Con oltre $ 2.5 miliardi di capitale

Mentre molti investitori sono alle prese con i segnali di un potenziale mercato ribassista globale, un settore continua ad attrarre ondate di capitali, talenti e attenzione: l'economia decarbon. Energy Impact Partners (EIP) sta aiutando a stabilire questo ritmo. Avendo appena chiuso oltre $ 1 miliardo per il suo fondo di punta 6 mesi fa, più un nuovo Frontier Fund più recentemente, EIP sosterrà una nuova lista di società di tecnologia del clima che mirano a piegare tutti i settori della nostra economia verso una riduzione del carbonio. Ho incontrato Shayle Kann, un oratore prolifico e capo del Frontier Fund di EIP, su come guidare l'innovazione climatica in settori enormi, maturi e altamente complessi (dove è più necessario).

Brendan Doherty: Benvenuto, Shayle a Icone di impatto. Facciamo un salto: quando il clima e l'ambiente sono diventati una vocazione per te?

Shayle Kann: Ero uno studente di psicologia al college, che ovviamente non ha nulla a che fare con il clima e l'energia. Per coincidenza, uno dei corsi che ho seguito si chiamava Risorse Naturali Strategiche. Abbiamo letto un libro di Dan Yergin e abbiamo appreso del sistema energetico globale e di quanto sia fondamentale per la società moderna. Allo stesso tempo, ho seguito un corso tenuto da un ex dirigente degli affari del governo Edison della California meridionale sulla regolamentazione dei servizi pubblici. Era una lezione serale e lui entrava in classe una volta alla settimana, beveva un O'Doul e iniziava a parlarci di servizi pubblici. Lo amavo. Mi sono reso conto che il cambiamento climatico era questo motore sottostante che era davvero complicato e davvero interessante. Quindi, per farla breve: ho deciso di tirare il filo fintanto che continuava a tirare. E oltre 15 anni dopo, sto ancora tirando i fili. Ora si è allargato ad altri settori perché il clima attraversa quasi tutti i settori. Ma per me è tutto solo tirando lo stesso filo.

Doherty: Che bella storia e bel passaggio a Energy Impact Partners (EIP), dove sei un partner. Parlami di EIP e della tua insolita base di investitori.

Kann: EIP è una piattaforma con un numero di fondi diversi per un totale di poco meno di 3 miliardi di dollari. Ciò che unifica tutto è che abbiamo un modo unico di lavorare con i nostri partner a responsabilità limitata (LP). Una grossa fetta del nostro capitale viene da questa coalizione di “strategici”, che ora conta più di 40. Oltre ai servizi di pubblica utilità come LP, abbiamo società immobiliari e dell'ambiente costruito, società di mobilità e trasporti, società tecnologiche come Microsoft, società di altri grandi settori industriali e altre società energetiche. In realtà è una coalizione abbastanza ampia.

Doherty: C'è una società di venture capital ad Atlanta chiamata Impegno la cui base di investitori sono esclusivamente società. Suona simile. L'idea è che questi investitori strategici a livello di impresa non forniscano solo capitale, ma aiutino anche a testare e ridimensionare le società in portafoglio ei loro prodotti? Cosa li rende “strategici” per te?

Kann: Stiamo cercando di plasmare il meglio di due mondi. Noi di EIP siamo investitori finanziari, prendiamo le nostre decisioni di investimento. All'imprenditore, forniamo tutti i vantaggi della sottoscrizione e del processo decisionale finanziario che un investitore puramente finanziario farebbe, portando contemporaneamente il valore di 40 "strategie" che investono in te tutte in una volta. Ciò richiede molto impegno, impegno e un team abbastanza grande. Il nostro compito è costruire ponti tra gli imprenditori giovani e affamati in cui investiamo e queste organizzazioni davvero grandi, altamente motivate ma complesse da navigare sul retro.

Doherty: Puoi darmi un ottimo esempio di come ha funzionato in pratica?

Kann: Certo, ce ne sono molte, ma una società che posso indicare è Greenlots, che è stata acquisita da Shell un paio di anni fa. Era una società di ricarica di veicoli elettrici (EV). Abbiamo investito in loro all'inizio del gioco di ricarica dei veicoli elettrici e, attraverso alcuni dei nostri partner di utilità, li abbiamo aiutati a ottenere alcuni dei loro sono stati lanciati i primi caricabatterie pubblici e non pubblici. Abbiamo centinaia di esempi simili e centinaia di milioni di dollari di transazioni tra i nostri gruppi.

