Perché gli Stati Uniti stanno dichiarando guerra a Binance, Coinbase

In questo problema

1. Binance/Coinbase: attacco massiccio

2. Solana NFT: battuti da Bitcoin

3. Crittografia di Hong Kong: implementazione normativa

Dalla scrivania del redattore

Caro lettore,

La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha premuto il grilletto su alcune delle più grandi criptovalute del mondo e potenzialmente su tutte. Classificando quelle criptovalute come titoli, ha l'industria delle criptovalute nelle sue grinfie e sta affrontando una lunga battaglia legale.

Ora sembra che il litigio del regolatore con Ripple e XRP sia stato solo l'inizio. La SEC è ora in grado di mettere a frutto le lezioni legali che ha appreso in quella causa lunga anni contro i token che ha nominato nella sua denuncia contro Binance: BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL e ALGO, e implicitamente altro . Il termine "effetto a catena" ha acquisito un nuovo significato sgradevole nei circoli crittografici.

L'azione della SEC il 5 giugno diventerà il "Black Monday" del settore delle criptovalute. L'offensiva legale in stile bombardamento a tappeto del regolatore ha spazzato via 320 milioni di dollari in 24 ore con l'accelerazione delle liquidazioni di criptovalute.

Il vero impatto sta solo cominciando a farsi sentire, ma le implicazioni sono enormi. Tra le altre domande: cos'è un token di utilità? Cos'è una sicurezza? Perché Ethereum è considerato una merce dalla Commodity Futures Trading Commission quando Polygon, una catena di livello 2 che scala Ethereum, è considerata una sicurezza e ora si trova potenzialmente nel mirino della SEC? Il semplice fatto che le criptovalute vengano vendute e scambiate è un motivo sufficiente per considerarle titoli e quindi soggette alla regolamentazione SEC? (L'Howey Test, istituito nel 1946 e utilizzato come mezzo per determinare se una transazione si qualifica come contratto di investimento, offre alla SEC ampio spazio di manovra).

Mentre sembra che la SEC stia perseguitando l'industria, le ultime vittime potrebbero essere gli stessi americani. Il “fossato” che esclude gli americani dai servizi offerti nella maggior parte del resto del mondo e dalle innovazioni offerte dalle valute digitali si fa sempre più profondo e ampio. La responsabilità legale e l'esposizione che derivano dal servire anche un solo cittadino statunitense rende immediatamente i progetti vulnerabili alla rete legale della SEC. Nessuno vorrà servire gli americani. Le stesse normative che pretendono di proteggere gli investitori essenzialmente li priveranno dell'accesso alle risorse digitali.

La storia continua

Nel frattempo, questa settimana sono a Hong Kong, dall'altra parte del mondo, una città il cui regolatore di titoli ha appena lanciato nuovi regolamenti sui fornitori di servizi di asset virtuali. E per il mercato al dettaglio, ha rilasciato le regole della piattaforma di trading di asset virtuali, delineando un processo che integra le criptovalute nelle piattaforme di trading sia per gli investitori accreditati che per quelli non accreditati. In mezzo all'assalto della SEC, tali sviluppi stanno lasciando gli americani nella polvere. Libertà appunto.

Affama il settore dei clienti e riduci la liquidità, e guarda la domanda e le opportunità di business prosciugarsi negli Stati Uniti Altrove, il mercato continua a prosperare in modi nuovi, solo con un input americano ridotto e viceversa.

Puoi essere certo che, poiché i clienti statunitensi si troveranno tagliati fuori dalla rampa delle criptovalute ai dollari, altri in tutto il mondo faranno affari oggi mentre l'attività delle criptovalute aumenta altrove. La SEC ha puntato gli occhi sull'industria delle criptovalute, ma potrebbe aver sparato a se stessa - e al paese che dovrebbe servire - sui piedi, ostacolando l'influenza americana sul futuro della finanza.

Fino alla prossima volta,

Angie Lau,
Fondatore e redattore capo
Forkast

1. Calcolo regolamentare

La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha presentato 13 accuse contro l'exchange di criptovalute Binance, l'amministratore delegato di Binance Changpeng "CZ" Zhao e BAM Trading Services — l'affiliata di Binance che gestisce Binance.US — lunedì, per presunte violazioni multiple delle leggi sui titoli. Il giorno successivo, il regolatore ha intentato una causa per presunte violazioni simili contro Coinbase.

