Perché i tori di borsa sono di nuovo seduti con le mani in mano

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Giovedi, dicembre 8, 2022

La newsletter di oggi è di Jared Blikr, un giornalista focalizzato sui mercati su Yahoo Finance. Seguilo su Twitter @SPYJared. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento Yahoo Finanza App.

Che differenza fa una settimana.

Mercoledì scorso Raduno del rischio alimentato da Powell che ha portato l'S&P 500 in cima alla sua media mobile a 200 giorni per la prima volta da aprile, ora è stato completamente invertito e poi alcuni.

Quello che era un breakout al rialzo ora è un mancato rottura al rialzo. Una media mobile decrescente pronta per essere respinta è tornata ad essere una media mobile decrescente che deve essere rispettata.

Questo, insieme a cinque giorni consecutivi di ribassi dell'S&P 500, ora resetta le aspettative circa ciò che Babbo Natale può consegnare o meno alla fine dell'anno.

A volte nel trading, gli schemi diventano evidenti con il senno di poi - schemi che informano una serie di operazioni che dovrebbero riflettere e prevedere quasi perfettamente l'azione dei prezzi per un periodo di tempo.

In questo senso, il CBOE Volatility Index - a/k/a il VIX - ha fornito una bellissima tabella di marcia per il trading dei principali indici nel 2022.

Emerge un sistema semplice: acquista l'S&P 500 quando il VIX supera il livello 35 - indicando una quantità relativa di paura - e vendi l'S&P 500 quando il VIX scende sotto 20, indicando un relativo compiacimento tra gli investitori.

E sebbene il VIX tenda a muoversi in senso inverso rispetto alla direzione dell'S&P 500, è raro vedere un modello di ritorno alla media riprodursi in modo così pulito nell'intervallo di tempo arbitrario di un anno solare.

Nel contesto di un mercato che si sta spostando da uno alla ricerca di scuse per salire in un mercato alla ricerca di motivi per rimanere range-bound, questa relazione emergente tra VIX e S&P ha senso.

Ovviamente, non è che qualcuno avrebbe potuto (o avrebbe potuto) prevedere il 1° gennaio 2022 che questo schema sarebbe emerso. O che questa relazione emergerebbe a questi livelli particolari. Vendi a 20 e compra a 35 sono soglie adattate nel VIX. Nella vita e nei mercati, il senno di poi rimane cristallino.

La storia continua

Tuttavia, con l'ultimo segnale "VIX sell" che sta diventando un vincitore confermato, ha senso prepararsi per il prossimo potenziale segnale "VIX buy" che potrebbe emergere e pensare a come si svolge intorno ad alcuni dei livelli importanti dell'S&P 500.

Un aumento del VIX sopra i 35 dopo un periodo di vendita nel mercato azionario attirerebbe senza dubbio l'attenzione dei trader e degli algoritmi di tutto il mondo. Ma non c'è modo di prevedere dove verrà scambiato l'S&P 500 a quel punto, o quanto tempo ci vorrà per arrivarci.

Tuttavia, a titolo di confronto recente, il VIX ha impiegato circa sei settimane per viaggiare da 20 a 35 l'ultimo giro - durante la svendita del mercato che si è svolta da metà agosto a inizio ottobre - il che indicherebbe un potenziale acquistare all'inizio del nuovo anno.

In mancanza di chiarezza del segnale con il VIX, l'S&P 500 potrebbe lanciare un segnale rialzista semplicemente rivendicando la sua media mobile di 200 giorni al rialzo. Ciò avverrebbe probabilmente (ma non necessariamente) in confluenza con una chiusura simultanea sulla sua linea di tendenza negativa del 2022 (la linea rossa nel primo grafico), che rafforzerebbe il segnale.

Anche il dollaro USA potrebbe aggiungere chiarezza, ma continua semplicemente a consolidarsi al di sotto della sua media mobile a 200 giorni dopo il crollo della scorsa settimana.

Tutto sommato, sembra un altro gioco d'attesa per i rialzisti dell'S&P 500 mentre l'ultimo segnale si trasforma in rumore. I dati sull'inflazione della prossima settimana e la riunione della Fed potrebbero chiarire tutto. O semplicemente aggiungi volume all'attuale trasmissione di mercato.

Cosa guardare oggi

Economia

• 8:30 ET: Iniziali senza lavoro, settimana terminata il 3 dicembre (230,000 previsti, 225,000 durante la settimana precedente)

• 8:30 ET: Reclami continui, settimana terminata il 26 novembre (1.618 milioni previsti, 1.608 milioni durante la settimana precedente)

Guadagni

• Broadcom (AVGO), Gommoso (CHWY), Ciena (CIEN), Commercio all'ingrosso Costco (COSTI), DocuSign (DOCU), Domo (DOMO), Ciao gruppo (MOMO), lululemon athletica (LULU), Bevanda nazionale (FIZZ), RH (RH), Vail Resorts (MTN)

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