Doherty: È un ottimo modello di investimento. Ci sono altri gruppi che operano in questo modo nello spazio climatico?

Kann: Non che io sappia, di certo non nel nostro modello. Una cosa è dire che hai LP aziendali, un'altra è essere in grado di lavorare con loro, capire cosa anima il loro comportamento e avere relazioni. Ci vuole una buona dose di rigore sul back-end per avere relazioni dalla C-suite e board fino al livello operativo. L'abbiamo fatto, che non era un compito da poco.

Doherty: Quando affrontiamo una sfida così complessa e su larga scala come il clima, spesso dobbiamo lavorare con gli operatori storici. Sei un pragmatico in questo modo?

Kann: Direi che sento l'urgenza che guida il pragmatismo. Ho pochissima pazienza per gli ideali che non porteranno a una rapida decarbonizzazione su larga scala; per me questo è il focus singolare. Se sei in grado di dipingermi un'immagine di una soluzione che aggiri completamente gli incumbent, sono favorevole. Tuttavia, quello che trovo in molti casi è che il percorso più realistico per decarbonizzare su larga scala passa attraverso una rete esistente che puoi sfruttare per scalare più velocemente. Quella rete esistente ha operatori storici che sono legati ad essa.

Doherty: Concordare. Va bene, parliamo di un giorno nella vita di Shayle. Qualche rituale o abitudine mattutina che contribuisce ad avere successo nel tuo ruolo? Qual è una giornata tipo?

Kann: Ho un figlio di due mesi a casa, quindi il mio quotidiano personale è stato leggermente stravolto negli ultimi mesi. Le mie giornate ora ruotano attorno al risveglio disorientato dalla mancanza di sonno, al mettere in ordine la casa e poi scendere in modalità lavoro. Dal punto di vista professionale, abbiamo una serie di strategie diverse. Sono un partner alla guida di quello che noi di EIP chiamiamo Deep Decarbonization Frontier Fund, o Frontier Fund. Il mandato è quello di investire in tecnologie rivoluzionarie che possano prendere un grosso morso dal cambiamento climatico. Non abbiamo paura di correre un rischio tecnologico, ingegneristico o scientifico. Stiamo disimparando molte delle lezioni storiche che i VC hanno imparato nell'ultimo ciclo di cleantech. Gran parte della mia vita quotidiana sono due cose. Il primo è parlare con imprenditori della tecnologia pulita sul fare qualcosa di estremamente difficile e capire se esiste un percorso chiaro per raggiungerlo. Il secondo è pensare ad alto livello su quali percorsi ci porteranno allo zero netto come economia globale.

Doherty: Quando operi alla frontiera di queste idee mutevoli, come costruisci il team con la profonda esperienza necessaria per operare?

Kann: È un grande sforzo. Abbiamo i tipi di investitori tradizionali, ma abbiamo anche integrato una serie di gruppi diversi specifici per questo compito. Per uno, abbiamo un team di ricerca interno dedicato a fare tutte le nostre analisi a livello macro-settoriale. Ci aiutano a comprendere questi elementi costitutivi fondamentali di un futuro netto zero in modo che ciò in cui investiamo oggi continui ad avere valore ben oltre il 2040. Il secondo gruppo è un team di pura diligenza tecnologica. Il terzo gruppo è costituito dalle 40 grandi "strategiche" aziendali che hanno un'enorme quantità di esperienza in materia incorporata nella loro organizzazione, il che è incredibilmente prezioso. Questi sono i tre aspetti unici del nostro processo di user intelligence, ma fondamentalmente siamo ancora come tutti gli altri VC là fuori, stiamo investendo in team. Questi sono industrie estremamente ossificate – abbiamo bisogno di squadre in grado di abbattere i muri.

Doherty: Puoi condividere con i nostri lettori alcuni settori e tecnologie specifici che sono meno conosciuti ma su cui stai investendo?

Kann: La cosa che le persone non apprezzano abbastanza spesso è che solo circa un quarto del nostro consumo finale di energia è l'elettricità in questo momento, a livello globale. L'altro 75% è la combustione diretta di combustibili fossili che vanno dai veicoli, all'industria, al riscaldamento e al raffreddamento. Questo è un enorme spazio di opportunità che l'elettricità può iniziare a consumare se riusciamo a decarbonizzarlo e mantenerlo a buon mercato. Penso di risolvere quel problema come una chiave scheletrica che sblocca il potenziale per decarbonizzare una sfilza di altri settori.

