Perché il boom di Nvidia non è una bolla

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Pensavi che Yahoo Finance avesse finito di coprire la strabiliante settimana di guadagni del prezzo delle azioni di Nvidia sulla scia di una chiamata di guadagni strabilianti e prospettive a lungo termine?

Bene, ragazzo hai pensato male!

La domanda che mi viene in mente oggi è se stiamo assistendo a una buona vecchia bolla dei prezzi delle azioni di Nvidia.

Sono propenso a dire no.

Ma Sto lanciando sul campo un sacco di avvertimenti per gli investitori che dovrebbero stare attenti a entrare in un titolo (o anche solo a considerare di entrarci) che ha appena guadagnato $ 200 miliardi in più di capitalizzazione di mercato in una singola sessione di trading.

Per prospettiva, l'INTERA capitalizzazione di mercato di McDonald's è di $ 209 miliardi!

Una bolla del prezzo delle azioni potrebbe essere vagamente definita come una situazione in cui il prezzo di un'azione si stacca completamente dalla realtà al rialzo. Questo è spesso il momento in cui una tesi di investimento sexy affascina i trading desk di Wall Street, inviando il titolo più in alto. Quindi gli investitori al dettaglio si entusiasmano e acquistano senza fare i compiti fondamentali.

Il rialzo si nutre di se stesso. Fino a quando non lo fa.

Abbiamo assistito a innumerevoli bolle dei prezzi delle azioni negli ultimi 20 anni.

C'è stata la bolla dot.com quando i titoli tecnologici in perdita di denaro come Pets.com sono stati artificialmente sostenuti dal puro clamore.

Abbiamo avuto la bolla del prezzo delle azioni della cannabis del 2020 e dell'inizio del 2021 sulla speranza che la legalizzazione federale portasse grandi profitti a nuovi arrivati ​​in perdita di denaro come Tilray e Canopy Growth.

C'è stata la famosa bolla azionaria dei meme al culmine della pandemia che ha visto guadagni astronomici in GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond e altri titoli fondamentalmente deboli, apparentemente dall'oggi al domani.

I titoli dell'intelligenza artificiale (AI) quest'anno si sono sentiti frizzanti molte volte, specialmente quando si separano i fondamenti delle società pubblicizzate sui trading desk, su Twitter e nelle chat room.

La storia continua

C3.ai è uscito la scorsa settimana e ha dichiarato che perderà circa $ 68 milioni su base operativa per l'anno fiscale terminato il 30 aprile. Gli analisti prevedono che la società perderà altri $ 63 milioni per il suo nuovo anno fiscale.

C3.ai non ha mai realizzato profitti.

Tuttavia, lo stock è aumentato del 160% quest'anno. Per questo scrittore, è troppo frizzante per i miei calzoni.

A prima vista, Nvidia controlla molte caselle di bolle:

• Una capitalizzazione di mercato di oltre $ 200 miliardi guadagnata in una singola sessione semplicemente a causa di una previsione di entrate per il secondo trimestre che era di miliardi al di sopra delle stime. Trascurato: le vendite, gli utili operativi e gli utili netti sono stati tutti in calo anno su anno.

• Storia facilmente vendibile agli investitori inesperti. Ecco il tono: i chip AI generativi di Nvidia vengono utilizzati da artisti del calibro di Meta e ChatGPT supportato da Microsoft per cambiare il mondo, quindi vai a comprare le azioni di Nvidia.

• Le azioni di Nvidia continuano a ottenere multipli di valutazione sempre più alti, portandoli a nuovi record basati sul potenziale futuro, che è proprio questo: potenziale futuro sconosciuto. Considera questo: le azioni di Nvidia ora vengono scambiate con un rapporto PE di 112 volte gli utili stimati per i prossimi 12 mesi. Il mercato azionario più ampio misurato dall'S&P 500 viene scambiato a 18.5 volte circa.

Questi sono grandi numeri su un grande stock di storie del 2023.

Ma a differenza delle bolle menzionate qui, l'ascesa di Nvidia è un po' diversa.

Per prima cosa, il fondatore e CEO di Nvidia Jensen Huang ha una solida esperienza di esecuzione. Negli ultimi sei anni, secondo i miei calcoli, Nvidia ha incassato 40.3 miliardi di dollari di profitti operativi rettificati. Come ha fatto questo? Essendo all'avanguardia nella progettazione di chip per grandi settori come giochi, automobili e data center.

Nvidia ha realizzato cose tangibili per accelerare la crescita di aziende davvero grandi, ed è stata pagata profumatamente per farlo.

Huang è rimasto molto misurato mentre la sua compagnia è entrata in scena, sulla base di ciò che le persone che lo conoscono mi hanno detto nel corso degli anni. Mi piace il fatto che Huang non sia là fuori a fare spot televisivi, 10 interviste al giorno dei guadagni e ad apparire a 12 conferenze all'anno. Il ragazzo rimane a testa bassa sull'esecuzione e esce solo quando ha qualcosa che vale la pena condividere.

Questa è la vera leadership.

E questo mi porta al punto finale.

Nvidia sta dimostrando che sarà all'avanguardia di un movimento di intelligenza artificiale generativa nella vita reale. Potresti ridacchiare che ho comprato l'hype, ma parlo con un numero sufficiente di CFO per sapere che stanno destinando mega denaro allo sviluppo dell'IA…. e molti di quei soldi vengono spesi in potenti chip Nvidia.

"Quindi questo è un grosso problema [AI] che possiamo aiutare l'industria fisica del mondo a diventare digitale per la prima volta", ha detto Huang alla nostra Julie Hyman e Dan Howley su Yahoo Finance Live a marzo.

Caratteristiche delle bolle su Nvidia? Sicuro. La società per azioni tornerà sulla Terra? Sicuro. Ma dire che Nvidia è un altro fallimento a lungo termine probabilmente non ha senso.

"La rivoluzione dell'IA non è una campagna pubblicitaria in quanto ci saranno enormi vincitori come Microsoft, Nvidia e Google e anche chiari perdenti nell'elenco dei roadkill dell'IA", mi ha detto via e-mail l'analista tecnico di Wedbush Dan Ives.

Tutto in un'analisi di investimento di un giorno.

Brian Sozzi è l'editore esecutivo di Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn. E-mail [email protected]

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