Perché due squadre di calcio iconiche sono in vendita contemporaneamente

LONDRA — Due delle squadre di calcio più grandi e redditizie del mondo sono sul mercato contemporaneamente — e non è una coincidenza, secondo gli analisti.

A novembre, i proprietari prima del Liverpool e poi del Manchester United hanno confermato di essere aperti a nuove offerte di investimento, con la possibilità di una vendita completa dei club inglesi di massima serie.

Si pensa che il proprietario del Liverpool, il conglomerato sportivo statunitense Fenway Sports Group, abbia attribuito al club un valore totale di circa 3.3 miliardi di sterline (3.97 miliardi di dollari), 12 anni dopo averlo acquisito per 300 milioni di sterline. Goldman Sachs e Morgan Stanley hanno preparato un mazzo di vendita per le parti interessate, The Athletic in primo luogo segnalato.

Nel frattempo, le azioni quotate a New York del Manchester United sono aumentate del 18%. notizie il 23 novembre che i suoi proprietari si stessero aprendo allo stesso modo a opportunità di investimento. Si prevede che un'acquisizione completa del club recupererà almeno 5 miliardi di sterline.

Il proprietario di maggioranza del club, la famiglia americana Glazer, ha avuto una media di relazione tumultuosa con i fan da quando ha ottenuto una quota di controllo nel 2005 per 790 milioni di sterline in un accordo controverso e altamente indebitato che ha aggiunto un notevole mucchio di debiti al club.

Al di là di qualsiasi motivazione personale dei proprietari, "alcuni fattori di mercato significheranno che la tempistica di queste vendite non è certamente una coincidenza", ha detto a CNBC Dan Harraghy, analista sportivo senior presso la società di ricerche di mercato Ampere Analysis. 

Grande competizione per soldi

Una lamentela ricorrente che i tifosi del Manchester United hanno avuto nei confronti dei Glazers è la mancanza di investimenti nel club, sia nelle strutture che nei giocatori.

Ma qualsiasi futuro impulso ai finanziamenti arriva in un campo sempre più competitivo da altri club della Premier League come il Manchester City - di proprietà maggioritaria dello sceicco reale di Dubai Mansour bin Zayed Al Nahyan - e il Newcastle, acquisito lo scorso anno da un gruppo di investimento guidato dall'Arabia Saudita Fondo per gli investimenti pubblici arabi.

"Da un punto di vista finanziario, gli attuali proprietari [di Liverpool e Manchester United] prenderanno in considerazione il livello di investimento necessario per tenere il passo con i club rivali che hanno proprietari con tasche più grandi, sia a livello nazionale che in Europa", ha affermato Harraghy, citando anche Paris Saint Germain di proprietà del Qatar.

"I proprietari mediorientali finanziati dallo stato consentono ai club di spendere molto sia per l'infrastruttura del club che per l'acquisizione di giocatori per continuare a migliorare le loro prestazioni calcistiche e finanziarie".

Mentre i Glazer si sono pagati attraverso i dividendi dal 2016 (anche se hanno abbandonato i pagamenti tra le attuali discussioni sulla proprietà), Manchester United segnalati un aumento delle entrate ma una perdita netta di 115.5 milioni di sterline per l'anno fiscale 2022, da una perdita netta di 92.2 milioni di sterline dell'anno precedente.

Nei risultati pubblicati più di recente, Liverpool segnalati una perdita al lordo delle imposte di 4.8 milioni di sterline nell'anno fino a maggio 2021 e una perdita di 46.3 milioni di sterline nel 2020, con la pandemia che ha colpito le entrate del giorno della partita.

"È possibile che i responsabili non vedano più la spesa come sostenibile, dato il livello di concorrenza che devono affrontare", ha aggiunto Harraghy.

Fallimento della Superlega Europea

L'implosione di un'impresa che aveva lo scopo di creare un nuovo flusso di entrate per i grandi club avrebbe potuto aumentare i dubbi dei proprietari sulla loro capacità di migliorare la redditività.

L'annuncio di una nuova Super League europea nella primavera del 2021 che darebbe l'ingresso automatico a 15 club fondatori, tra cui Liverpool e Manchester United, è stato accolto con favore critiche così diffuse e accuse di accaparramento di denaro a scapito del gioco, che fu presto annullato.

Le entrate garantite, in particolare quelle derivanti dalle trasmissioni su cui i club partecipanti avrebbero avuto un controllo significativo, sono state una motivazione chiave alla base del campionato. La Premier League è diventata una competizione relativamente più aperta, il che significa che le migliori squadre hanno meno garanzie di accedere a tornei come la Champions League ogni anno, ha affermato Harraghy.

