Perché il mercato azionario è caduto? Dow chiude quasi 1,000 punti in meno nel giorno peggiore da ottobre 2020

On Giovedì, le azioni hanno rinunciato a forti guadagni, invertendo bruscamente al ribasso. Con il calo di venerdì, il Dow ha subito un calo settimanale dell'1.9%, la sua quarta perdita consecutiva. L'S&P 500 è sceso del 2.8% e il Nasdaq del 3.8% per il terzo calo settimanale consecutivo.

Cosa ha guidato il mercato?

La debolezza del mercato azionario è ripresa venerdì dove si era interrotta la vendita di giovedì, quando le azioni sono crollate nel pomeriggio dopo che Powell ha aggiunto il suo supporto per procedendo più rapidamente aumentando il tasso di interesses per raffreddare l'inflazione, misure che includerebbero un possibile aumento del tasso di interesse di 50 punti base a maggio.

"Sembrerebbe che gli investitori siano stati troppo compiaciuti per l'imminente incontro [della Fed], che dovrà cambiare", ha affermato in una nota Michael Kramer, fondatore di Mott Capital.

L'indice di volatilità di Cboe
VIX,
+ 24.38%,
una misura basata su opzioni della volatilità attesa nei prossimi 30 giorni, era stata troppo bassa per la riunione del Federal Open Market Committee, o FOMC, del 3-4 maggio, ha detto Kramer. È aumentato giovedì ed è aumentato di un altro 19.5% a 27.1- venerdì, spostandosi al di sopra della sua media a lungo termine appena inferiore a 20.

Le osservazioni di Powell sembravano fare di un aumento del tasso di mezzo punto percentuale il caso base, con la banca centrale che probabilmente annuncerà anche l'inizio della liquidazione del suo bilancio, ha affermato Kramer.

Nel frattempo, i trader di future sui fed funds hanno prezzato una probabilità del 94% che la Federal Reserve effettui un aumento del tasso di 75 punti base a giugno, dal 70% di giovedì e dal 28% di una settimana fa, secondo il CME FedWatch Tool. 

Le azioni hanno leggermente ridotto le perdite nell'attività pomeridiana dopo che la presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester, in un'intervista televisiva, ha affermato di essere rimasta a favore di aumenti dei tassi di 50 punti base, ma ha visto non c'è bisogno dello “shock” di un aumento di 75 punti base. Il rimbalzo si è rivelato di breve durata, tuttavia, con le azioni che sono scese ai minimi di nuova sessione prima della campana di chiusura.

Il rendimento del Treasury di riferimento a 10 anni 
TMUBMUSD 10Y,
2.895%,
nel frattempo, è leggermente arretrato a circa il 2.89% dopo essere salito di circa 8.1 punti base al 2.917% giovedì, il massimo dal 4 dicembre 2018.

Leggi: Come investire come inflazione, tassi di interesse più alti e mercati del rischio di guerra

Il cambiamento aggressivo della Fed e l'incessante aumento dei rendimenti dei Treasury potrebbero indebolire il precedente fascino delle azioni, che in precedenza erano state viste come l'unica strada praticabile per molti investitori in cerca di rendimento.

"Gli investitori sembrano allontanarsi dalla narrativa TINA (Non c'è alternativa) negli ultimi tempi quando si tratta di azioni", ha affermato Brian Price, capo della gestione degli investimenti presso Commonwealth Financial Network, in una nota. “Questa è la seconda settimana consecutiva di deflussi significativi dai fondi comuni di investimento azionario ed è improbabile che giorni come oggi cambino il sentimento in futuro. L'unico aspetto positivo potrebbe essere che il sentimento è diventato troppo ribassista e potremmo assistere a un rally in controtendenza ad un certo punto nelle prossime settimane".

In un grafico: Gli investitori hanno appena tirato fuori 17.5 miliardi di dollari dalle azioni globali. Sono appena agli inizi, dice Bank of America.

