Chi è davvero diventato ricco dalla rivoluzione di GameStop?

Gli esordienti che hanno trasformato il rivenditore di videogiochi

GameStop

GME 4.69%

nel titolo più caldo del pianeta pensavano di avere un doppio vantaggio: attaccarlo a Wall Street mentre facevano loro stessi un pacco. Ma i rivoluzionari non hanno fatto un buon lavoro in nessuno dei due casi. Il prezzo delle azioni in bilico sulle spalle del signor Ohanian durante la sua intervista alla CNBC del 28 gennaio 2021 sarebbe quasi più alto di quello che è arrivato. Il valore di GameStop è crollato di quasi il 90% in una settimana, anche se un gruppo di persone già ricche a Wall Street e nelle sale riunioni aziendali è diventato ancora più ricco. Un portavoce ha detto che il signor Ohanian non era disponibile a commentare.

Alcuni hedge fund hanno guadagnato milioni imitando la scommessa fatta dai rinnegati di Reddit. Le società che hanno eseguito operazioni, come Citadel Securities e Robinhood Markets Inc., hanno registrato enormi profitti dalla raffica di attività. Anche molti addetti ai lavori dell'azienda hanno venduto le loro azioni.

L'ondata di GameStop è stata spesso descritta come un trionfo dei dilettanti sui professionisti, alimentato dai social media. I suggerimenti pubblicati sul forum WallStreetBets di Reddit sono stati rapidamente amplificati su TikTok,

Twitter

e la piattaforma di messaggistica Discord, che consente a orde di singoli trader in tutto il mondo di agire di concerto e persino di guidare i mercati. Hanno fatto circolare meme che mostravano immagini delle loro compagnie preferite sovrapposte alla superficie della luna, che rappresentavano quanto in alto volevano che le azioni salissero. Hanno detto che volevano sfidare gli hedge fund che scommettevano contro questi titoli.

Alcuni di questi piccoli investitori hanno fatto soldi quando WallStreetBets è passato da meno di 2 milioni di membri all'inizio di gennaio 2021 a oltre 11 milioni. Uno era Keith Gill, alias "Roaring Kitty", che è diventato un eroe per gli utenti di Reddit guadagnando personalmente decine di milioni di dollari. E alcuni a Wall Street se la sono cavata male.

di Gabe Plotkin

L'hedge fund Melvin Capital ha perso ben 6 miliardi di dollari nel gennaio 2021, secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, e anche altri fondi hanno subito pesanti perdite.

Quando il fumo si è diradato, però, l'immagine popolare di tavoli ribaltati sui finanzieri americani non era del tutto esatta. Gli investitori individuali che hanno acquistato GameStop questa volta un anno fa e non hanno mai venduto sono soggetti a pesanti perdite.

Nel posto giusto al momento giusto

I titoli di meme decollati un anno fa stavano lottando per le operazioni prima del loro turno sotto i riflettori. Ma quando i prezzi delle loro azioni e delle opzioni hanno raggiunto livelli sciocchi, molti investitori professionisti di lunga data si sono accumulati.

Un veterano che ha detto di aver guadagnato milioni su GameStop è stato

Bill Lordo,

il "re delle obbligazioni" in pensione ed ex star manager del gigante della gestione del denaro della California Pacific Investment Management Co. Mentre la frenesia di GameStop stava raggiungendo il culmine, il miliardario ha detto che il suo "cuore è stato con Main Street per molti anni". Ha anche avvertito gli investitori che scommettevano sulle opzioni che erano "pesce al tavolo da poker" e "non facevano parte di una mafia di investimento istruita".

Mr. Gross ha venduto personalmente opzioni su azioni quando gli investitori di Reddit le stavano acquistando. Non era una scommessa sicura. Mr. Gross ha detto in un podcast del Wall Street Journal l'anno scorso che a un certo punto era sceso di $ 10 milioni prima di emergere con un guadagno di $ 10 milioni quando le azioni di GameStop sono crollate.

"È stato bello", ha detto. “E' stata un'esperienza. È come la prima volta che guidavi la macchina, o la prima volta che scendevi dalla pista da sci”. Ha rifiutato ulteriori commenti tramite un portavoce.

