sua, UBS è passata a diventare la più grande banca di gestione patrimoniale al mondo. È un'istituzione di prim'ordine le cui entrate sono aumentate a oltre $ 34 miliardi nel 2022, mentre il suo utile netto è balzato a oltre $ 7.6 miliardi. 

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Il Credit Suisse, d'altra parte, ha rischiato la morte nel 2022 quando sono aumentate le preoccupazioni per la sua liquidità. Di conseguenza, il fatturato dell'azienda è stato di soli $ 16 miliardi, in calo rispetto ai precedenti $ 20 miliardi. Poi è inciampato nella sua più grande perdita dalla crisi finanziaria globale, come abbiamo scritto qui. A differenza di altre banche, il Credit Suisse non si è mai ripreso dalla crisi GFC.

Le crisi del Credit Suisse sono ben note. La società ha subito enormi perdite a causa della sua esposizione a Greensill Capital e Archegos. È stato anche costretto a pagare milioni di dollari per il suo ruolo nelle obbligazioni del tonno del Mozambico. E questa settimana, la società ha affermato che un ex dipendente disonesto ha rubato i dati dei clienti. In tutto, molte persone facoltose hanno trasferito i loro fondi dal banca. 

Il Credit Suisse sta cercando di ricostruire la propria attività raccogliendo capitali. Allo stesso tempo, la società sta creando CS First Boston, che diventerà un piccolo gruppo di investment banking. Con le ambizioni globali svanite, la banca vuole concentrarsi sulle attività bancarie svizzere e sulla redditizia attività di gestione patrimoniale.

UBS contro Credit Suisse

A prima vista la risposta della migliore banca su cui investire tra Credit Suisse e UBS sembra ovvia. UBS, che è rimasta lontana dai guai, sembra che sia meglio comprare qui. Inoltre, è un gestore patrimoniale leader con una buona reputazione e un'elevata redditività. 

Il Credit Suisse, d'altra parte, è una banca soggetta a scandali che deve affrontare notevoli problemi di liquidità. Tuttavia, credo che le azioni del Credit Suisse sembrino un acquisto contrarian migliore ai prezzi correnti. Se la banca riesce a stare fuori dagli scandali, cosa che mi aspetto, allora è possibile un'inversione di tendenza. 

Credit Suisse è estremamente conveniente, come ci si aspetterebbe da una società le cui azioni sono crollate di oltre il 60%. Ha un price-to-book di 0.18 rispetto a UBS 1.19. Inoltre, la metrica prezzo-vendita della società di 0.53 è inferiore a quella di UBS, che si attesta a 2.06.

La maggior parte delle sfide del Credit Suisse sono note. Ad esempio, la società ha già notato che quest'anno riporterà una grossa perdita. Pertanto, a meno che non emergano nuove notizie, la società potrebbe iniziare un'inversione di tendenza nel 2023.

Questo non vuol dire che UBS sia una bad bank. Tutt'altro, credo che sia uno dei migliori titoli bancari da acquistare e detenere a lungo. Ma in termini di rendimenti potenziali, mi aspetto che il titolo Credit Suisse superi le performance partendo da una base bassa.