Perché la banca centrale cinese sta sostenendo lo yuan

PECHINO — La banca centrale cinese ha inviato un segnale forte che vuole mantenere il Yuan cinese dall'indebolimento troppo rapido rispetto al dollaro USA, hanno affermato gli economisti.

Per la seconda volta quest'anno, le Banca popolare di Cina ha annunciato lunedì che ridurrà la quantità di banche in valuta estera che devono detenere.

Tali mosse riducono teoricamente l'indebolimento della pressione sullo yuan, che quest'anno è crollato di oltre l'8% ai minimi degli ultimi due anni contro il Dollaro Americano.

Le autorità cinesi in genere enfatizzano il livello dello yuan rispetto a un paniere di valute, rispetto al quale lo yuan si è rafforzato di circa l'1% negli ultimi tre mesi.

Tuttavia, le ultime azioni di Pechino mostrano quanto sia ancora importante il tasso di cambio yuan-dollaro, hanno affermato lunedì in un rapporto il capo economista cinese di Nomura Ting Lu e un team.

Hanno fornito due ragioni:

• “In primo luogo, in un anno del rimpasto di leadership una volta ogni decennio e con le elevate tensioni USA-Cina, i leader cinesi si preoccupano particolarmente del tasso di cambio bilaterale dell'RMB con l'USD perché ritengono che l'RMB/USD in qualche modo rifletta la relativa forza economica e politica.
• “In secondo luogo, un forte deprezzamento di RMB/USD potrebbe intaccare il sentimento interno e accelerare la fuga di capitali. "

Il Partito Comunista al governo cinese dovrebbe selezionare in ottobre un nuovo gruppo di leader, rafforzando al contempo il potere del presidente Xi Jinping.

Le tensioni tra Stati Uniti e Cina sono aumentate negli ultimi anni, provocando dazi e sanzioni alle società tecnologiche cinesi.

Nel frattempo, la crescita economica della Cina è rallentata negli ultimi tre anni, soprattutto con lo shock della pandemia nel 2020. I controlli Covid più severi quest'anno, incluso un blocco di due mesi di Shanghai, hanno spinto molti economisti a ridurre le loro previsioni sul PIL a quasi 3 %.

Quel rallentamento economico ha contribuito all'indebolimento dello yuan, che può aiutare a rendere le esportazioni cinesi più economiche per gli acquirenti negli Stati Uniti e in altri paesi.

Il dollaro USA si è rafforzato in modo significativo quest'anno come gli Stati Uniti Federal Reserve politica monetaria inasprita.

Inoltre, il biglietto verde, misurato dall'indice del dollaro USA, ne ha beneficiato Minimi da 20 anni per l'euro e un simile tuffati nello yen giapponese.

"Riteniamo che la PBOC potrebbe tollerare un ulteriore deprezzamento del CNY rispetto al dollaro USA, soprattutto perché il dollaro in generale continua a rafforzarsi, anche se potrebbe voler evitare un deprezzamento unidirezionale continuo e troppo rapido, se possibile", l'analista di Goldman Sachs Maggie Wei e un ha detto la squadra in un rapporto lunedì.

Gli analisti hanno affermato che si aspettano che lo yuan si deprezzi a 7 rispetto al dollaro nei prossimi tre mesi. Gli analisti valutari di Nomura prevedono un livello di 7.2 entro la fine dell'anno.

Lo yuan è stato scambiato per l'ultima volta vicino a 7.2 rispetto al dollaro intorno a maggio 2020 e settembre 2019, secondo i dati di Wind Information.

"Non credo che andrà molto oltre [7], certamente un po' oltre il 7.2 che abbiamo visto durante la guerra commerciale", ha dichiarato martedì alla CNBC Julian Evans-Pritchard, economista cinese senior di Capital Economics "Scatola Squawk Asia. "

"Penso che sia la soglia chiave", ha detto. “Penso che il motivo per cui sono riluttanti a consentire che ciò accada è che, se va oltre quel livello, le aspettative per la valuta rischiano di disancorarsi. Rischi di vedere deflussi di capitali su scala molto più ampia”.

La PBOC martedì ha fissato il punto medio dello yuan rispetto al dollaro a 6.9096, il più debole dal 25 agosto 2020, secondo Wind Information. La banca centrale cinese controlla liberamente lo yuan impostando il suo punto medio di negoziazione giornaliera in base ai recenti livelli dei prezzi.

L'ultimo taglio della PBOC al rapporto di riserva in valuta estera - al 6% dall'8% - entrerà in vigore il 15 settembre, secondo un annuncio lunedì sul sito web della banca centrale.

All'inizio di lunedì, il vice governatore della PBOC Liu Guoqiang ha affermato che a breve termine la valuta dovrebbe fluttuare in due direzioni e le persone "non dovrebbero scommettere su un punto specifico".

Questo secondo una traduzione della CNBC di una trascrizione cinese delle osservazioni di Liu a un evento stampa sulla politica economica.

A lungo termine, Liu ha mantenuto le speranze di Pechino di un maggiore utilizzo internazionale dello yuan. "In futuro il riconoscimento mondiale dello yuan continuerà ad aumentare", ha affermato.

- Abigail Ng della CNBC ha contribuito a questo rapporto.