Perché la fiducia dei consumatori sta aumentando di nuovo e cosa significa per i mercati?

Principali takeaways

• I risultati dell'indagine sulla fiducia dei consumatori del Conference Board mostrano che la fiducia dei consumatori è aumentata da 103.6 di agosto a 108.0 di settembre
• I consumatori sono anche complessivamente più positivi riguardo alle condizioni commerciali attuali e future e al mercato del lavoro
• Nonostante le prospettive positive dei consumatori, martedì le azioni sono scese in un mercato ribassista mentre l'inflazione imperversa e gli aumenti dei tassi continuano

La fiducia dei consumatori è aumentata a settembre, segnando il secondo mese consecutivo di guadagni durante un anno difficile. La moderazione dei prezzi del gas e il rallentamento dei guadagni inflazionistici sembrano contribuire a una prospettiva complessivamente più positiva.

Nonostante questa buona notizia, l'S&P 500 e il Dow sono entrati entrambi paese degli orsi Martedì, unendosi al longanime Nasdaq Composite.

Risultati dell'indagine sulla fiducia dei consumatori

I Indagine sulla fiducia dei consumatori è un'indagine mensile che misura come i consumatori si sentono riguardo all'economia generale. Martedì, il Conference Board ha pubblicato i risultati di settembre, mostrando che i livelli di fiducia dei consumatori sono aumentati da 103.6 di agosto a 108 nell'ultimo mese.

Il Conference Board ha inoltre rilevato che le aspettative di inflazione media per il prossimo anno sono leggermente diminuite dal 7% di agosto al 6.8% di settembre. Questa modesta diminuzione suggerisce che le preoccupazioni inflazionistiche hanno cominciato a dissiparsi, anche se non a scomparire.

L'indice della situazione attuale

L'indice della situazione attuale misura la valutazione da parte dei consumatori delle condizioni attuali delle imprese e del mercato del lavoro. Nel complesso, questo punteggio è passato da 145.3 di agosto a 149.6 di settembre.

La percentuale di consumatori che ritiene "buone" le attuali condizioni di lavoro è passata dal 19% di agosto al 20.8% di settembre, mentre coloro che affermano che le condizioni sono "cattive" è scesa dal 22.6% al 21.2%.

Un andamento simile si riscontra nelle aspettative di lavoro, con la convinzione che i posti di lavoro siano “abbondanti” che passano dal 47.6% al 49.4%. Tuttavia, l'ago si è appena mosso per i consumatori che credono che i lavori siano "difficili da trovare".

L'indice delle aspettative

L'indice delle aspettative misura il modo in cui i consumatori si sentono riguardo alle prospettive del sesto mese per le condizioni del reddito, delle imprese e del mercato del lavoro. Questo punteggio è aumentato da 75.8 ad agosto a 80.3 a settembre.

Nel complesso, i consumatori sono stati più positivi riguardo alle condizioni aziendali e alle prospettive del mercato del lavoro. La percentuale di consumatori che prevede un miglioramento delle condizioni aziendali è passata dal 17.3% al 19.3%, mentre un minor numero di consumatori prevede un peggioramento delle condizioni (21.0% contro 21.7%).

I consumatori prevedono inoltre che il mercato del lavoro rimarrà solido, con quelli che prevedono un minor numero di posti di lavoro che scendono dal 19.6% al 17.7%.

Tuttavia, i consumatori erano più confusi riguardo alle proprie prospettive finanziarie a breve termine. Da un lato, la percentuale di consumatori che si aspetta un aumento del proprio reddito è balzata dal 16.6% al 18.4%. Tuttavia, un numero maggiore di consumatori prevede anche una diminuzione del reddito (14.3% rispetto al 13.9%).

Decomprimere i risultati sulla fiducia dei consumatori

La lettura di settembre arriva come una gradita notizia, soprattutto contro la corrente sotterranea di problemi e preoccupazioni economiche di quest'anno. Secondo Lynn Franco, Senior Director of Economic Indicators presso The Conference Board, i risultati sulla fiducia dei consumatori di questo mese sono "supportati in particolare da posti di lavoro, salari e calo dei prezzi del gas".

Un ampio campione di dati supporta questa ipotesi, poiché i prezzi nazionali del gas rimangono ben al di sotto Il record di giugno di $ 5.02. Inoltre, recenti rapporti sul mercato del lavoro mostrano che l'occupazione nelle retribuzioni non agricole è aumentata di 315,000 in agosto, anche se la disoccupazione è leggermente aumentata al 3.7%.

I dati del Dipartimento del Commercio sono stati pubblicati martedì rafforza ulteriormente questa posizione. I nuovi ordini di beni strumentali fabbricati negli Stati Uniti hanno registrato un aumento dei guadagni, con gli ordini non per la difesa ai massimi da gennaio. Questi numeri segnalano che le imprese continuano a investire nella propria crescita.

Tuttavia, i risultati non sono puramente allegri. Secondo la signora Franco, "i rischi di recessione persistono comunque", sostenuti da intenzioni di acquisto "misti" per auto e grandi elettrodomestici in mezzo a "tassi ipotecari in aumento e un mercato immobiliare in raffreddamento". Inoltre, l'inflazione e gli aumenti dei tassi "rimangono forti venti contrari alla crescita nel breve termine".

