Quale delle azioni bancarie di Buffett potrebbe farti guadagnare di più?

Quindi questo è un momento maturo per esaminare tutte le azioni bancarie detenute nel portafoglio azionario di Berkshire. I gestori degli investimenti di una certa dimensione devono pubblicare le loro partecipazioni in azioni quotate in borsa a partire dall'ultimo giorno del trimestre entro 45 giorni. La scadenza era lunedì.

Innanzitutto, ecco le azioni bancarie del Berkshire al 31 marzo, ordinate in base al valore di mercato delle quote del Berkshire, in dollari:

Berkshire Hathaway è il principale azionista di Bank of America Corp.
BAC,
American Express Co.
AXP,
Bancorp degli Stati Uniti
USB
e Bank of New York Mellon Corp.
BK.

Ecco le valutazioni, i rendimenti dei dividendi e i rendimenti del patrimonio comune tangibile medio (ROE) e degli asset medi (ROA) per i trimestri più recenti del gruppo. Wells Fargo è stato aggiunto in fondo all'elenco delle banche, poiché il Berkshire ha scaricato l'intera quota, seguito da numeri aggregati calcolati da FactSet per il settore bancario S&P 500:

ROE e ROA non sempre consentono confronti uniformi. American Express ha il più alto per entrambe le misure in questo elenco perché i suoi ricavi principali sono le commissioni derivanti dall'elaborazione delle transazioni e dagli abbonamenti alle carte, piuttosto che gli interessi sui prestiti.

Il ROE di Bank of New York Mellon è alto, mentre il suo ROA è basso, perché si concentra anche sul reddito da commissioni, dai servizi di custodia di titoli e gestione patrimoniale.

Alleato finanziario Inc.
ALLEATO
ha il secondo ROE e ROA più alti, riflettendo la sua attenzione sul prestito auto.

Citigroup è di gran lunga il titolo bancario più economico detenuto dal Berkshire in base al rapporto prezzo/valore contabile. Molti investitori diffidano dell'azienda per due motivi: da decenni si sta riorganizzando, a seguito di una serie di grandi acquisizioni terminate nel 2001. E il salvataggio straordinario del governo della banca durante la crisi del credito del 2008-2009 ha diluito così tanto il suo common equity che il titolo è sceso dell'89% per 15 anni fino al 13 maggio 2022, con i dividendi reinvestiti.

Buffett sembra avere fiducia in Citigroup. Così fa Dick Bove, analista di Odeon Capital Group, che valuta Citi un "acquisto" con un prezzo obiettivo di $ 57.35, che sarebbe un guadagno del 21% dal prezzo di chiusura del titolo di $ 47.46 il 16 maggio. Questo perché Citi ora è "uno dei le aziende più forti della nazione", ha scritto Bove in una nota ai clienti il ​​7 maggio.

I "contanti di Citi sono pari a $ 272 miliardi o 2.7 volte la sua capitalizzazione di mercato e 1.5 volte la sua
equità", ha scritto Bove.

Sulla base della capitalizzazione di mercato aggiornata di Citi nella prima tabella sopra, la sua liquidità ora vale 2.6 volte la sua common equity. Bove ha aggiunto che con prestiti che costituiscono solo il 28% delle attività e il 50% dei depositi, e con la maggior parte dei suoi investimenti in titoli che hanno "un qualche tipo di garanzia del governo", non era "non ingiusto sostenere che questo è un bilancio forte".

Quindi la tesi di Bove per Citi non è che avrà una performance così forte nel breve termine, soprattutto se gli Stati Uniti stanno entrando in una recessione, come si aspetta Bove. Questo è un gioco a lungo termine per lui, e probabilmente anche per Berkshire Hathaway.

“[I]gli investitori interpretano completamente erroneamente il rischio di questa società. È ricco di contanti e titoli. Il titolo semplicemente non riflette questo", ha scritto Bove.

Ecco una sintesi dell'opinione delle sei banche detenute dal Berkshire alla fine del primo trimestre, più Wells Fargo, tra gli analisti intervistati da FactSet:

Ally Financial è il preferito di questi sette titoli bancari tra gli analisti che lavorano per società di intermediazione.

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