Altri erano nel posto giusto al momento giusto. John Broderick, un investitore attivista che gestisce Permit Capital, ha acquisito una grossa partecipazione in GameStop e ha fatto pressioni per un collega gestore di fondi

Kurt Lupo

di Hestia Partners sarà assegnato un posto nel consiglio di amministrazione del rivenditore in difficoltà nel giugno 2020, secondo una persona che ha familiarità con la situazione. Quando il prezzo è aumentato, il signor Broderick ha raccolto una manna d'oro, ha detto questa persona.

"È un po' come dopo il Super Bowl quando chiedono a qualcuno come ci si sente e dicono che non sembra reale", ha detto Broderick al Wall Street Journal nel febbraio 2021. "Penso di poter andare a Disney World".

Anche l'hedge fund di New York Senvest Management si è interessato a GameStop all'inizio del 2020 e ha acquistato il 5% delle azioni della società nei mesi di settembre e ottobre, secondo quanto riportato in precedenza dal Wall Street Journal. I suoi manager in passato erano stati dalla parte dei perdenti delle short squeeze. Non hanno esitato a incassare quando questo ha colpito, secondo il rapporto del Journal, raccogliendo un profitto di $ 700 milioni.

Anche le società di fondi comuni assonnati hanno colto l'occasione. Il gigante dei fondi comuni di investimento Fidelity Investments, che era stato il maggiore azionista di GameStop con una quota di quasi il 13%, ha venduto quasi tutte le azioni che possedeva nel gennaio 2021, secondo documenti pubblici. Il Fidelity Low-Priced Stock Fund e il Fidelity Series Intrinsic Opportunities Fund, che generalmente favoriscono le società sciatte ma solide che gli investitori al dettaglio di denaro veloce ignorano, erano stati i due grandi detentori di azioni GameStop della gigantesca società di investimento.

Un vincitore dalla compressione delle scorte di meme,

Jason Mudrick,

sembrava il tipo di figura di Wall Street che i rivoluzionari di Reddit vorrebbero odiare: intelligente, bella e ricca. Un decennio prima, è stato classificato al sesto posto nel sondaggio "Sexiest Hedge Fund Managers" di Business Insider.

Ma è diventato per breve tempo una specie di eroe con gli investitori di WallStreetBets quando il suo hedge fund da 3 miliardi di dollari ha sostenuto la gigantesca catena di cinema

Partecipazioni di intrattenimento di AMC Inc.,

un altro stock di meme. Lo specialista in società in difficoltà ha fornito denaro costoso ad AMC che potrebbe essere convertito in azioni. Quando le azioni sono aumentate, ha accumulato un enorme guadagno, estinguendo il debito. Eppure ha anche scommesso contro i titoli meme quando pensava che fossero andati troppo oltre, vendendo opzioni call, come aveva fatto Mr. Gross, per un profitto aggiuntivo. Il suo fondo ha avuto il suo mese migliore di sempre.

Quattro mesi dopo, quando le azioni di AMC sono aumentate di nuovo, Mudrick è tornato per un bis che non era così popolare tra il pubblico di Reddit. AMC gli ha venduto $ 230 milioni in azioni di nuova emissione che ha quasi immediatamente venduto a un prezzo più alto poiché gli investitori al dettaglio hanno spinto il titolo al livello più alto degli ultimi anni, ha riferito il Wall Street Journal. Ha attirato la loro ira essendo stato citato dicendo che ha venduto perché il titolo era sopravvalutato.

Neanche lui vinceva sempre. A giugno, il fondo di punta di Mudrick ha perso circa il 10% in pochi giorni poiché un balzo del prezzo delle azioni di AMC ha innescato inaspettatamente variazioni nel valore dei derivati ​​detenuti dal fondo nell'ambito di una complessa strategia di trading, ha riferito il Wall Street Journal.

Non è stato possibile raggiungere il signor Mudrick per un commento.

Nel mezzo

Le aziende che si trovavano nel mezzo di tutti questi acquisti e vendite hanno beneficiato assumendosi meno rischi rispetto ad altri vincitori. Un'app di trading, Robinhood, ha gettato le basi per una mania che l'ha quasi sopraffatta attirando milioni di giovani per lo più attratti da scambi senza commissioni e omaggi di azioni simili a lotterie.

