Ecovyst (ECVT) ha chiuso bene il 2022. In effetti, mentre le vendite del quarto trimestre di $ 4 milioni sono scese al di sotto del consenso di $ 182.8 milioni a causa di interruzioni di produzione e manutenzione non pianificata nella sua attività Ecoservices causata dalla tempesta invernale Elliott, questo ha comunque segnato un solido 189.3% aumento rispetto all'anno precedente grazie all'aumento dei prezzi e del volume dei suoi servizi di rigenerazione. E con quest'ultimo che ha anche più che compensato gli aumenti dei costi variabili per energia, merci e turnaround, l'utile netto rettificato è salito del 7.4% a 38.9 milioni di dollari, mentre un calo del 31.8% nel numero medio ponderato di azioni in circolazione derivante dalla forte attività di riacquisto della società negli ultimi lo scorso anno ha ulteriormente incrementato il guadagno di fondo al 7.3% su base per azione a 47.1 centesimi, che in realtà è stato di 25 centesimi migliore del previsto.

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Sfortunatamente, mentre la tempesta ha avuto solo un impatto modesto sui risultati del quarto trimestre, ECVT prevede che le relative interruzioni di produzione si tradurranno in una minore disponibilità e vendite di acido solforico vergine nel primo trimestre. Con la maggior parte dei costi di manutenzione e riparazione associati da sostenere anche nel trimestre in corso, ECVT prevede vendite per 4-1 milioni di dollari nel 760, che è ben al di sotto degli 790 milioni di dollari che gli analisti stavano cercando e probabilmente la ragione principale della debolezza del titolo Oggi.

Ma questa visione inferiore include anche una riduzione di circa 95 milioni di dollari nei prezzi pass-through a causa dei prezzi medi più bassi dello zolfo, che ha un impatto minimo sui livelli di profitto effettivi. Ecco perché il punto medio di $ 292.5 milioni della previsione di EBITDA rettificato di $ 285-300 milioni di ECVT per il 2023 è inferiore di soli $ 2.0 milioni rispetto alla visione di consenso di $ 294.5 milioni. Infatti, se si aggiunge l'impatto negativo di circa $ 7-8 milioni che ECVT ritiene che quest'ultimo avrà sull'EBITDA rettificato nel primo trimestre, il punto medio sarebbe più vicino a $ 1 milioni, o più di $ 300 milioni in più rispetto alle aspettative.

A mio avviso, ciò continua a riflettere la forte domanda sottostante per i suoi servizi di rigenerazione e acido solforico vergine che permane grazie all'elevato utilizzo della raffineria; il crescente fabbisogno di carburanti premium a più alto numero di ottani ea combustione più pulita; e fondamentali positivi della domanda in più settori e in particolare nel settore minerario. Con queste tendenze favorevoli che si protraggono fino al 2023 e la domanda per le sue soluzioni a basso contenuto di carbonio e a supporto della tecnologia verde rimane robusta, anche la guida più debole fornita indica un aumento del 5.7% del reddito operativo al punto medio nonostante il colpo della tempesta. E se si tiene conto anche della spinta extra che gli utili per azione dovrebbero godere del numero di azioni sostanzialmente ridotto, non è difficile capire perché la crescita dei profitti dovrebbe essere ancora più impressionante. Man mano che questo si svolge, mi aspetto che lo stock si riprenda in natura.