Anche Keith Buchanan, portfolio manager di Globalt Investments, assume questa posizione. Buchanan ha detto: "Siamo rimasti sorpresi di quanto sia stata correlata la fiducia dei consumatori con i costi dell'energia e del carburante... [Tuttavia], ci sono molte domande su cosa fa questo ambiente inflazionistico al comportamento dei consumatori?"

Recente Dati del Dipartimento del Lavoro ha rilevato che i prezzi al consumo, una misura chiave dell'inflazione, sono aumentati dello 0.1% tra luglio e agosto, portando l'inflazione a 1 anno all'8.3%. I prezzi core, che escludono i dati su cibo ed energia, sono aumentati ancora dello 0.6%, alimentati dall'aumento vertiginoso degli affitti e delle spese mediche.

Questa inflazione ostinatamente alta continua a superare le aspettative più ampie e ad alimentare i timori che la Federal Reserve continuerà il suo programma di rialzi dei tassi aggressivi. Sia l'inflazione elevata che i tassi di interesse più elevati aumentano il rischio di una recessione economica, una preoccupazione fondamentale sia per i consumatori che per gli investitori.

Cosa significano i dati per gli investitori

L'indagine sulla fiducia dei consumatori non è una metrica ufficiale per la pianificazione della politica economica. Tuttavia, poiché gli atteggiamenti dei consumatori influiscono notevolmente sull'espansione e sulla contrazione economica, è un indicatore molto attento che può segnalare condizioni difficili o allentate.

In poche parole, quando i consumatori sono fiduciosi, spendono di più, portando a una crescita più stabile e sostenuta. Quando i consumatori sono nervosi, spendono meno e risparmiano di più, contribuendo a piccoli profitti per le imprese e, in casi estremi, a potenziali recessioni.

Ma anche se l'indagine di settembre mostra un aumento della fiducia dei consumatori, altri fattori macroeconomici continuano a reprimere investitore fiducia. Di conseguenza, il mercato non ha risposto positivamente alle notizie di martedì, anzi, al contrario.

Nonostante i rialzi mattutini, sia il Dow che l'S&P 500 hanno ceduto punti entro la chiusura di martedì, scivolando infine nel paese ribassista. (Il Nasdaq Composite, che ha ottenuto un guadagno dello 0.25%, è stato in un mercato ribassista per gran parte dell'anno.)

Queste perdite continuano una tendenza che ha visto tutti i principali indici rinunciare ai guadagni di giugno poiché gli investitori hanno perso fiducia nell'ideale "atterraggio morbido" della Fed in mezzo a un'aggressiva stretta fiscale. Aumento del tasso di interesse dello 0.75% della scorsa settimana – il terzo consecutivo di tale portata – probabilmente ha contribuito al pessimismo di martedì.

A dichiarazione rilasciata martedì dal presidente della Fed di Chicago Charles Evans sulla possibilità di aumento dei tassi un ulteriore 1% quest'anno ha ulteriormente rafforzato il fatto che la Fed è più concentrata sulla repressione dell'inflazione che sull'evitare una potenziale recessione.

Una nota pubblicata martedì dagli strateghi della Bank of America rifletteva che questa realtà sta sprofondando in tutto il mercato. Il team di BofA ha osservato: “I banchieri centrali hanno camminato sul filo del rasoio cercando di frenare l'inflazione mentre tentavano di limitare i rischi di recessione. Tuttavia, il loro recente tono e gli aumenti "jumbo" dei tassi hanno rafforzato il fatto che la priorità principale è il controllo dell'inflazione, anche a costo potenziale di una recessione".

Guardando al futuro

L'indice di fiducia dei consumatori non è l'unico dato economico che gli investitori ingoieranno questa settimana.

Il Bureau of Economic Analysis dovrebbe rilasciare la sua ultima iterazione dei dati del PIL del secondo trimestre giovedì. Presumendo che non ci siano revisioni al rialzo, i dati mostreranno che l'economia in generale è caduta per due trimestri consecutivi, segnando a recessione “tecnica”..

Inoltre, la BEA pubblicherà venerdì l'indice delle spese per consumi personali. L'Università del Michigan rilascerà anche il suo rapporto sui sentimenti dei consumatori, fornendo maggiori informazioni sulle attuali situazioni economiche.

Il miscuglio di questa settimana non è la fine del mondo

Spesso, i sentimenti positivi di fiducia dei consumatori annunciano buone notizie per il mercato azionario. Ma date le attuali condizioni economiche, non sorprende che questa settimana gli investitori semplicemente... non se ne siano accorti. È possibile che gli investitori continueranno a non sentirlo fino alla prospettiva di aumenti dei tassi in continuo aumento e Volatilità del mercato svanire in lontananza.

Ma solo perché i tassi di interesse stanno aumentando e il mercato è volatile di fronte alla fiducia positiva dei consumatori non significa che non ci siano opportunità di profitto. Devi solo sapere dove guardare.

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