Ha funzionato quasi troppo bene; Robinhood ha interrotto brevemente gli acquisti di diversi titoli meme e ha dovuto raccogliere rapidamente più di $ 1 miliardo nel gennaio 2021 per aiutare a soddisfare la crescente domanda di contanti derivante da tutto il frenetico commercio. Ma è sopravvissuto e ha realizzato quasi il doppio delle entrate in quel trimestre rispetto a tutto il 2019. Il broker è diventato pubblico mesi dopo, diventando co-fondatore

Vlad Tenev

ed

Baiju Bhat

multimiliardari.

"Siamo orgogliosi di aver reso gli investimenti più convenienti per una nuova generazione, aprendo la strada all'adozione del nostro modello senza commissioni in tutto il settore", ha affermato una portavoce di Robinhood. “Regalare azioni per condividere Robinhood con i loro amici non è solo una ricompensa, ma aiuta gli investitori alle prime armi a vedersi come proprietari. Rifiutiamo l'idea che sia "investire" se sei ricco, ma "scommettere" se non lo sei".

Robinhood, a sua volta, ha creato opportunità per altri giganti finanziari come Citadel Securities, la società di commercio elettronico in gran parte di proprietà del miliardario di hedge fund

Ken Grifone.

Citadel Securities esegue molti degli ordini inviati da piccoli investitori tramite Robinhood, così come altri broker online come TD Ameritrade. Paga Robinhood per il diritto di eseguire gli ordini dei clienti Robinhood, e gli enormi computer del signor Griffin li riempiono in nanosecondi facendo molte piccole scommesse calcolate che possono sommare miliardi di profitti.

Il signor Griffin, in una testimonianza davanti a una commissione della Camera degli Stati Uniti lo scorso febbraio, ha affermato di non aver avuto alcun ruolo nella controversa decisione di Robinhood di frenare la negoziazione di GameStop al culmine del rally del titolo. E perché avrebbe dovuto? Il 27 gennaio, al culmine del rally GameStop nel 2021, Citadel Securities ha eseguito 7.4 miliardi di azioni per investitori al dettaglio. È stato più del volume medio giornaliero dell'intero mercato azionario statunitense nel 2019, ha affermato Griffin.

Anche alcune delle più grandi banche di Wall Street facevano parte della frenesia.

Morgan Stanley,

il broker di "Roaring Kitty" e milioni di altri piccoli investitori dopo aver acquistato E*Trade nel 2020, hanno raddoppiato il proprio utile netto nel primo trimestre del 2021 a 4.1 miliardi di dollari.

"Più clienti, più coinvolgimento, più attività, più denaro", Chief Financial Officer

Jonathan Pruzan

ha detto in una conferenza virtuale nel febbraio 2021. Il numero di operazioni effettuate dai clienti di E*Trade, ha aggiunto, era "fuori scala".

rivale di Morgan Stanley

Goldman Sachs Group Inc.

cavalcava la stessa onda. Ha guadagnato $ 6.8 miliardi durante il periodo per il suo più alto ritorno sul capitale proprio in 12 anni.

"Direi che il primo trimestre è stato un trimestre straordinario", amministratore delegato di Goldman

David Solomon

disse allora.

Alla rovescia

Un anno dopo alcuni addetti ai lavori di GameStop se ne sono andati e alcuni hanno condiviso la stessa taglia di meme. I dirigenti senior di GameStop che hanno lasciato l'azienda nei mesi successivi all'aumento delle azioni hanno raccolto pacchetti di uscita per un valore di 290 milioni di dollari all'epoca, secondo quanto riportato dal Journal. È più di quanto valesse l'intera azienda prima che venisse notato da WallStreetBets.

Bene anche Reddit, l'azienda che ha fatto da palcoscenico alla rivolta dei trader dilettanti. È passato da una valutazione privata di $ 3 miliardi nel 2019 a $ 10 miliardi la scorsa estate dopo che WallStreetBets ha contribuito ad aumentare il suo profilo. Ha depositato un'offerta pubblica iniziale.

Co-fondatore e CEO di Reddit

Steve Huffman

ha detto al Wall Street Journal che vorrebbe vedere gli investitori al dettaglio, normalmente esclusi da affari succosi, partecipare all'IPO.

Wall Street dovrebbe ancora essere coinvolta. L'offerta è gestita da Goldman Sachs e Morgan Stanley.

Scrivere a Spencer Jakab a [email protected]