Gli investitori del mercato finanziario desideravano ardentemente una guida di politica economica dal Congresso del Partito Comunista Cinese, ma quando il partito al governo ha concluso il suo incontro politico bidecennale di sabato sulle note di "The Internationale", un inno socialista, gli investitori hanno visto bandiere rosse .
"Per gli investitori la fine formale dell'era delle riforme a favore della crescita può essere considerata solo un aspetto negativo a lungo termine", ha scritto in una nota di giovedì Christopher Wood, responsabile globale della strategia azionaria di Jefferies. "È anche una preoccupazione che i principali tecnocrati che hanno presieduto alle politiche ragionevoli di riduzione dell'indebitamento degli ultimi anni apparentemente dovrebbero ora andare in pensione e non c'è ancora chiarezza su chi li sostituirà".
Ad esempio, c'erano grandi speranze che Wang Yang, 67 anni, di mentalità riformista, che era il capo del partito della provincia del Guangdong ed era considerato il membro più liberale dell'attuale Politburo, potesse diventare il prossimo premier. Tuttavia, andrà in pensione, così come molti altri funzionari tra cui Liu He, 70 anni, il negoziatore commerciale con gli Stati Uniti, insieme al regolatore bancario e assicurativo Guo Shuqing e al governatore della banca centrale Yi Gang. Tutti loro sono stati eliminati dalle liste sia del Comitato permanente del Politburo di sette persone che del Comitato centrale di 205 persone, che stabilirà il corso del processo decisionale per i prossimi cinque anni.
Neil Thomas, analista cinese senior di Eurasia Group, pensa che Liu He, il "campione" del programma di deleveraging finanziario degli ultimi anni, sarà probabilmente sostituito con He Lifeng, l'attuale ministro responsabile della Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma, il agenzia di pianificazione del paese. Ma secondo Thomas, non è affatto un tecnocrate economico ma un politico.
“È improbabile che porti lo stesso livello di attenzione sul deleveraging finanziario, e il rapporto di Xi sembra anche ridimensionare l'attenzione sul deleveraging, che è forse più positivo del previsto pensando alle prospettive di crescita a breve termine della Cina, soprattutto se la politica zero-COVID è rilassato", ha detto Thomas a MarketWatch venerdì.
“Ma in termini di fornire un po' di conforto agli investitori e in termini di traiettoria economica a lungo termine della Cina, quel livello deve essere affrontato. Se nessuno spinge questo programma in cima, allora potrebbe portare a problemi più grandi in seguito", ha detto Thomas.
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Il rimpasto di leadership del partito ha lasciato i mercati finanziari cinesi con perdite sbalorditive questa settimana. Indice Hang Seng China Enterprises di Hong Kong
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ha registrato la peggiore serie di sconfitte di cinque giorni in assoluto con una perdita settimanale dell'8.9%. Sulla terraferma, l'indice CSI 300 di riferimento della Cina
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ha chiuso la settimana con una perdita del 5.4%, la peggiore da luglio 2021, mentre lo Shanghai Composite
SHCOMP,
prenotato una perdita settimanale del 4%.
La reazione è stata ancora più violenta nelle azioni cinesi quotate negli Stati Uniti con il gruppo di titoli che compongono l'indice Nasdaq Golden Dragon China che questa settimana ha perso $ 67.33 miliardi di capitalizzazione di mercato, secondo Dow Jones Market Data. I giganti della tecnologia Alibaba Group Holding Ltd.
babà,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
e Pinduoduo
PDD,
lunedì sono crollati rispettivamente del 12.5%, 14.2% e 28.8%.
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Gli investitori speravano di ottenere suggerimenti su potenziali cambiamenti alle politiche zero-COVID, supporto per il settore immobiliare in difficoltà e segnali di allentamento della sua repressione nel settore tecnologico, ma non hanno ricevuto i messaggi che desideravano.
“Mi sembra che quando il governo decide di fare qualcosa, lo faccia e basta. La rapidità e la gravità delle modifiche normative sono molto più gravi", ha affermato Kevin Barry, chief investment officer di Summit Financial. "Penso che dovresti pagare un multiplo più basso (prezzo-utili) perché hai più rischi normativi in Cina ... (E con i) rischi normativi delle politiche governative per le società cinesi, questa è un'area in cui sono sottopeso".
Come ha affermato Xi nel suo rapporto di lavoro per il Congresso, la scienza e la tecnologia saranno la “forza produttiva primaria”, e l'innovazione sarà il “motore primario della crescita” nel prossimo quinquennio. La crescente attenzione per la scienza e la tecnologia è progettata per rendere la Cina una superpotenza dell'innovazione per affrontare i problemi con la produttività economica in ritardo, così come la sua dipendenza dall'Occidente per molte tecnologie avanzate, ha affermato Thomas.
"Xi ha identificato una serie di nuovi driver di crescita in linea con questa visione, come l'intelligenza artificiale, l'industria, l'energia e una miriade di altri, quindi possiamo aspettarci un maggiore sostegno politico per quelle aree", ha affermato Thomas. “E c'è anche una crescente attenzione sul bilanciamento degli sviluppi economici con la sicurezza nazionale. Quindi fa parte di un più ampio passaggio di Xi dal perseguire un ritmo di crescita elevato a ricevere una crescita di alta qualità".
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Un'altra grande domanda che rimane irrisolta è come Xi intende raggiungere il suo obiettivo di raggiungere la "prosperità comune" entro il 2035 e guidare il mondo in termini di "composta forza nazionale e influenza internazionale" entro il 2049.
“E che un certo livello di crescita economica è necessario come base per il raggiungimento di queste agende normative. E soprattutto avanzando la potenza internazionale della Cina. Ma la domanda è: come verranno raggiunti la maggior parte di questi obiettivi in competizione perché non abbiamo un chiaro senso di un programma politico praticabile che verrà mostrato”, ha affermato Thomas.
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L'economia cinese è cresciuta del 3.9% nei tre mesi terminati il 30 settembre rispetto all'anno precedente, ha affermato lunedì il governo in un comunicato che era stato in precedenza bruscamente posticipato mentre i leader del Partito Comunista si erano riuniti la scorsa settimana per il congresso. Tuttavia, i dati portano la crescita media dei primi nove mesi del 2022 al 3.0%, ben al di sotto dell'obiettivo per l'intero anno del 5.5% fissato dal governo a marzo.
Il più ampio Il mercato azionario statunitense non è stato influenzato questa settimana dagli sviluppi in Cina con tre indici che hanno chiuso la settimana con guadagni, poiché gli investitori hanno valutato i rapporti sugli utili tecnologici deboli e hanno atteso la riunione politica della Federal Reserve la prossima settimana. L'S&P 500
SPX,
è aumentato del 4% per la settimana, mentre il Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ha registrato un guadagno settimanale del 5.7% e il Nasdaq Composite
COMP,
guadagnato 2.2%.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo