Perché l'ultimo rialzo dei tassi della Fed ha mandato le azioni sulla luna: Morning Brief

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Giovedi, luglio 28, 2022

La newsletter di oggi è di Myles Udland, senior market editor di Yahoo Finance. Seguilo su Twitter @MylesUdland e LinkedIn.

Le azioni si sono mosse in una direzione mercoledì — superiore.

Quando è suonata la campana di chiusura, il Nasdaq era in rialzo di oltre il 4%, l'S&P 500 era salito del 2.6% e il Dow era in rialzo dell'1.4%. Questo ha segnato il più grande rally del Nasdaq da novembre 2020.

Compreso l'impennata di mercoledì, l'S&P 500 ha guadagnato oltre l'1% dopo ciascuno degli ultimi quattro incontri della Fed, che hanno tutti incluso aumenti dei tassi di interesse da parte della banca centrale.

E da quando ha toccato il suo minimo più recente il 16 giugno, l'S&P 500 è ora in rialzo del 10%.

Ciò che alla fine ha mosso i mercati mercoledì sono state, come sempre, le aspettative. Nello specifico: le aspettative che la più aggressiva delle azioni della Fed per aumentare i tassi di interesse possa essere ormai alle nostre spalle.

"Il presidente Powell ha rafforzato le aspettative di un perno politico durante la conferenza stampa del FOMC di luglio", ha affermato Neil Dutta, capo dell'economia presso Renaissance Macro. "Ha notato che è 'probabilmente appropriato rallentare [tasso] gli aumenti ad un certo punto.' È importante sottolineare che la crescente incertezza nelle prospettive economiche ha spinto la Fed lontano da indicazioni prospettiche esplicite alla dipendenza dai dati. I mercati finanziari hanno risposto in modo gentile".

Mercoledì, la Federal Reserve ha votato per aumentare il tasso di interesse di riferimento dello 0.75%, la seconda riunione consecutiva della banca centrale ha fatto una mossa di questa portata. Nello schema di Powell, queste mosse aggressive mirano esclusivamente a ridurre l'inflazione.

"Dal punto di vista del nostro mandato del Congresso per promuovere la massima occupazione e la stabilità dei prezzi, il quadro attuale è evidente: il mercato del lavoro è estremamente teso e l'inflazione è troppo alta", ha affermato Powell.

La Fed non ha aumentato i tassi di interesse di questa portata in riunioni consecutive dall'inizio degli anni '80. L'inflazione a giugno si è attestata al 9.1%, la più alta dal 1981.

La storia continua

Sia nella sua dichiarazione politica che nei commenti durante la conferenza stampa di Powell di mercoledì, investitori ed economisti hanno visto il profilo di una banca centrale pronta ad allentare il pedale del gas nei prossimi mesi.

Questo è uno sviluppo positivo per gli investitori.

"La conferenza stampa del presidente è stata molto chiara nel riconoscere un'economia che mostra alcuni segnali di rallentamento", ha affermato Rick Rieder, CIO di BlackRock del reddito fisso globale. "Abbiamo spesso affermato che 'i prezzi alti sono la cura per i prezzi elevati' e in effetti stiamo osservando questa dinamica suonare forte e chiara in tutto il paese oggi".

Quanta convinzione la Fed manterrà in questa prospettiva nei prossimi mesi, tuttavia, rimane una questione aperta mentre ci dirigiamo verso l'autunno e oltre.

E la storia recente suggerisce che l'ennesimo cambiamento nell'atteggiamento della Fed – e una conseguente oscillazione dei mercati finanziari – potrebbe non essere lontano.

"Powell è lo stesso tizio che nel 2018 è passato dall'affermare che i tassi erano 'molto lontani dalla neutralità' al taglio dei tassi non molto tempo dopo", ha detto Dutta. “È lo stesso ragazzo che ha tirato in avanti il ​​tapering dopo aver cercato di spingerlo fuori. Lo stesso ragazzo che ha in gran parte escluso un aumento di 75 punti base a maggio prima di farlo a giugno. I mercati hanno ora percepito una svolta da una posizione aggressiva di giugno, alimentando le aspettative di tagli dei tassi".

"Rimango sull'idea che altri 180 siano plausibili", ha aggiunto Dutta. "Non escluderlo."

Cosa guardare oggi

calendario economico

• 8:30 ET: PIL annualizzato, trimestre su trimestre, stima anticipata del secondo trimestre (2% previsto, -0.4% nel trimestre precedente)

• 8:30 ET: Consumo personale, trimestre su trimestre, stima anticipata del secondo trimestre (2% previsto, 1.2% durante il trimestre precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi del PIL, trimestre su trimestre, stima anticipata del secondo trimestre (2% previsto, -8.0% nel trimestre precedente)

• 8:30 ET: PCE di base, trimestre su trimestre, stima anticipata del secondo trimestre (2% previsto, 4.4% durante il trimestre precedente)

• 8:30 ET: Iniziali senza lavoro, settimana terminata il 23 luglio (250,000 previsti, 251,000 durante la settimana precedente)

• 8:30 ET: Reclami continui, settimana terminata il 16 luglio (1.386 milioni previsti, 1.384 milioni durante la settimana precedente)

• 11:00 ET: Indice di produzione di Kansas City, luglio (4 previsti, 12 durante il mese precedente)

Guadagni

• Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Pfizer (PFE), Honeywell (HON), MasterCard (MA), Comcast (CMCSA), Intel (INTC), Roku (ROKU), Merck (MRK), Keurig Dr. Pepper (KDP), Hertz globale (HTZ), Prezzo di T. Rowe (TROW), Valero Energy (VLO), Northrop Grumman (NOC), VF Corporation (VFC), Gruppo di frontiera (ULCC), Aria sudoccidentale (LUV), Harley-Davidson (HOG), Conchiglia (SHEL), Stanley Black e Decker (SWK), Carlyle Group (CG), Lazard (LAZ), Documento Internazionale (IP), Sirius XM (SIRI), Hershey (HSY), PG&E (PCG), Hartford finanziario (HIG), Celanese (CE)

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