Kohl's sarà un premio per l'acquisizione?

La corsa è iniziata; cinque società sono in lizza per il privilegio di possedere Kohl's. Ci sarà sangue versato prima che la gara finisca. Ecco perché penso che una battaglia sia in arrivo:

· Il prezzo attuale è troppo basso perché la direzione possa accettare una qualsiasi delle offerte. La valutazione dell'attività in corso di Kohl è più alta. Considera il futuro vantaggio per il fortunato vincitore: $ 2 miliardi di vendite in più grazie all'aggiunta di Sephora, più 100 formati di piccoli negozi che dovrebbero aprire nei prossimi 4 anni. (Vedi sotto)

· 100 nuovi piccoli negozi sono, a mio avviso, negozi ideali nel centro delle città. C'è un ampio spazio libero nel centro di molte città da quando la pandemia ha causato enormi fallimenti. Questi nuovi piccoli negozi potrebbero produrre un aumento cumulativo delle vendite tra $ 500 e $ 800 milioni stimato.

· La direzione ha indicato che si adopererà per ottenere il 30% delle sue vendite dall'abbigliamento attivo nei negozi. Con la forza di Sephora, che attirerà i giovani, questo mix dovrebbe essere un motore di crescita.

· In particolare, gli abiti da ballo, un tempo un'attrazione nei negozi JCPenney, potrebbero aumentare il volume delle vendite in Kohl's se gli abiti vengono adeguatamente promossi nei negozi, attraverso le sfilate di moda e sui social media.

· Anche l'abbigliamento per occasioni speciali è un'opportunità. Potrebbero essere aggiunti abiti da sposa e abiti da cerimonia per gli uomini. L'abbigliamento formale potrebbe essere affittato o acquistato. Potrebbe essere necessaria la collaborazione di un rivenditore come Men's Warehouse per gestire l'aspetto maschile, ma darebbe una crescita aggiuntiva a Kohl.

Ci sono cinque società che si dice siano offerenti. Sono elencati qui senza conferma da parte dell'azienda. Includono: The Hudson's Bay Company, Sycamore Partners, Leonard Green & Partners, Starboard Value e Acacia Research Corp.

La Compagnia della Baia di Hudson possiede e gestisce Saks Fifth Avenue e Saks Off 5^th negli Stati Uniti e nei grandi magazzini Bay in Canada. Sono principalmente negozi di lusso e il loro interesse a fare offerte potrebbe essere quello di accelerare il volume delle vendite attraverso questa potenziale acquisizione che compete in un diverso segmento di mercato. Sycamore Partners è una società di private equity. Gestisce diversi importanti rivenditori, tra cui Belk Stores, Loft, Ann Taylor, Express e Hot Topics. Sycamore Partners sembra avere una conoscenza pratica della vendita al dettaglio di specialità.

Mentre tutto questo sta succedendo, Kohl's ha inviato la sua delega annuale e la lettera agli azionisti oltre al modulo di voto per i direttori. Questo sarà sicuramente contestato dal gruppo di attivisti Macellum Advisors che vuole sottoporre la propria lista di amministratori da votare.

Come affermato in precedenza, credo che la direzione dovrebbe rimanere al suo posto per attuare il suo piano per il futuro. Il piano è solido e, tra le altre cose, si concentra su Sephora come attrazione per i giovani che visitano il negozio. I giovani marchi di abbigliamento sportivo di marca dovranno parlare da soli.

Certamente anche il fatto che Kohl's accetti i resi di Amazon è un fattore positivo, poiché porta i clienti in negozio. Ricevono un buono sconto se acquistano Kohl's il giorno in cui restituiscono la merce. Questo è un buon incentivo per fare shopping; fornisce inoltre a Kohl's una fonte di nuovi clienti da commercializzare in futuro.

POSTSCRIPT: 200 negozi Sephora sono ora aperti, altri 400 verranno aggiunti quest'anno e almeno altri 250 sono previsti per il prossimo anno. Durante questo processo, i negozi vengono fatti a pezzi per fare spazio alla presentazione di Sephora @ Kohl. Nonostante questa distrazione, la direzione dell'operazione di Kohl è buona e potenzialmente redditizia. Il 90% dei 964 negozi ha un flusso di cassa a quattro pareti positivo. Credo che con le iniziative discusse sopra, sia probabile una maggiore redditività.