Perché le azioni di chip dovrebbero essere evitate per ora, secondo un analista

Stai lontano dalle scorte di semiconduttori in crisi per il momento, secondo l'analista di Citi Chris Danely.

"Riteniamo che i catalizzatori negativi ora supereranno in numero i catalizzatori positivi dati i prossimi punti dati per PC e i dati mensili sulle vendite di Taiwan", ha scritto Danely in una nuova nota ai clienti. "Ci aspettiamo anche dati negativi per settembre in semifinali più ampi mentre la correzione continua".

L'analista ha rimosso le sue richieste rialziste a breve termine sui produttori di chip NXP Semiconductor e ON Semiconductor. La sua prima scelta rimane Analog Devices.

"Continuiamo a credere che stiamo entrando nella peggiore recessione dei semiconduttori in almeno un decennio, e forse dal 2001, date le aspettative di una recessione e di un aumento delle scorte", ha aggiunto Danely. "Ci aspettiamo che ogni azienda nel nostro universo di copertura e ogni mercato finale subisca una correzione".

L'atteggiamento prudente di Danely sulle azioni di chip non è senza una buona ragione. Ecco quattro principali società di chip che hanno emesso avvisi di profitto e vendita nelle ultime due settimane:

Nvidia

• Guida alle vendite del secondo trimestre precedente: $ 8.10 miliardi di vendite, più o meno il 2%

• Nuova guida alle vendite del secondo trimestre: $6.7 miliardi

• Guida al margine lordo del secondo trimestre precedente: 67.1%, più o meno 50 punti base

• Nuova guida al margine lordo del secondo trimestre: 46.1%, più o meno 50 punti base

• Prezzo delle azioni da inizio anno: -39%

Nvidia ha solo nota una rapida crescita negli ultimi cinque anni, ma sembra essersi fermato nel secondo trimestre quando le forze macroeconomiche si sono impadronite dell'attività del giocatore di chip in crescita.

Azienda scioccato gli investitori questa settimana con vendite e avvisi di profitto notevoli, che hanno gettato una nuova nuvola oscura sul settore dei chip malconcio.

"Il calo rispetto alle prospettive di fatturato di maggio di 8.10 miliardi di dollari è stato principalmente attribuibile alla minore vendita di prodotti di gioco che riflette una riduzione delle vendite dei partner di canale probabilmente a causa di venti contrari macroeconomici", ha affermato Nvidia in un nuovo deposito SEC. "Oltre a ridurre il sell-in, la società ha implementato programmi di prezzo con i partner di canale per riflettere le difficili condizioni di mercato che dovrebbero persistere nel terzo trimestre".

La storia continua

Il titolo è rimbalzato di quasi il 6% alla chiusura del mercato mercoledì dopo un più ampio rally del mercato dati sull'inflazione più freddi del previsto ma è in calo del 38% finora nel 2022.

Micron

• Guida alle vendite del quarto trimestre fiscale precedente: $ 7.2 miliardi, più o meno $ 400 milioni

• Nuova guida fiscale per il quarto trimestre: "Le entrate potrebbero rientrare o scendere al di sotto della fascia bassa dell'intervallo di previsione delle entrate fornito nella nostra chiamata sugli utili del 30 giugno". -Micron

• Prezzo delle azioni da inizio anno: -34%

Dopo aver lanciato un avviso a fine giugno, Micron ha deciso all'inizio di questa settimana che non era ancora finito deludere gli investitori.

"Recentemente, a causa di fattori macroeconomici e vincoli della catena di approvvigionamento, abbiamo assistito a un ampliamento degli adeguamenti delle scorte dei clienti", ha affermato Micron in un nuovo deposito SEC. "Di conseguenza, le nostre aspettative per la crescita della domanda di bit del settore CY22 per DRAM e NAND sono diminuite dalla nostra richiesta di utili del 30 giugno 2022 e prevediamo un ambiente di mercato difficile in FQ4 22 e FQ1 23".

Il titolo Micron ha chiuso in rialzo di quasi il 4% mercoledì, ma è in calo del 34% da inizio anno.

AMD

• Guida alle vendite per l'intero anno precedente: $ 26.3 miliardi, più o meno $ 300 milioni

• Nuova guida: Reiterazione

• Guida al margine lordo per l'intero anno precedente: su 54%

• Nuova guida al margine lordo per l'intero anno: Reiterazione

• Prezzo delle azioni da inizio anno: -31%

La debolezza della domanda di PC ha portato AMD a farlo previsione un raro terzo trimestre peggiore del previsto nonostante le sue stime di continua forza nelle vendite di chip per data center.

AMD vede vendite del terzo trimestre comprese tra $ 6.5 miliardi e $ 6.9 miliardi. The Street aveva previsto vendite per $ 6.8 miliardi.

Il produttore di chip prevede anche un margine di profitto lordo del terzo trimestre del 54%, leggermente al di sotto delle stime del 54.2%.

"Abbiamo adottato una visione più conservatrice del business dei PC", Dott.ssa Lisa Su, CEO di AMD detto durante una chiamata di guadagno. “Quindi un quarto fa, avremmo pensato che il business dei PC sarebbe stato in calo, chiamiamolo high-single digit [punti percentuali]. E la nostra attuale visione del business dei PC è che sarà in calo, chiamiamola metà dell'adolescenza [punti percentuali]".

Le azioni AMD sono aumentate di oltre il 3% mercoledì in un calo del 31% da inizio anno.

Intel

• Guida alle vendite per l'intero anno precedente: $76 miliardi

• Guida alle vendite per il nuovo anno intero: $ 65 miliardi a $ 68 miliardi

• Guida all'EPS per l'intero anno precedente: $3.60

• Nuova guida EPS per l'intero anno: $2.30

• Prezzo delle azioni da inizio anno: -32%

Intel ha davvero sbalordito Wall Street quando ha emesso prospettive di vendita e utili riviste per l'anno a fine luglio, facendo scendere le azioni del 10% dopo aver riportato gli utili del secondo trimestre.

Il titolo, mentre mercoledì è in rialzo del 2%, ha faticato a riprendersi nelle ultime settimane.

La causa dell'avvertimento è venuta dalla nuova visione di Intel secondo cui il mercato totale dei PC indirizzabili quest'anno crollerà del 10% poiché i consumatori continueranno a utilizzare l'hardware acquistato durante la pandemia.

"Crediamo di essere in fondo", Lo ha detto il CEO di Intel Pat Gelsinger su Yahoo Finance Live dopo l'avvertimento. “L'abbiamo detto molto chiaramente, che siamo al di sotto delle tariffe di spedizione dei nostri clienti. Quindi vediamo che ricostruire in modo naturale. Inoltre, mentre entriamo nella seconda metà, hai anche alcuni dei cicli naturali come le vacanze. Quindi tutti questi ci danno fiducia nella guida che abbiamo dato”.

Brian Sozzi è un editor-at-large e ancora in Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn.

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