Amazon (AMZN) gli azionisti hanno votato su un'ondata di proposte legate alla sicurezza dei lavoratori durante la loro riunione annuale di questa settimana e hanno respinto tutte fino all'ultima.
Tuttavia, le preoccupazioni sollevate dagli azionisti potrebbero avere implicazioni a lungo termine per Amazon e il suo consiglio di amministrazione. Tali proposte vanno dall'affrontare le questioni ambientali e l'uso da parte di Amazon di accordi di non divulgazione, alla fine del centro logistico quote e condurre un audit indipendente delle condizioni di lavoro del magazzino. Sebbene gli azionisti abbiano bocciato tutte le proposte relative agli ESG (ambientali, sociali e di governance), non sappiamo ancora come saranno i risultati dettagliati del voto.
E quei risultati dettagliati contano, secondo Charles Elson, direttore fondatore del Weinberg Center dell'Università del Delaware.
"Se una proposta raggiunge il 20% o il 30%, è fondamentale che i consigli di amministrazione affrontino tale problema", ha affermato. "Se i tuoi proprietari ti dicono che si tratta di un problema, è probabilmente a vantaggio del consiglio prenderlo sul serio."
Amazon dovrebbe riferire i risultati più dettagliati del suo voto per delega nei prossimi giorni. Tuttavia, sappiamo che, durante la riunione annuale di mercoledì, gli investitori hanno approvato i piani di compenso dei dirigenti, i candidati ai direttori della società e un frazionamento azionario.
Proposte degli azionisti come campanili
Quindi, che tipo di potere ha una proposta dell'azionista non approvata? Ebbene, a quanto pare, approvate o meno, le proposte degli azionisti non hanno alcun peso legale.
Anche se una proposta da parte di un azionista passa, è altamente improbabile che sia legalmente vincolante, tranne in rare circostanze, secondo Mary-Hunter McDonnell, professore alla Wharton School dell'Università della Pennsylvania. Il semplice passaggio di una proposta non garantisce l'attuazione. Invece, le proposte degli azionisti sono fondamentalmente viste come sintomi di ciò che più affligge un'azienda, ha affermato.
"Le proposte possono essere un'eco di quella più ampia sfida reputazionale che un'azienda deve affrontare", ha detto McDonnell a Yahoo Finance.
Quest'anno, Amazon ha dovuto affrontare una serie di crisi di pubbliche relazioni legate ai suoi magazzini, soprattutto all'indomani degli sforzi di sindacalizzazione in tutto il paese. Tuttavia, anche prima di quest'anno, qualsiasi buon consiglio si preoccuperebbe della sicurezza e dei salari, ha aggiunto Elson. Nel 2021, Amazon ha annunciato a associazione con il National Safety Council per affrontare le lesioni comuni del magazzino come distorsioni e stiramenti.
La natura non vincolante delle proposte degli azionisti è controintuitiva, ha riconosciuto McDonnell. Legalmente, un consiglio non ha l'obbligo di adottare le proposte degli azionisti e, se il consiglio determina che è suo dovere fiduciario ignorare le proposte degli azionisti che sono state approvate, lo farà.
"Siamo abituati ai processi democratici, quindi siamo abituati a qualcosa di passeggero che significa qualcosa di simbolico, ma legalmente non è vincolante", ha detto McDonnell. "Il dovere fiduciario è fare ciò che è nel migliore interesse dell'azienda, anche se non è necessariamente ciò che vogliono gli azionisti".
Tuttavia, anche quando una proposta degli azionisti non passa, due gruppi continuano a prestare attenzione quando le questioni ESG emergono nelle riunioni annuali: grandi investitori istituzionali e analisti. Gli investitori istituzionali giganti sono sicuramente nel mix di Amazon; come di quest'anno, Vanguard detiene il 6.68% delle azioni della società, mentre BlackRock (BLK) possiede il 5.73% delle azioni Amazon.
"Le persone si stanno concentrando sulle proposte ESG più di quanto hanno fatto, perché stanno ottenendo più voti di quanti ne ricevessero [anche pochi anni fa]", ha affermato Elson, che ha aggiunto che gli investitori istituzionali sono i principali leader e sostenitori delle proposte ESG negli ultimi anni.
Allo stesso tempo, gli analisti prestano anche attenzione agli azionisti e talvolta possono declassare le azioni a causa dei rischi che le proposte evidenziano nel tempo, ha affermato McDonnell. Alcuni studi hanno suggerito che i rischi ambientali, ad esempio, possono essere chiaramente collegati a rischi finanziari e, in definitiva, portare a declassamenti che possono scuotere le azioni di una società.
Amazon, come molte aziende tecnologiche, ha un grande vantaggio quando si tratta di stalli proxy. Sarebbe molto difficile per un investitore attivista condurre una campagna lì. Se una società ha azioni di doppia classe, come giganti della tecnologia come Alphabet (GOOG, GOOG) e Meta Piattaforme (FB) do — una lotta per procura non è realmente possibile, secondo Elson. In questa situazione, è difficile se non impossibile per un attivista acquistare abbastanza azioni e costruire abbastanza influenza per attuare il cambiamento nell'azienda.
Sebbene Amazon abbia una struttura azionaria semplice, dice, la sezione gigante delle azioni che possiede il fondatore ed ex CEO Jeff Bezos è un deterrente logistico per gli attivisti.
Detto questo, non è mai molto tempo, dice Elson.
"Le proposte degli azionisti riflettono il sentimento degli azionisti e, se lo ignori abbastanza a lungo, teoricamente potresti finire in una lotta per procura, il che sarebbe difficile per Amazon ma, se c'è abbastanza sentimento per gli azionisti, molto è possibile", ha detto.
Allie Garfinkle è una giornalista tecnologica senior di Yahoo Finance. Trovala su Twitter @agarfinks.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/why-amazons-board-should-pay-attention-to-shareholder-proposals-183144816.html