Perché le azioni di Altria potrebbero essere un acquisto e Philip Morris no

Dimensione del testo

Altria

Il gruppo è stato il protagonista di Big Tobacco quest'anno e Goldman Sachs sostiene che la forza sembra destinata a continuare, grazie alla sua attività difensiva incentrata sul mercato interno, che lo rende un acquisto migliore di

Philip Morris International
.

L'analista Bonnie Herzog ha aumentato il suo rating su Altria (ticker: MO) su Buy from Neutral e il suo target di prezzo a $ 57 da $ 48. Al contrario, ha ridotto il suo rating su Philip Morris (PM) a Neutral da Buy e ha abbassato il suo target di prezzo a $ 100 da $ 116.

Le azioni Altria sono aumentate del 2.3%, a $ 53.43, all'inizio delle contrattazioni di martedì, mentre le azioni Philip Morris sono aumentate dello 0.6%, a $ 94.66. Il

S&P 500
è aumentato dello 0.4%.

Non sorprende che gran parte della decisione di Herzog sia dovuta all'attuale situazione geopolitica. Definisce Altria "un investimento interessante nell'attuale contesto privo di rischi poiché gli investitori diventano sempre più preoccupati per la stagflazione, ponendo un premio maggiore alle società con sede negli Stati Uniti con forti flussi di cassa liberi, margini elevati e stabili e un interessante FCF [free cash flow] e dividendi rendimenti”.

Il titolo Altria ha un rendimento da dividendi del 6.9% e una generazione media annuale di FCF di circa 8 miliardi di dollari negli ultimi tre anni.

Herzog sottolinea anche i margini e il bilancio solidi dell'azienda, la fedeltà della sua base di clienti Marlboro e la valutazione delle azioni. Con le sue azioni scambiate circa 10 volte le sue stime fiscali per il 2023, hanno uno sconto del 18% rispetto alla media storica di cinque anni e uno sconto del 47% rispetto all'S&P 500.

Al contrario, pensa che l'invasione russa dell'Ucraina abbia offuscato il quadro per Philip Morris. I due paesi rappresentano circa l'8% delle attività di Philip Morris e Herzog teme che la società dovrà abbassare la sua previsione per l'intero anno, data l'interruzione e i tassi di cambio sfavorevoli.

Il conflitto potrebbe anche pesare sugli obiettivi a lungo termine di Philip Morris per il suo dispositivo iQOS che non brucia il tabacco, avverte, che potrebbe anche vedere venti contrari dalla carenza di semiconduttori.

È ancora fiduciosa sulle prospettive a lungo termine dell'azienda. "Philip Morris è nel mezzo di un'impressionante trasformazione della sua attività (e del suo settore) per offrire un futuro senza fumo che crediamo creerà alla fine valore per gli azionisti a lungo termine", scrive. Eppure ci sono troppe incertezze perché lei rimanga rialzista in questo momento.

Herzog non è l'unico analista preoccupato per l'esposizione di Philip Morris a Ucraina e Russia. Alla fine del 2021, il 72% degli analisti seguiti da FactSet aveva un rating Buy o equivalente su Philip Morris, ma oggi quella cifra è scesa a circa la metà. Il le azioni sono state inferiori dall'invasione, e la compagnia sospeso gli investimenti in Russia all'inizio di questo mese.

Altria, al contrario, non è molto popolare nelle strade, con solo il 37% degli analisti rialzista sul titolo. Ha riportato a trimestre migliore del previsto a gennaio, e anche l'ultimo rapporto di Philip Morris a febbraio stime superiori.

Scrivi a Teresa Rivas a [email protected]