• Nella denuncia di 136 pagine che la SEC ha presentato alla Corte Distrettuale del Distretto di Columbia, l'autorità di regolamentazione ha affermato che, nonostante Binance e Zhang avessero dichiarato pubblicamente che gli utenti statunitensi sarebbero stati bloccati dalla piattaforma, l'exchange, il più grande del mondo, era stato segretamente fornendo servizi a clienti statunitensi di alto valore e aveva commesso numerose altre violazioni.

• "Attraverso tredici accuse, sosteniamo che le entità di Zhao e Binance si siano impegnate in una vasta rete di inganni, conflitti di interesse, mancanza di divulgazione ed evasione calcolata della legge", ha dichiarato lunedì il presidente della SEC Gary Gensler.

• Il regolatore ha accusato Binance e BAM Trading di operare come borse valori non registrate, broker-dealer e agenzie di compensazione e di impegnarsi in offerte e vendite non registrate di titoli che coinvolgono una dozzina di criptovalute.

• I token che la SEC ha elencato come "titoli crittografici" nella sua denuncia includono il token BNB di Binance, la stablecoin BUSD, Solana, ADA di Cardano e MATIC di Polygon. Tenendo conto degli altri token già presi di mira dalla SEC, il valore delle monete considerate titoli dalla SEC ammonta a 115 miliardi di dollari, secondo un rapporto di Bloomberg.

• Binance e il suo CEO sono stati anche accusati di aver mescolato o deviato le risorse dei clienti a loro piacimento, un'accusa apparsa anche in relazione al crollo dell'exchange di criptovalute FTX.

• La SEC ha affermato che gli imputati hanno mescolato miliardi di dollari USA di beni degli investitori e li hanno inviati al conto bancario di un'entità chiamata Merit Peak Limited, anch'essa di proprietà di Zhao. Il regolatore ha affermato che i fondi sono stati poi trasferiti a terzi, apparentemente in relazione all'acquisto e alla vendita di criptovalute.

• La denuncia della SEC cerca di impedire in modo permanente a Binance, Binance.US e Zhao di violare ulteriormente le leggi federali degli Stati Uniti, per costringerli a rimborsare "guadagni illeciti" con gli interessi, per impedire loro in modo permanente di impegnarsi in transazioni crittografiche non registrate e scambio di criptovalute e intermediazione attività, imporre sanzioni pecuniarie civili e risarcire gli investitori.

• In risposta alla causa della SEC, Binance ha affermato in una dichiarazione di aver collaborato con la SEC per "raggiungere un accordo negoziato per risolvere le loro indagini". Binance ha dichiarato: "Il rifiuto della SEC di impegnarsi in modo produttivo con noi è solo un altro esempio del rifiuto errato e consapevole della commissione di fornire chiarezza e guida tanto necessarie al settore degli asset digitali".

• Un portavoce di Binance ha detto Forkast in una dichiarazione via e-mail secondo cui BNB e BUSD stablecoin non erano titoli. “Piuttosto, BNB è un token nativo, progettato per creare un'economia interna; quindi, il suo valore deriva dai suoi partecipanti”, ha scritto il portavoce.

• L'ultima causa crittografica della SEC arriva come un altro duro colpo per Binance, non molto tempo dopo una causa intentata dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti a marzo per presunte violazioni delle regole sui derivati. Binance afferma di non servire i clienti negli Stati Uniti, avendo creato Binance.US come società e piattaforma separata per i residenti negli Stati Uniti.

• La moneta BNB di Binance, la quarta più grande criptovaluta per capitalizzazione di mercato, è crollata di un altro 4% a 5.8 dollari USA nelle 261.31 ore al momento della stampa, che è anche il suo minimo di tre mesi, secondo i dati di CoinGecko. Ma BNB è una vittima relativamente minore in uno sviluppo che ha inviato onde d'urto nel settore delle criptovalute. Mentre Bitcoin è sceso del 24% ed Ether del 2.1% nelle ultime 2.4 ore, Cardano è sceso del 24% e Solana dell'6.2%.

• "Il settore sarà molto diverso tra un anno", ha dichiarato Markus Thielen, responsabile della ricerca e della strategia presso la piattaforma di servizi di risorse digitali Matrixport Forkast in una nota inviata via e-mail. “Probabilmente i volumi degli scambi diminuiranno ulteriormente e le proiezioni sui ricavi dei market maker saranno sotto pressione. Le criptovalute negli Stati Uniti continueranno ad attraversare un inverno nucleare. L'unica opzione praticabile per le società di criptovalute potrebbe essere Hong Kong, dove il regolatore sembra disposto a offrire condizioni di parità autorizzate". Thielen ha anche citato gli investitori multimiliardari del family office di Hong Kong desiderosi di finanziare gli imprenditori crittografici e la Greater Bay Area del Guangdong-Hong Kong-Macao per l'accesso ai talenti come ragioni per cui la città sembrerà ancora più attraente per le startup Web3.