"Perdere la qualificazione può essere un colpo notevole per il reddito di un club", ha detto.

Interesse degli investitori

Allo stesso tempo, il calcio europeo ha numerose squadre "che hanno una cache del marchio e una base di fan globale che le rende investimenti molto ricercati", ha affermato David Bishop, partner e specialista sportivo di LEK Consulting.

"Anche l'attività di investimento nello sport ha ricevuto un po' di scossa dopo il Covid perché molti enti e squadre sportive sono arrivati ​​sul mercato offrendo posizioni azionarie, spesso per aiutare a gestire i problemi di flusso di cassa derivanti dal Covid".

Ciò ha contribuito ad espandere il flusso di accordi e la comprensione dello spazio, ha affermato, osservando i recenti investimenti di capitale nello sport da parte di società di investimento tra cui CVC, Silverlake, Redbird Capital e Dyal Capital. Questi spaziano dal rugby, ai campionati di calcio francesi e spagnoli, al cricket della Premier League indiana e alle attività di analisi sportiva.

"Il mercato statunitense, in particolare MLB, NBA, NFL, è ora piuttosto maturo e ben investito, quindi anche gli investitori hanno iniziato a cercare più opportunità sportive di tipo statunitense nei mercati internazionali", ha continuato Bishop.

“Nei casi di Liverpool e Manchester United, entrambi i proprietari hanno tenuto i club per molto tempo, ed entrambe le risorse si sono apprezzate molto man mano che i loro campionati, i loro marchi e le loro basi di fan globali si sono sviluppati. Se sia un buon momento per acquistare dipende dalla situazione, ma in generale si tratta di asset che dovrebbero essere abbastanza resistenti nel medio-lungo termine", ha detto alla CNBC.

I diritti dei media sono di crescente importanza per i campionati, in particolare a livello internazionale, e gli investitori avranno notato la crescita significativa del pubblico globale per la Premier League inglese, ha affermato Bishop.

C'è anche il potenziale per monetizzare ulteriormente le basi di fan internazionali attraverso esperienze, merchandising e giochi all'estero, come si è visto al contrario nel Regno Unito, che sta attirando un vasto pubblico per le partite di football americano e basket.

Angus Buchanan, amministratore delegato di The Sports Consultancy, ha anche citato il private equity statunitense e l'interesse istituzionale nei club di calcio come una delle ragioni principali per cui Glazers e Fenway Sports Group potrebbero ritenere che sia un buon momento per vendere.

"Entrambi hanno avuto successo in una 'fase uno' di conversione del valore del marchio dei club e delle basi di fan internazionali in entrate, ma negli ultimi anni hanno visto una crescita appiattita", ha affermato.

Il Manchester United, in particolare, ha stabilito un nuovo paradigma in termini di vendita dei diritti di trasmissione e partnership globali, dal produttore di noodle giapponese Nissin alle banche mediorientali.

Nel 2022, le entrate delle trasmissioni per la Premier League erano superiore a livello internazionale rispetto a quello nazionale per la prima volta.

Un nuovo proprietario cercherebbe di sviluppare la "fase due", ha detto Harraghy: prendere fanbase intergenerazionali molto accattivanti, coinvolti e sviluppare strategie di guadagno "più digitali e sofisticate", utilizzando le informazioni del database e andando direttamente ai fan con più offerte.

"Proietterebbero alcuni numeri di crescita aggressivi a qualsiasi potenziale investitore", ha detto Harraghy.

Vendita a scatto del Chelsea

I proprietari dei club della Premier League avranno seguito da vicino la frenetica vendita del Chelsea a maggio, avvenuta nel mezzo di un giro di vite nel Regno Unito sui beni degli oligarchi russi in seguito all'invasione russa dell'Ucraina a febbraio. Un consorzio guidato dall'investitore statunitense Todd Boehly ha pagato 4.25 miliardi di sterline per il club (con 1.75 miliardi di sterline destinati a investimenti futuri) dopo il governo ha confermato che i proventi non sarebbero andati al precedente proprietario Roman Abramovich.

Di particolare interesse sarà stato l'importo recuperato, che Harraghy ​​ha definito senza precedenti per un club della Premier League, e i resoconti dei media di un massimo di 200 parti interessate.

L'analista Angus Buchanan ha affermato che la vendita è stata probabilmente "una sorta di catalizzatore" per l'azione di novembre.

"Forse i proprietari dei club hanno visto un po' più di attività sul mercato, e ora c'è un punto di riferimento fisso in termini di valutazione e livello di interesse", ha detto.