Perché è improbabile che la visita di Biden in Arabia Saudita contribuisca molto al calo del prezzo del petrolio

Biden visiterà la regione del Medio Oriente dal 13 al 16 luglio, con tappe in Israele, Cisgiordania e Arabia Saudita. Gli incontri con i leader chiave della regione includono il re Salman dell'Arabia Saudita e il principe ereditario Mohammed bin Salman, il sovrano de facto del regno.

Biden non cercherà solo ulteriori barili, ma anche un "reindirizzamento delle esportazioni verso l'Europa per riempire" una potenziale perdita di 2 milioni di barili al giorno di petrolio dalla Russia, con le "sanzioni energetiche più gravi che entreranno in vigore tra diversi mesi" tempo", hanno scritto in una nota gli analisti di RBC Capital Markets, guidati da Helima Croft, responsabile della strategia globale delle materie prime.

Hanno affermato che l'Arabia Saudita probabilmente accetterà di "allentare i rubinetti del petrolio sul retro della visita di Biden, ma la leadership probabilmente si sforzerà ancora di trovare un modo per farlo nel contesto dell'attuale accordo OPEC+ che si estende fino a dicembre".

"Una possibile strada sarebbe che i pochi paesi con una capacità residua residua (ad esempio Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti) compensassero la sottoperformance della produzione degli stati OPEC in difficoltà come Nigeria e Angola", hanno scritto gli analisti di RBC.

La tempistica del viaggio di Biden è particolarmente cruciale, poiché i prezzi del petrolio hanno trascorso la maggior parte degli ultimi quattro mesi scambiati sopra i $ 100 al barile e i prezzi della benzina USA alla pompa sono vicini ai massimi storici.

Gli incontri programmati hanno suscitato aspre critiche da parte di attivisti per i diritti umani e altri. Quattro senatori democratici il mese scorso hanno esortato Biden in una lettera mettere la discussione sulle violazioni dei diritti umani al centro di qualsiasi colloquio con il principe ereditario.

Biden, nella sua campagna presidenziale del 2020, aveva promesso di trattare l'Arabia Saudita come un paria. Nel febbraio 2021, la Casa Bianca ha autorizzato il rilascio di un rapporto di intelligence che ha stabilito che il principe ereditario aveva ordinato l'operazione che ha portato alla morte del giornalista Jamal Khashoggi nel 2018.

Biden, dentro un pezzo di opinione degli ospiti sul Washington Post durante il fine settimana, ha affermato che impegnarsi direttamente con paesi come l'Arabia Saudita potrebbe aiutare a contrastare l'aggressione russa e la concorrenza della Cina. Il presidente ha detto che mirava a rafforzare una partnership tra Stati Uniti e Arabia Saudita "andare avanti è basato su interessi e responsabilità reciproci, pur restando fedele ai valori americani fondamentali".

Futures del petrolio di riferimento degli Stati Uniti
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ha toccato massimi superiori a $ 123 a marzo di quest'anno, con prezzi che si sono attestati a $ 123.70 l'8 marzo, la conclusione più alta per un contratto mensile dall'agosto 2008. Tuttavia, il greggio West Texas Intermediate di agosto è scivolato sotto la soglia dei $ 100 questa settimana, con prezzi giovedì assestamento a $ 95.78 al barile.

I prezzi al dettaglio della benzina, nel frattempo, sono stati in media di $ 4.592 al gallone giovedì, circa 44 centesimi al di sotto del record di $ 5.034 raggiunto il 16 giugno, secondo i dati GasBuddy.

Gli analisti non si aspettano che il viaggio di Biden porti a notizie sconvolgenti per il mercato petrolifero. Le discussioni in Arabia Saudita dovrebbero includere mezzi per garantire l'approvvigionamento energetico globale, un alto funzionario dell'amministrazione ha detto alla stampa durante un briefing a giugno dopo l'annuncio del viaggio.

Daniel Yergin, esperto di energia scritto in una colonna di Project Syndicate che crede che i sauditi possano aumentare la produzione di petrolio per aiutare a stabilizzare i mercati petroliferi “in connessione con” la visita di Biden.

Yergin, autore di La nuova mappa: energia, clima e scontro tra nazioni e vicepresidente di S&P Global, ha anche sottolineato che "non sembra esserci una grande quantità di petrolio in più in Arabia Saudita (o negli Emirati Arabi Uniti) che può essere prodotta con breve preavviso".

Ha anche affermato che altre nazioni esportatrici di petrolio non possono tornare ai livelli di produzione precedenti a causa della mancanza di investimenti e manutenzione dopo la pandemia.

Forniture limitate con limiti per fare di più

Le forniture globali di petrolio si sono ridotte nel mezzo di una ripresa della domanda di energia post-COVID-19.

I Lo ha avvertito l'Agenzia internazionale dell'energia in un rapporto di giugno che l'offerta globale di petrolio potrebbe avere difficoltà a tenere il passo con la domanda il prossimo anno, poiché "sanzioni più severe costringono la Russia a chiudere più pozzi e un certo numero di produttori si scontra con i limiti di capacità".

Per il 2023, l'IEA prevede che la domanda mondiale di petrolio raggiungerà i 101.6 milioni di barili al giorno, ma l'offerta totale, prevista a 101.1 milioni di barili al giorno, sarebbe insufficiente.

Nell'ultima riunione del 30 giugno, l'OPEC+, membri dell'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio e dei loro alleati, ha confermato i piani per aumentare la produzione complessiva mensile di 648,000 barili al giorno ad agosto per allentare i tagli alla produzione messi in atto dopo l'inizio del COVID -19 pandemia.

La capacità totale dell'OPEC+ è già "ben al di sotto del livello implicito nell'accordo", ha affermato Paul Sheldon, chief geopolitical adviser, analytics, presso S&P Global Commodity Insights, in un commento inviato a MarketWatch.

S&P Global Commodity Insights prevede la piena produzione ad agosto, esclusa la manutenzione stagionale e le interruzioni, a un totale di 40.2 milioni di barili al giorno — 1.9 milioni di barili al giorno al di sotto delle quote ufficiali di 42.1 milioni, ha affermato Sheldon.

"La cosa più importante da sottolineare è che l'Arabia Saudita e l'OPEC+ hanno una capacità inutilizzata molto limitata e devono gestirla con attenzione", ha affermato Ben Cahill, ricercatore senior per il programma di sicurezza energetica e cambiamenti climatici presso il Center for Strategic and International Studies , durante un 7 luglio Conferenza stampa del CSIS che presenta in anteprima il viaggio di Biden in Medio Oriente. "La produzione di più [petrolio] potrebbe non riuscire a far scendere i prezzi e potrebbe anche spaventare il mercato se la capacità [di riserva] diminuisce".

Per evitare che l'equilibrio tra domanda e offerta globale implicita crolli in deficit nel 2023, l'IEA ha affermato che l'OPEC+ dovrebbe sfruttare ulteriormente la sua capacità in diminuzione, riducendola a "minimi storici" di soli 1.5 milioni di barili al giorno.

La produzione di petrolio dell'Arabia Saudita è già vicina ai livelli record, ha affermato Cahill, con l'obiettivo di produzione di agosto di circa 11 milioni di barili al giorno. Il paese ha prodotto a questo livello solo per "scoppi molto brevi un po' nel 2018 e poi per circa un mese nel 2020 durante... una breve guerra dei prezzi, quando la produzione è effettivamente aumentata oltre i 12 milioni di barili al giorno".

Cahill si aspetta che il suggerimento di Biden all'Arabia Saudita sarà “costruttivo”, ma non si aspetta alcun annuncio drammatico sulla politica petrolifera.