Perché questo orso di Wall Street dice che è ora di vendere di nuovo azioni

Uno dei più grandi scettici del mercato sta tornando ai vecchi modi.

Stratega di Morgan Stanley Mike Wilson ha ammonito che il rally che ha avvolto i mercati nelle ultime settimane è da tempo in atto e in ritardo per una pausa.

"Come previsto, il calo dei tassi di interesse nel back-end ha portato a modesti, ulteriori guadagni per questo rally del mercato ribassista", ha scritto Wilson in una nuova nota lunedì. “Tuttavia, con l'azione dei prezzi della scorsa settimana, l'S&P 500 si trova ora nel nostro range target tattico originale di 4000-4150. Mentre l'indice ha leggermente superato la sua media mobile a 200 giorni e l'ampiezza continua ad espandersi, la tendenza al ribasso dall'inizio dell'anno rimane in atto. Questo rende il rischio-rendimento di giocare per un rialzo piuttosto scarso a questo punto, e ora siamo di nuovo venditori".

Diverse settimane fa, Wilson ha previsto correttamente il rimbalzo del mercato. E dopo un anno brutale per gli investitori, il rally è stato molto apprezzato.

L'S&P 500 (^ GSPC) e Nasdaq Composite (^ IXIC) sono aumentati rispettivamente di oltre il 6% e il 7% nell'ultimo mese, mentre il Dow Jones Industrial Average (^ DJI) ha virato sul 5%.

I guadagni sono stati stimolati da un calo del dollaro USA, segnali di picco dell'inflazione e una Federal Reserve che potrebbe essere sul punto di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse.

Ma un rapporto sull'occupazione di novembre più caldo del previsto la scorsa settimana – che mette in discussione il potenziale per una Fed più accomodante – e i rinnovati blocchi di COVID-19 in Cina hanno intaccato quella tesi rialzista.

"Mantenete un orientamento difensivo (sanità, servizi di pubblica utilità, beni di prima necessità) poiché è probabile che i tassi scendano ulteriormente nel prossimo anno mentre la crescita e l'inflazione continuano a rallentare", ha consigliato Wilson. "È improbabile che i titoli in crescita traggano vantaggio dal calo dei tassi da qui, dato il rischio per gli utili, in particolare per le aziende tecnologiche e orientate al consumo che hanno un peso importante negli indici di crescita".

Anche altri strateghi di Wall Street rimangono cauti sulle azioni per completare il 2022.

La storia continua

Ha detto Goldman Sachs prevede una crescita degli utili pari a zero per le società S&P 500 il prossimo anno e un apprezzamento pari a zero per l'indice di riferimento.

"Restiamo relativamente difensivi per l'orizzonte di tre mesi con ulteriori venti contrari dovuti all'aumento dei rendimenti reali probabili e alla persistente incertezza sulla crescita", ha affermato lo stratega di Goldman Sachs Christian Mueller-Glissmann.

Brian Sozzi è un editor-at-large e ancora in Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn.

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