Perché gli investitori amano il frazionamento azionario di GameStop: Quartz

Quando una società quotata in borsa divide le sue azioni, è principalmente un atto di prestidigitazione. In realtà non cambia nulla; le aziende semplicemente capovolgono alcuni numeri.

GameStop, il titolo meme primordiale, sta eseguendo un frazionamento azionario 4 per 1 oggi, 21 luglio. Il rivenditore di videogiochi semplicemente dividerà il prezzo delle azioni per quattro, come approvato dai suoi azionisti, e moltiplicherà il conteggio delle azioni di ciascun azionista per quattro.

Dal momento che nulla cambia sul valore fondamentale delle azioni, cosa spinge le aziende a dividere le proprie azioni?

I frazionamenti azionari sono tornati di moda

I frazionamenti azionari, tradizionalmente utilizzati per rendere le azioni più accessibili a più persone dopo un aumento del prezzo, erano in gran parte fuori moda con l'aumento del trading senza commissioni e degli investimenti frazionati. Ma le principali aziende tecnologiche come Amazon, Apple, Googlee Tesla ciascuno dividere le loro azioni negli ultimi due anni nel tentativo di aumentare gli acquisti tra un blocco crescente di investitori al dettaglio.

Ecco la proposta di valore: invece di acquistare una quota da $ 1,000 di un'azione, un investitore potrebbe essere in grado di acquistare due azioni da $ 500 o quattro azioni da $ 250. Se il frazionamento azionario è così drammatico in proporzione come La divisione 20 a 1 di Amazon, entrato in vigore il 6 giugno, un investitore con una quota di azioni Amazon, una volta del valore di $ 2,785.58, aveva improvvisamente 20 azioni ciascuna del valore di $ 139.28. Cambia il valore delle proprie partecipazioni? Certamente no. È meglio avere 20 condivisioni anziché una? Possibilmente.

"La società [che si divide] potrebbe voler inviare un segnale di fiducia che si aspetta che il prezzo delle azioni continui ad aumentare in futuro e quindi si sentono conformi a dividere le azioni", ha affermato Efraim Benmelech, professore di finanza presso la Kellogg School of Management della Northwestern University . L'implicazione è che il prezzo delle azioni continuerà ad aumentare dopo la divisione.

E funziona. I prezzi delle azioni in genere aumentano nelle settimane precedenti a una divisione annunciata. “Sebbene fondamentalmente non cambi nulla quando si verifica un frazionamento azionario, la maggiore ampiezza di possibili acquirenti (soprattutto all'interno della comunità al dettaglio, che si è particolarmente impegnata negli ultimi anni) potrebbe essere una ragione per questi brevi rally, così come per coloro che sperano di trarne vantaggio il retro di esso", ha detto a Quartz via e-mail Lucas Mantle, data scientist presso la società di ricerca finanziaria Vanda Research.

Mentre il prezzo delle azioni di GameStop è sceso del 5% da allora la sua scissione è stata annunciata il 31 marzo, il Dow Jones Industrial Average è sceso dell'8% in quel periodo e le azioni di GameStop sono aumentate di circa il 35% nelle ultime due settimane, appena prima della divisione.

Un meme azionario si divide

In un mondo di trucchi da salotto finanziario, era solo questione di tempo che GameStop, che veniva scambiato a $ 158 per azione il 20 luglio e rimane concentrato sull'attrarre la sua base di investitori al dettaglio, facesse questo gioco di prestigio.

Come l'editorialista di Bloomberg Matt Levine noto: "I contratti di opzione vengono comunque scambiati in unità di 100 azioni e, se si riduce il prezzo delle azioni del 75%, più persone possono permettersi di acquistare opzioni call, che è il modo preferito di azioni meme per aumentare le azioni".

Michael Pachter, analista di Wedbush Securities, ha affermato che una divisione è semplicemente carne per l'esercito di vendita al dettaglio di GameStop. "Questo è il motivo", ci ha detto via e-mail. "Dare agli investitori al dettaglio non sofisticati un punto di ingresso inferiore per perdere i risparmi di una vita".