Tutti gli 11 principali settori dell'S&P 500 sono scesi venerdì, con l'assistenza sanitaria in calo del 3.6% dopo una previsione di profitto negativa di HCA Healthcare Inc.
HCA,
-21.82%
ha fatto crollare le sue azioni del 21.8%. Altri operatori ospedalieri, tra cui Tenet Healthcare Corp.
THC,
-15.65%,
Sistemi sanitari comunitari Inc.
CYH,
-17.93%
e servizi sanitari universali
UHS,
-13.96%
anch'esso è sceso tra il 14% e il 17.9%.

Tuttavia, delle 99 società dell'S&P 500 che hanno riportato utili per il primo trimestre, il 77.8% ha superato le aspettative del mercato. In genere, il 66% delle aziende supera le stime, secondo i dati Refinitiv.

La prossima settimana segnerà un'altra grande settimana per gli utili, con 558 società che riferiscono, ha osservato Saxo. "È il grande test della capacità delle aziende di trasferire i costi sui propri clienti", hanno affermato.

Gli investitori potrebbero anche essere ombrosi in vista dell'ultimo round delle elezioni presidenziali francesi di domenica. Secondo gli analisti, una vittoria sconvolta del candidato di estrema destra Marine Le Pen sull'incumbent Francois Macron potrebbe innescare la volatilità del mercato.

Vedi: Ecco come si posizionano i mercati per le elezioni presidenziali di domenica in Francia tra Macron e Le Pen

Quali aziende erano in primo piano?

• Gap Inc.
  GPS,
  -17.98%
  le azioni sono crollate del 18%, a seguito di a calo delle vendite più grande del previsto e quando il rivenditore ha annunciato la partenza dell'amministratore delegato di Old Navy Nancy Green.

• Azioni di Qualtrics Internazionale Inc.
  XM,
  -10.52%
  è sceso del 10.5% dopo la società di software di gestione dell'esperienza ha riportato entrate superiori alle previsioni del primo trimestre fiscale.

• Snap Inc.
  SCATTO,
  + 1.16%
  le azioni sono aumentate dell'1.2% dopo il gruppo dei social media fatturato trimestrale dichiarato che non ha soddisfatto le aspettative di Wall Street.

• Azioni di American Express Co.
  AXP,
  -2.80%
  è sceso dell'2.8% dopo venerdì al di sopra delle aspettative di guadagno tra un continuo rimbalzo dei viaggi e una forte tendenza alla spesa tra i consumatori più giovani.

• Comunicazioni Verizon Inc.
  VZ,
  -5.64%
  è sceso del 5.6% dopo che il suo rapporto sugli utili ha mostrato una perdita netta di abbonati telefonici postpagati nell'ultimo trimestre, denunciando "dinamiche competitive all'interno del settore", anche se ha affermato di aver registrato il miglior trimestre di aggiunte di rete a banda larga in più di un decennio.

Come sono stati scambiati gli altri asset?

• L'ICE US Dollar Index 
  DXY,
  + 0.54%
   è aumentato dello 0.5% per scambiare al massimo da marzo 2020.

• Bitcoin 
  BTCUSD,
  + 0.14%
  è sceso del 4.5% per scambiare vicino a $ 39,400.

• Il benchmark petrolifero statunitense
  CL.1,
  -1.97%
   è sceso di $ 1.72, o 1.7%, per stabilirsi a $ 102.07 al barile sul New York Mercantile Exchange, in calo del 4.1% per la settimana.

• Oro
  CG00,
  -0.81%
  è sceso di $ 13.90, o 0.7%, per attestarsi a $ 1,934.30 l'oncia, lasciandoga 2.1% di caduta settimanale.

• Lo Stoxx Europe 600
  SXXP,
  -1.79%
  è sceso dell'1.8% mentre il FTSE 100 di Londra 
  UKX,
  -1.39%
  è caduto 1.4%.

• Il composito di Shanghai 
  SHCOMP,
  + 0.23%
   è aumentato dello 0.2%, mentre l'indice Hang Seng 
  HSI,
  -0.21%
  in calo dello 0.2% a Hong Kong e il Nikkei 225 giapponese 
  NIK,
  -1.63%
  è caduto 1.6%.