• La SEC ha continuato il suo assalto martedì, intentando una causa contro Coinbase in cui ha accusato la società di operare come borsa valori nazionale non registrata, broker e agenzia di compensazione e di impegnarsi in offerte e vendite non registrate di titoli di criptovalute.

• In risposta alla serie di azioni esecutive della SEC, Coinbase ha citato in giudizio la commissione ad aprile, chiedendo chiarezza sulla regolamentazione delle criptovalute.

Forkast.Insights | Cosa significa?

Binance potrebbe aver finalmente esaurito la strada negli Stati Uniti e sembra che Coinbase potrebbe trovarsi in una situazione simile. Binance sta ora combattendo cause sia contro la CFTC che contro la SEC. Anche Coinbase, che ha avuto un rapporto teso con la SEC, è ora citata in giudizio per violazione dei titoli.

Ciò significa che entrambi gli scambi saranno formalmente esclusi dal più grande mercato unico al mondo per la criptovaluta mentre sono in corso procedimenti legali, ovvero, se non crollano prima. I deflussi di fondi da Binance sono aumentati negli ultimi giorni, con oltre 300 milioni di dollari che hanno lasciato l'exchange in un periodo di 24 ore questa settimana.

La notizia, in qualche modo non sorprendentemente, ha portato a un crollo nel più ampio mercato delle criptovalute, per due motivi. Primo, perché sia ​​Binance che Coinbase hanno svolto un ruolo enorme nelle fortune delle criptovalute. Binance ha conquistato i due terzi del mercato del trading spot di Bitcoin e il suo token BNB l'ha aiutata a superare Ethereum per numero di indirizzi attivi. Coinbase aveva una presa simile sul mercato statunitense.

Ma forse la notizia più grande e preoccupante per il mercato in generale è che la SEC non prende di mira solo gli scambi di criptovalute. Nel deposito del regolatore, BNB di Binance, Binance stablecoin BUSD, ADA di Cardano, SOL di Solana, MATIC di Polygon, FIL di Filecoin e ALGO di Algorand erano tutti elencati come titoli non registrati.

Ciò significa che altri scambi devono ora prendere in considerazione la rimozione dal listino di alcuni dei più grandi progetti per capitalizzazione di mercato per evitare rischi normativi. Di conseguenza, le valute citate nella causa stanno causando perdite significative.

La repressione normativa in corso sugli scambi di criptovalute negli Stati Uniti, insieme al crollo delle banche cripto-amichevoli all'inizio dell'anno, ha ridotto significativamente le rampe di ingresso e uscita per gli investitori di criptovalute. E sebbene le autorità in Asia e altrove si siano avvicinate al settore, riparare i danni causati dalla calamitosa gestione delle criptovalute da parte del governo degli Stati Uniti richiederà probabilmente anni.

2. Eclisse di Solana

Le vendite di token non fungibili secondari (NFT) di Solana sono diminuite di quasi il 50% a maggio, da 85.7 milioni di dollari a 44.9 milioni di dollari ad aprile. Il Forkast SOL NFT Composite, un indice di attività NFT sulla blockchain Solana, è sceso del 12.13% a maggio.

• "L'unica ragione del grande cambiamento nell'ecosistema Solana è semplicemente l'impatto degli NFT Bitcoin", ha affermato Yehudah Petscher, uno stratega NFT presso Forkast Labs. “Da quando i Bitcoin NFT sono stati lanciati alla fine di gennaio, puoi vedere i numeri di Solana in costante calo. Venditori, acquirenti [e] le transazioni totali sono tutte al 50% o meno rispetto a prima degli NFT di Bitcoin."

• Gli NFT di Bitcoin sono diventati una realtà dopo l'introduzione di gennaio del protocollo Ordinals, che consente di inscrivere dati come testo e immagini sulla blockchain di Bitcoin.

• Le vendite NFT mensili di Bitcoin sono salite alle stelle del 474% a maggio, superando i 189 milioni di dollari, secondo CryptoSlam, il braccio di analisi dei dati di Forkast Labs. Quella spinta ha reso la rete Bitcoin la seconda catena NFT più popolare al mondo, facendo cadere Solana da un trespolo che aveva spesso occupato.

• "Le persone che usano Solana sono probabilmente già utenti di Bitcoin, ma non funziona il contrario", ha detto Petscher. “Suppongo che molti di coloro che usano Bitcoin non tocchino catene diverse da Ethereum. Il punto qui è che la blockchain di Bitcoin fa appello a ogni singolo trader di criptovalute e NFT, e lo stesso non si può dire di Solana."

