Mentre Putin raddoppia in Ucraina, la sua mossa a gas sta fallendo

Lo scrittore è Lester Crown Professor in Practice of Management presso la Yale School of Management

Mentre la Russia lancia attacchi missilistici su Kiev e altre grandi città in tutta l'Ucraina, i piani del presidente Vladimir Putin per alimentare i timori di un congelamento europeo questo inverno sono sul punto di ritorcersi contro.

Mentre la Russia ha bisogno di vendere all'UE il suo gas naturale, l'Europa non ha più bisogno di queste forniture. Il gas sta diventando un mercato di acquisto. La crisi energetica non dovrebbe rappresentare una minaccia per il sostegno unificato all'Ucraina, per non parlare del comfort degli europei questo inverno, nonostante le macchinazioni di Putin.

Sicuramente il presunto sabotaggio del gasdotto attivo Nord Stream 1 e del gasdotto Nord Stream 2 non aperto ha chiuso due fonti di gas russo, ma l'UE non ne ha più bisogno. Allo stesso modo, Putin è fresco minacce per interrompere il gas russo ancora inviato attraverso il Gasdotto di transito ucraino sistema hanno lo scopo di suscitare rinnovate preoccupazioni in Europa. Ma gli europei dovrebbero essere riscaldati dall'esplosione dei mercati di trasformazione del gas questo autunno.

Molta attenzione è stata concentrata sul lato della domanda dell'equazione di mercato: la riduzione o distruzione della domanda, il razionamento e il passaggio dal gas naturale. Il ragionamento economico di base, tuttavia, significa che non dobbiamo dimenticare il lato dell'offerta.

L'analisi dei modelli di fornitura sottostanti rivela che, contrariamente alla credenza comune, l'Europa si sta assicurando abbastanza gas e gas naturale liquefatto dai mercati globali per sostituire completamente le forniture russe già perse. Inoltre, può sostituire completamente fino all'ultimo bit di gas russo senza che sia necessario distruggere la domanda o addirittura sostituire il gas.

Dall'invasione dell'Ucraina a febbraio, l'approvvigionamento di gas russo nell'UE è crollato dal 46% al 9%. Questo perno è derivato in parte dall'aumento del gas convogliato dalla Norvegia e dall'Algeria. Ancora più degno di nota, il drammatico aumento delle importazioni di GNL spedite dagli Stati Uniti e altrove hanno sostituito il gas vaporoso russo perso dai gasdotti presi di mira. Questa nuova ondata di approvvigionamento verso l'UE ora si avvicina, in base ai nostri calcoli, al 40% della fornitura globale di GNL totale.

È facile ignorare questa rivoluzione perché è ancora molto nuova. Ma una revisione di ogni grande progetto di sviluppo di GNL, terminale di liquefazione e campo di produzione mostra che solo quest'anno si prevede che oltre 100 miliardi di metri cubi di fornitura aggiuntiva saranno messi in linea. Si tratta di un aumento del 20% della fornitura totale di GNL.

Con la domanda di GNL in calo nel resto del mondo, in particolare in Cina, le nuove aggiunte alla fornitura globale sono sufficienti per sostituire completamente la dipendenza dell'Europa dal gas russo proveniente dal Nord Stream e dai gasdotti ucraini. Questo per quanto riguarda la "crisi dell'offerta di gas" di Putin.

A dire il vero, il GNL è costoso ei consumatori e le imprese sono comprensibilmente preoccupati per i costi energetici alle stelle. Ma questa è una domanda separata dal fatto che ci sia abbastanza gas per l'Europa per sostituire completamente la fornitura russa.

È chiaro che i governi europei stanno già dando la priorità agli sgravi fiscali per i consumatori per quanto riguarda sia il riscaldamento degli edifici (42% del consumo di gas nell'UE) sia i costi dell'elettricità (28% del consumo di gas), con enormi sussidi e trasferimenti di denaro su una scala senza precedenti .

L'industria europea, che rappresenta il 30 per cento del consumo di gas, teme da tempo prezzi del gas strutturalmente più elevati, ma i dati suggeriscono che il potenziale impatto economico è notevolmente inferiore a quanto temuto.

I settori più ad alta intensità di gas naturale - metalli, prodotti chimici, carta, coke, fertilizzanti e lavorazione di petrolio/minerali raffinati - rappresentano un quarto del consumo di gas naturale della regione, ma solo il 3% del valore aggiunto lordo totale in Europa, e meno dell'1 per cento della forza lavoro europea totale.

Tutti i dati suggeriscono che, contrariamente ai timori di una crisi dell'offerta, l'Europa si sta assicurando abbastanza gas e GNL dai mercati globali per sostituire completamente le forniture di gas russo. Putin, al contrario, perderà quelli che stimiamo prudentemente essere 100 miliardi di dollari dalle vendite di gas perse ogni anno.

Avendo minato la reputazione del suo paese come fornitore di energia affidabile, che l'Unione Sovietica ha mantenuto anche al culmine della guerra fredda, Putin ha pochissima capacità di esportazione esistente e deve affrontare difficoltà nel costruire condizioni ghiacciate e le sfide del trasporto marittimo artico. L'unico gasdotto che collega la Russia alla Cina trasporta il 10% della capacità della rete europea di gasdotti della Russia e la Cina non ha fretta di costruirne di nuovi.

Quindi gli unici perdenti di questo ricatto del gas sono Putin e i suoi facilitatori.