Giovedì, la Banca centrale europea è andata alla grande, realizzando un aumento storicamente smisurato del tasso di interesse di 75 punti base nel suo sforzo di tenere sotto controllo l'inflazione record. Eppure l'euro, dopo un breve rimbalzo, si è presto ritirato, scivolando di nuovo sotto la parità per recuperare meno di 1 dollaro contro la valuta statunitense.
Che cosa dà?
Dai la colpa alla crisi energetica che sta alimentando l'aumento dell'inflazione nell'eurozona e sembra destinata a far precipitare l'economia dell'eurozona in recessione.
“Le preoccupazioni per la prospettiva di una recessione a causa dei vincoli all'approvvigionamento di gas in Europa dovrebbero continuare a prevalere sui benefici per l'EUR (euro) derivanti dalla stretta monetaria, e fintanto che le prospettive di crescita per gli Stati Uniti rimarranno superiori nel secondo semestre (seconda metà) del 2, ", ha affermato Thierry Wizman, Global FX and Rate strategist di Macquarie, in una nota.
L'euro
EURUSD,
è sceso dello 0.7% a $ 0.9949, non lontano dal minimo di quasi 20 anni al di sotto di $ 0.99 all'inizio di questa settimana.
Un euro debole non fa che peggiorare il quadro dell'inflazione, rendendo i beni importati più costosi per gli acquirenti della zona euro. "Il deprezzamento dell'euro ha anche contribuito all'accumulo di pressioni inflazionistiche", ha osservato il presidente della BCE Christine Lagarde in una conferenza stampa.
Lagarde ha sottolineato che la BCE non punta - e non intende - a un tasso di cambio specifico dell'euro, ma ha affermato che l'effetto dell'indebolimento della valuta sull'economia è stato notato dai responsabili politici.
"Quello che è interessante è che la BCE sta iniziando a concentrarsi sull'euro come fonte di inflazione importata quando prima era focalizzata implicitamente su una svalutazione competitiva", ha affermato in una nota Sebastien Galy, senior macro strategist di Nordea.
Sollevare l'euro sarebbe un compito difficile per la BCE, ha affermato, in un contesto in cui il differenziale tra i tassi di interesse negli Stati Uniti e nell'eurozona è troppo ristretto per scuotere un mercato già "premuto" sulle scommesse lunghe sul dollaro, ha affermato Galy .
In effetti, il dollaro USA è stato su tutte le furie contro i suoi principali rivali, scambiando questa settimana al suo massimo dal 1998 rispetto allo yen giapponese
USDJPY,
e un massimo di 35 anni contro la sterlina britannica
GBP/USD,
“Quello di cui la BCE ha bisogno è convincere il mercato che vuole un euro forte senza fare troppi rialzi dei tassi. Dato che il livello dell'euro è intrinsecamente instabile a causa delle grandi posizioni long sul dollaro, potremmo assistere a un forte aumento della volatilità in un periodo di mesi, sebbene il range trading sia più probabile nelle prossime settimane”, ha scritto Galy.
In una dichiarazione, il Consiglio direttivo della BCE ha affermato che è probabile che ulteriori aumenti dei tassi si verificheranno in risposta all'inflazione che rimane "troppo alta" e "probabilmente rimarrà al di sopra dell'obiettivo per un periodo prolungato".
Gli analisti avevano discusso se la BCE avrebbe alzato i tassi di 50 punti base o 75 punti base. La decisione significa che il tasso di interesse sui depositi presso la BCE salirà dallo 0% allo 0.75%, mentre il tasso sulle operazioni di rifinanziamento principali salirà all'1.25% e il tasso sulle operazioni di rifinanziamento marginale salirà all'1.5%. La mossa è la più grande da una mossa di 75 punti base nel 1999, che mirava a stabilizzare la moneta unica appena lanciata.
La mossa di giovedì segue un aumento di 50 punti base a luglio e fa eco a mosse smisurate di altre principali banche centrali, inclusa la Federal Reserve statunitense, che dovrebbe fornire una terza mossa di 75 punti base alla fine di questo mese.
"Con la decisione odierna, è chiaro che la BCE ha rinunciato al targeting e alle previsioni dell'inflazione e si è unita al gruppo di banche centrali che si concentrano sulla riduzione dell'inflazione effettiva", ha affermato in una nota Carsten Brzeski, Global Head of Macro di ING.
La decisione rifletteva la mancanza di alternative, ha affermato l'economista.
Non è chiaro come “la politica monetaria possa ridurre l'inflazione che è principalmente guidata da fattori (esterni) dal lato dell'offerta. Anche l'impatto degli aumenti dei tassi ufficiali sulle aspettative di inflazione è tutt'altro che certo", ha scritto. “Allo stesso tempo, l'entità dell'aumento dei tassi di oggi non determinerà se l'economia dell'eurozona scivolerà o meno in recessione e non renderà la recessione più o meno grave. Qualsiasi recessione nell'eurozona in inverno sarà guidata dai prezzi dell'energia e non dai tassi di interesse".
L'inflazione dell'Eurozona ha raggiunto il 9.1% ad agosto e dovrebbe aumentare ulteriormente poiché la Russia riduce l'approvvigionamento energetico in risposta alle sanzioni radicali imposte dalle potenze occidentali in seguito all'invasione dell'Ucraina.
Nella sua dichiarazione, la BCE ha affermato che i dati recenti indicano un sostanziale rallentamento della crescita economica dell'area dell'euro, con l'economia che dovrebbe ristagnare nel corso dell'anno e nel primo trimestre del 2023.
“I prezzi elevatissimi dell'energia stanno riducendo il potere d'acquisto dei redditi delle persone e, sebbene le strozzature dell'offerta si stiano attenuando, continuano a limitare l'attività economica. Inoltre, la situazione geopolitica avversa, in particolare l'aggressione ingiustificata della Russia nei confronti dell'Ucraina, sta pesando sulla fiducia delle imprese e dei consumatori", ha affermato la BCE.
Il personale della BCE ha rivisto drasticamente al ribasso le previsioni di crescita economica, con il prodotto interno lordo nel 2022 visto ora al 3.1%, allo 0.9% nel 2023 e all'1.9% nel 2024.
Fonte: https://www.marketwatch.com/story/ecb-delivers-jumbo-75-basis-point-rate-hike-as-inflation-hits-record-11662641926?siteid=yhoof2&yptr=yahoo