Aggiungi un'altra voce al coro crescente di oppositori sulla tenuta del recente rally delle azioni statunitensi.
Il rally del mercato azionario da quello della Federal Reserve ultimo rialzo del tasso jumbo a fine luglio sembra sempre più fuori sincronia con i fondamenti macro, in particolare il ruggente mercato del lavoro statunitense, gli economisti di Mizuho Securities hanno avvertito lunedì.
Mentre molti investitori hanno scommesso sul fatto che la Fed si allontani dalla sua posizione aggressiva di rialzo dei tassi il prossimo anno, rischiano di "ignorare una serie di considerazioni importanti", hanno scritto Steven Ricchiuto, capo economista statunitense di Mizuho Securities e Alex Pelle, economista statunitense in una nota cliente del lunedì.
"Per cominciare, la prevista inversione di tendenza nel 2023 richiede una decelerazione molto insolita dell'inflazione rispetto all'aumento di oltre il 9% anno su anno registrato il mese scorso", ha scritto il team.
"In alternativa, un'inversione di tendenza nel 2023 potrebbe essere innescata da una debacle finanziaria imprevista, ma questo tipo di dislocazioni non è mai positivo per gli asset rischiosi, quindi ancora una volta il rally azionario sembra non sincronizzato con i fondamentali macro".
Inoltre, l'approvazione da parte del Senato dei Democratici domenica del Legge sulla riduzione dell'inflazione, un grande pacchetto sanitario, climatico e fiscale, che include alcuni aumenti dell'imposta sulle società, "suggerisce che i mercati devono adottare una politica fiscale più rigorosa oltre all'inasprimento della Fed in corso", ha scritto il team.
Il presidente Biden lunedì ha definito il disegno di legge una misura che è “andando subitoely help", comprese le disposizioni che includono un tetto di $ 2,000 per gli anziani sui costi dei farmaci da prescrizione.
Ma Ricchiuto e Pelle avvertono che il disegno di legge rischia anche di ridurre la crescita aziendale e gli utili. "In quanto tale, vediamo il recente rally come un altro rimbalzo all'interno di un mercato ribassista che dovrebbe esaurirsi prima di 4200 sull'indice di mercato generale, il che implica che questo è ora l'estremità superiore del range di trading".
L'indice S&P 500
SPX,
ha chiuso in ribasso lunedì, dopo che venerdì ha registrato il miglior guadagno percentuale in tre settimane dal 1 aprile, secondo Dow Jones Market Data. L'indice era ancora in calo del 13.1% su base annua, chiudendo a 4,128.97 lunedì, secondo FactSet.
Anche i mercati obbligazionari statunitensi sono risaliti dai livelli peggiori dell'anno, in parte a causa del tasso del Tesoro a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
ha trovato una posizione leggermente superiore al 2.7%. In particolare, mentre il mercato delle obbligazioni societarie investment grade statunitensi ha registrato un rendimento totale annuo negativo dell'11.5% fino al 4 agosto, la sua performance è migliorata rispetto al minimo di giugno (vedi grafico).
Azioni, obbligazioni stanno migliorando dai livelli peggiori degli ultimi 12 mesi
Titoli Mizuho
Anche così, gli economisti di Mizuho hanno affermato che gli investitori "scontando i tagli dei tassi da parte del mercato obbligazionario nel 2023" suggerisce che gli investitori "scommettono che il mercato del lavoro è
pronto a decifrare che i dati non mostrano.
A dire il vero, la portata della mossa del mercato sta attirando l'attenzione. Gli strateghi di Jefferies hanno notato che l'S&P 500 era sul punto di inviare un segnale che tendeva a precedere le grandi mosse del mercato, anche se in entrambe le direzioni.
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Il team di Mizuho ha ancora esortato alla cautela, dicendo che ci sarebbe voluta una pausa "importante e prolungata" nel mercato del lavoro affinché la Fed invertisse la sua rotta di lotta all'inflazione.
Source: https://www.marketwatch.com/story/why-the-s-p-500s-bounce-within-a-bear-market-could-fizzle-before-it-hits-4-200-11659986806?siteid=yhoof2&yptr=yahoo