Perché l'oro è ancora il miglior denaro

Per la maggior parte della storia degli Stati Uniti - dal 1789 al 1971, un periodo di 182 anni - gli Stati Uniti hanno abbracciato l'idea di una valuta stabile, affidabile e definita. In pratica, ciò significava una valuta il cui valore era legato all'oro, il miglior modo reale per raggiungere questi obiettivi. Non c'era niente di molto creativo in questo. La Gran Bretagna aveva fatto lo stesso per centinaia di anni prima, così come tutti i principali paesi per molti secoli.

Il risultato è stato che gli Stati Uniti sono diventati il ​​paese più ricco del mondo, il dollaro USA è diventato la valuta principale del mondo e New York è diventata il centro finanziario mondiale.

Finché gli Stati Uniti si sono attenuti a questo principio, non c'è mai stato un problema di "inflazione". Come abbiamo spiegato nel nostro nuovo libro Inflazione (2022), quando i valori delle valute scendono, i prezzi salgono per compensare. È divertente che, in tutti i discorsi sull'"inflazione" in tutti i principali media dell'ultimo anno, questa idea non venga quasi mai fuori. Nel libro facciamo l'esempio del peso messicano. All'inizio degli anni '3 veniva scambiato intorno a 1990 dollari. Oggi è di circa 20 dollari. Indovina un po': l'IPC in Messico è aumentato di circa 10 volte in quel periodo. Questo non sorprende esattamente nessuno, specialmente i messicani, che hanno vissuto tutta la loro vita con questo tipo di sciocchezze corrosive.

Ecco perché la maggior parte dei paesi oggi, escluso il Messico, purtroppo, ma incluso El Salvador, che aveva gli stessi problemi, solo peggiori, collega le proprie valute a qualche benchmark esterno, di solito il dollaro o l'euro. Perché lo fanno? Perché hanno imparato che avere una valuta fluttuante indipendente, come il peso messicano, tende a portare, nel tempo, a un modello cronico di deprezzamento della valuta. Lungo tutto il percorso, i loro banchieri centrali e i ministri delle finanze fanno ogni tipo di promessa che non permetteranno "l'inflazione". Succede comunque.

Proprio come gli Stati Uniti. Nell'ambiente delle valute fiat fluttuanti, le pressioni politiche hanno inevitabilmente portato a un declino cronico della valuta. Man mano che le valute perdono valore, ci vogliono più soldi per comprare cose.

Il gold standard è la stessa idea. Colleghiamo il valore della valuta a un valore di riferimento esterno, non USD o EUR, ma oro. Questo lo toglie dalle mani dei banchieri centrali e dei politici. Un dollaro vale una certa quantità di oro, così come il lev bulgaro, oggi, vale una certa quantità di euro. È un sistema a valore fisso. (Sfortunatamente, il FMI vieta oggi ai paesi membri di collegarsi all'oro.)

Durante l'amministrazione Kennedy, il dollaro valeva 1/35 di oncia d'oro - o 889 milligrammi d'oro, se vi piace questa notazione. Questo di solito era espresso come "$ 35/oz". Oggi ci vogliono circa 50 volte più dollari ($ 35 * 50 = $ 1750) per comprare un'oncia d'oro. Immagina se ci volessero 50 volte più pesos messicani per comprare un dollaro. Oppure, 20 * 50 = 1000 pesos per dollaro. Cosa pensi che accadrebbe ai prezzi in Messico? Tutti conoscono la risposta a questo. (Chiedi a un messicano.)

Più recentemente, il valore del dollaro rispetto all'oro è passato da circa $ 1200/oncia. nel 2013-2019 a circa $ 1800 oggi. Ci vuole il 50% in più di dollari per comprare un'oncia d'oro. Cosa succede dopo? (Chiedi a un messicano.)

L'oro ha sempre avuto un valore affidabile e stabile, abbastanza stabile da funzionare molto bene come parametro di riferimento del valore monetario. Durante gli anni '1960, gli americani non potevano effettivamente possedere monete d'oro (che erano illegali dal 1933), ma il valore del dollaro era ancora mantenuto a $ 35/oncia. parità aurea. Ha funzionato bene. Lo facciamo da letteralmente centinaia e in realtà, migliaia di anni, quindi sappiamo che funziona.

In una sola frase, il presidente James Madison, l'autore principale della costituzione degli Stati Uniti, ha riassunto il motivo per cui ha imposto un dollaro d'oro nell'articolo I, sezione 10:

L'unica garanzia adeguata per il valore uniforme e stabile di una moneta cartacea è la sua convertibilità in specie [oro] - la moneta meno fluttuante e unica universale.

C'è molto qui. Madison definisce ciò che vogliamo: "una valuta uniforme e stabile". Spiega perché l'oro raggiunge questo: "la valuta universale meno fluttuante e unica". E infine, dice che abbiamo bisogno di una "garanzia adeguata". Qualche banchiere centrale, politico o economista saggio prometterà sempre che, con il loro giudizio così speciale, o qualsiasi altra fantasia statistica, forniranno una "moneta uniforme e stabile". Ma non funziona, vero? Non funziona oggi, e non funzionava nemmeno ai tempi di James Madison. Non funziona mai, nemmeno per un po'. In altre parole, hai bisogno di un valore di riferimento esterno per togliere i soldi dalle mani dei saggi con grandi idee o agende politiche - e non solo un punto di riferimento qualsiasi, ma il migliore. L'oro non è solo una "garanzia adeguata" ma "l'unica garanzia adeguata". Solo oro (e certamente non BitcoinBTC
) raggiunge tutti questi obiettivi. Ecco perché l'ho chiamato: “Lo standard finale. "