• Un recente aumento della popolarità dei memecoin è stato anche un fattore del calo delle vendite di NFT di Solana, secondo Brian Boisjoli, product manager di Forkast Labs.

• "La maggior parte delle persone scambiava memecoin invece di NFT", ha detto Boisjoli, che ha scambiato memecoin piuttosto che NFT a causa della recente popolarità del primo. "Suggerisce che le persone inseguiranno l'oggetto caldo e lasceranno l'ultimo luccicante [NFT] nella polvere."

• L'hype intorno a Ordinals ha spinto Bitcoin in una posizione per sfidare Ethereum nello spazio NFT. Le vendite NFT di Bitcoin a maggio di 195.7 milioni di dollari si sono attestate a quasi la metà del totale mensile di Ethereum di 356.8 milioni di dollari, la cifra più alta tra tutte le blockchain, secondo i dati di CryptoSlam.

• Le vendite mensili di NFT di Bitcoin sono aumentate del 71.70% nelle 24 ore fino al momento della stampa, ma le vendite di NFT su Ethereum sono diminuite del 10.82% nello stesso periodo e il Forkast ETH NFT Composite è sceso del 3.71%.

• "Le persone dovrebbero davvero prestare attenzione a quanto siano significativi e dirompenti gli NFT di Bitcoin, soprattutto se si pensa che il volume degli NFT di Bitcoin potrebbe eclissare quello di Ethereum in futuro", ha affermato Petscher. "A quel punto, ci sarà qualche richiesta di blockchain diverse da Bitcoin, Ethereum e layer-2 di Ethereum?" Petscher ha aggiunto che Bitcoin probabilmente continuerà a catturare quote di mercato da altre blockchain, rimodellando il panorama NFT.

Forkast.Insights | Cosa significa?

Negli ultimi cinque anni, l'innovazione e gli investimenti in Web3 si sono orientati verso catene più grandi e più veloci e le aziende basate su di esse. Ma un exploit nel codice di Bitcoin e l'introduzione di uno standard token da parte di un utente Twitter anonimo ha fatto sì che la catena più vecchia, più lenta e più ingombrante in termini di utilità abbia eroso i punti di forza unici di molte altre catene nello spazio NFT.

Questo perché durante i crolli del mercato, il denaro degli investitori tende a fluire in Bitcoin e fuori da catene più nuove e innovative. Il dominio del mercato di Bitcoin è passato da un minimo del 39% nel settembre 2022 al 48% di oggi.

Mentre storicamente ciò è dovuto alla percezione che Bitcoin sia un'utile riserva di valore durante le flessioni del mercato, più recentemente, il crescente predominio di BTC è dovuto alla sua capacità di attrarre capitali attraverso le iscrizioni.

Bitcoin ora vanta un'economia di token da 600 milioni di dollari distribuiti su 24,000 token sulla sua rete, oltre a un fiorente mercato NFT. Sebbene sia piuttosto più piccolo di Ethereum, Bitcoin ha raggiunto quel numero impressionante in pochi mesi, mentre catene come Solana hanno impiegato anni.

La palla è ora tornata nel campo di Solana e di altri ecosistemi. Commissioni basse e velocità elevate potrebbero aver attratto gli sviluppatori verso queste reti, ma avranno bisogno di un altro grande balzo in avanti per indurre investitori e sviluppatori a abbandonare nuovamente Bitcoin.

3. Golden East

Hong Kong ha introdotto nuove regole per gli operatori di piattaforme di trading di asset virtuali, altrimenti noti come scambi di criptovalute. Secondo Gary Tiu, direttore esecutivo e responsabile degli affari normativi presso l'exchange di criptovalute OSL con sede a Hong Kong, la mossa della città costituisce potenzialmente un esempio per altre giurisdizioni nel suo nuovo abbraccio al commercio di criptovalute al dettaglio.

• In base al suo nuovo regime di licenze, Hong Kong consentirà ora alle piattaforme di trading di criptovalute autorizzate di offrire servizi agli investitori al dettaglio e implementare misure per proteggere i singoli trader, con l'obiettivo di garantire l'idoneità nei processi di onboarding, il buon governo, una maggiore due diligence dei token e chiari criteri di ammissione e divulgazioni.

