Perché un dollaro forte e errori di inventario al dettaglio potrebbero aiutare a spingere l'inflazione verso il basso entro il prossimo anno

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Nonostante le crescenti preoccupazioni per un'imminente recessione, un numero crescente di esperti ritiene che gli sconti imminenti e l'allentamento delle interruzioni della catena di approvvigionamento possano aiutare a raffreddare il tasso di inflazione più rapidamente del previsto, offrendo potenzialmente una tregua tanto necessaria agli americani a corto di liquidità e agli investitori diffidenti nei confronti le implicazioni di un rapido inasprimento della politica monetaria.

ESPERIENZA

Anche se chiodare i prezzi del gas potrebbero spingere l'inflazione complessiva più in alto quest'anno, l'inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, ha raggiunto il picco "e scenderà più velocemente di quanto i mercati e la Federal Reserve si aspettano", hanno scritto gli economisti del Pantheon Macro in una nota di mercoledì.

Con un dollaro più forte che inizia a rendere le importazioni più economiche e le scorte in aumento che iniziano a reprimere la carenza di offerta, gli economisti prevedono l'inflazione, che inaspettatamente ha raggiunto il massimo da 41 anni dell'8.6% a maggio, scenderà al 4.9% entro l'inizio del prossimo anno poiché l'inflazione core scenderà dal 6% al 3.7%, abbastanza per i funzionari della Fed per allentare gli aumenti dei tassi di interesse che sono stati sferraglianti mercati.

I rivenditori che si trovano ad affrontare consumatori più esitanti a spendere sono "seduti su montagne di scorte" e sull'orlo di un'ondata aggressiva di sconti il ​​mese prossimo dopo aver accumulato merce a causa della domanda repressa durante la pandemia, osserva l'analista Adam Crisafulli di Vital Knowledge Media.

Tra quelli fissati tagliare i prezzi su prodotti che vanno dall'abbigliamento e mobili a televisori ed elettrodomestici ci sono grandi rivenditori come Walmart, Costco e Target, che il mese scorso preso in giro gli sconti imminenti per aiutare a gestire i costi di inventario dopo una deludente mancanza di guadagni.

"Le forze alla base dell'inflazione potrebbero spostarsi in una direzione più favorevole", afferma Crisafulli, ipotizzando che un "cambiamento importante" sia possibile nelle prossime settimane e citando anche "cali significativi" nei prezzi di materie prime come grano, mais, rame e ferro minerale.

Ci sono anche notizie positive per i prezzi del gas: i prezzi all'ingrosso sono scesi a circa $ 3.75 per gallone da circa $ 4 nelle ultime settimane, il che significa che i prezzi al dettaglio del gas, vicini ai $ 5 per gallone, sono destinati a scendere "abbastanza bruscamente" nelle prossime settimane , secondo Pantheon, anche se non è chiaro per quanto tempo possa durare la tregua.

Contra

Due aree che probabilmente non aiuteranno presto ad allentare l'inflazione: le automobili e i prezzi degli affitti (che hanno portato picchi di prezzo durante la pandemia) soffrono ancora di livelli di scorte storicamente bassi nonostante l'aumento dei tassi inizi a reprimere la domanda rovente.

Sfondo chiave

Alimentati dagli stimoli del governo, dai vincoli della catena di approvvigionamento e, più recentemente, dalla guerra all'Ucraina, livelli prolungati di alta inflazione hanno spinto la Fed a intraprendere il ciclo di stretta economica più aggressivo degli ultimi decenni, facendo crollare i mercati e suscitando timori di recessione. "Le persone stanno davvero soffrendo per l'elevata inflazione", ha testimoniato giovedì il presidente della Fed Jerome Powell davanti al Congresso, osservando che è rimasto "assolutamente essenziale" per la Fed ripristinare la stabilità dei prezzi, prima di riconoscere che sarebbe "molto difficile" evitare una recessione mentre si fa Così.

Target

Dopo i guadagni di Target il mese scorso, l'analista di mercato Tom Essaye del rapporto Sevens ha sottolineato che i clienti al dettaglio stanno acquistando merce a margini inferiori (come abbigliamento ed elettronica) per spendere invece di più in alimenti a margini inferiori (come pane e uova) e anche cambiando la spesa dai marchi a etichette private più economiche, segni che "i consumatori stanno iniziando a essere schiacciati dall'inflazione".

Critico principale

"Le tre maggiori sfide per gli investitori nei prossimi mesi saranno inflazione, inflazione e inflazione", afferma Sébastien Page, chief investment officer di T. Rowe Price. "È il meccanismo di trasmissione di tutti gli altri rischi che stiamo affrontando".

Citazione cruciale

"Se le azioni della Fed porteranno a un marcato rallentamento o a una contrazione assoluta diventerà chiaro nei trimestri a venire", ha dichiarato mercoledì Andrzej Skiba, responsabile del reddito fisso a $ 127 miliardi di BlueBay Asset Management. "Molto dipenderà dal fatto che l'inflazione risponderà abbastanza rapidamente".

Che cosa da guardare

I dati sull'inflazione di giugno dovrebbero essere pubblicati il ​​13 luglio. In media, i prezzi dei progetti degli economisti aumenteranno a un ritmo annuo dell'8.7% questo mese, secondo la Cleveland Fed. Ciò spingerebbe l'inflazione annuale al livello più alto dal dicembre 1981.

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