• "Ora, tutte le protezioni che Hong Kong ha costruito - protezione patrimoniale dei clienti, requisiti patrimoniali, requisiti assicurativi e controlli di sicurezza informatica - saranno disponibili per gli investitori al dettaglio", ha detto Tiu Forkast in un colloquio. "È un'ottima giornata per gli investitori al dettaglio". Hong Kong in precedenza consentiva solo agli investitori istituzionali e con un patrimonio netto elevato di scambiare criptovalute.

• Fondata nel 2018, OSL è una delle uniche due piattaforme di trading di asset digitali a Hong Kong autorizzate a offrire servizi a investitori professionali. Ha chiesto alla Hong Kong Securities and Futures Commission di aggiornare la sua licenza per includere il trading di criptovalute al dettaglio.

• Mentre Hong Kong apre ufficialmente il trading di criptovalute per le masse, le aziende nello spazio che stanno cercando di espandersi dovrebbero aspettarsi una regolamentazione rigorosa, ha dichiarato il mese scorso l'amministratore delegato dell'Autorità monetaria di Hong Kong, Eddie Yue.

• "I controlli [antiriciclaggio] applicati al settore regolamentato degli asset digitali diventeranno praticamente la norma in futuro", ha affermato Tiu. “Ma ciò che distingue Hong Kong è anche il fatto che, oltre all'antiriciclaggio, il regime di Hong Kong applicherà requisiti patrimoniali, requisiti di segregazione delle attività dei clienti [e altre protezioni per gli investitori]. Quindi, abbiamo condizioni di parità nel mercato di Hong Kong. Questa è certamente una buona cosa per Hong Kong e per gli investitori. Penso che sarà anche un punto di riferimento molto importante da studiare anche per altri mercati”.

• Il desiderio di Hong Kong di consentire il trading di criptovalute al dettaglio contrasta con la posizione assunta dal rivale hub finanziario asiatico Singapore, che scoraggia il trading speculativo di criptovalute, soprattutto tra gli investitori al dettaglio. La Thailandia ha vietato il prestito di criptovalute e i servizi di picchettamento e l'India ha imposto tasse elevate per scoraggiare gli investitori al dettaglio dal trading di criptovalute.

• Hong Kong potrebbe fungere da sandbox per la Cina continentale, che aveva imposto un divieto assoluto di crittografia nel 2021, per testare la regolamentazione delle risorse digitali. Alla fine del mese scorso, la principale rete televisiva nazionale cinese ha riferito sui regolamenti crittografici della città e il governo metropolitano di Pechino ha pubblicato un white paper sul Web 3.0.

• "È come quello che abbiamo fatto con Shenzhen nella riforma economica cinese negli anni '1980", ha detto Deng Jian-peng, esperto di diritto fintech e professore di diritto presso l'Università centrale di finanza ed economia di Pechino. Forkast in un'intervista, riferendosi allo sviluppo della città della Cina meridionale come prima zona economica speciale della Cina. "Possiamo valutare i rischi nelle risorse crittografiche attraverso gli esperimenti a Hong Kong e quindi decidere se - o come - adeguare la regolamentazione delle criptovalute sulla terraferma".

Forkast.Insights | Cosa significa?

La presentazione del framework per il trading di criptovalute al dettaglio di Hong Kong arriva in un momento critico per il settore questa settimana, poiché la SEC negli Stati Uniti mette sotto pressione legale non solo Binance e Coinbase, ma anche una serie di importanti criptovalute.

L'approccio pesante del governo degli Stati Uniti all'applicazione sta minacciando di spingere le piattaforme di scambio di criptovalute fuori dalla più grande economia del mondo, il che significa opportunità ancora maggiori per Hong Kong e altri hub di criptovalute al di fuori dell'America per attirare le aziende crittografiche sulle loro coste.

Il nuovo quadro giuridico di Hong Kong per le criptovalute potrebbe anche offrire un percorso normativo da seguire per altre giurisdizioni.

I regolatori sia negli Stati Uniti che a Hong Kong prestano molta attenzione ai token quotati negli exchange, ma mentre gli Stati Uniti trattano sempre più i token come titoli non registrati, Hong Kong richiede agli exchange di criptovalute di istituire comitati di revisione per supervisionare i rischi associati alle monete quotate sulle loro piattaforme.

Hong Kong, che mira a trasformarsi in un hub globale di criptovalute, potrebbe raccogliere un "dividendo di conflitto" dalla mischia legale negli Stati Uniti. relativi a custodia e stablecoin.

Mentre le società di criptovalute negli Stati Uniti combattono battaglie legali sempre più accese dentro e fuori dai tribunali, l'Asia, e in particolare Hong Kong, potrebbe essere una proposta sempre più allettante per le società di criptovalute che guardano oltre le coste americane per fare affari in pace.