Doherty: Con quale frequenza collabori con altre società di VC per aiutare a trovare accordi e co-investire? O operi di più da solo?

Kann: Sono incredibilmente incoraggiato a vedere la massiccia ondata di nuovo interesse, entusiasmo e investimenti in quella che ora viene chiamata tecnologia del clima. Ma continuo a non pensare che sia abbastanza. C'è capitale insufficiente essere distribuito in questo spazio rispetto all'entità del problema. Energia, trasporti, edifici, cibo e agricoltura e industria contribuiscono a quasi tutte le emissioni globali di gas serra: questa è la maggior parte dell'economia globale. Quindi, il Total Addressable Market (TAM) è praticamente infinito. Questa è la portata del problema.

Doherty: È giusto. Sebbene la tecnologia pulita sia calda, non è certamente sovradimensionata. Chi sono alcune delle persone che ammiri di più che stanno investendo in questo spazio?

Kann: Ci sono molte persone che ammiriamo. Passo molto tempo con Breakthrough Energy Ventures; Anche Prelude Ventures è in questo mondo da molto tempo e fa un buon lavoro; stessa cosa con Capricorn Partners. Ma è stato anche interessante vedere questi grandi fondi aziendali iniziare a farsi vedere. Microsoft e Amazon hanno entrambi grandi fondi aziendali incentrati sul clima.

Doherty: Avere un figlio ha cambiato la tua prospettiva sull'urgenza del problema o sul nostro futuro?

Kann: Ho sentito altre persone dire che avere figli li rende scoraggiato dal cambiamento climatico in un certo senso perché sono così terrorizzati dal mondo che il loro bambino abiterà da adulto. Ho avuto la fortuna di non sentirmi così. L'unica cosa che ha fatto per me è che avevo passato così tanto della mia carriera a parlare della necessità di raggiungere lo zero netto entro il 2050; nella mia testa, storicamente, mi sentivo estremamente distante e disconnesso da me personalmente. Ho pensato proprio quando è nato mio figlio che avrebbe compiuto 28 anni nel 2050. Questo porta la vicinanza del tempo in primo piano e al centro. Questo è il momento che abbiamo per risolverlo completamente.

Doherty: Qual è la tua opinione sulle soluzioni basate sulla natura al cambiamento climatico?

Kann: Penso che ci sia un'opportunità all'interno soluzioni basate sulla natura – non è una cosa separata. Una cosa che è importante capire quando si parla dei vantaggi dei vari approcci è quale sia un puro beneficio climatico misurato da forzatura radiativa o tonnellate di CO2 rispetto a tutti gli altri vantaggi. Le soluzioni basate sulla natura hanno vantaggi davvero evidenti che non sono tutti misurati in CO2. Da una prospettiva di pura CO2 equivalente, devono affrontare una serie di sfide che vanno dalla durata della soluzione alla verifica. Sono entusiasta di vedere tutte le nuove tecnologie che si stanno rivelando per fare un lavoro migliore per assicurarsi che ciò che viene accreditato lì sia reale e misurabile. Ma temo ancora quello che è successo l'ultima volta: sono stato coinvolto nella creazione e nel commercio di crediti di carbonio nel 2007 e nel 2008. Per un po' di tempo è stata su una traiettoria di crescita piuttosto ampia, ma non si è mai materializzata e si è schiantata, in parte perché non è mai stato veramente sviluppato e c'è stata una conseguente mancanza di fiducia nel mercato. Questo nuovo mondo di mercati volontari del carbonio è un po' più tenue di quanto spesso si pensi, ma è allo stesso tempo necessario. Voglio assicurarmi di arrivare il più rapidamente possibile a quella che sembra una solida struttura di mercato con prodotti affidabili e scalabili.

Doherty: Hai testimoniato davanti al Congresso e parlato con molti legislatori e politici. Se potessi dare all'amministrazione Biden una raccomandazione politica che aiuterebbe a sbloccare il clima, quale sarebbe?

Kann: Non mi occupo di fornire raccomandazioni politiche, quindi lo inquadrerò in un modo leggermente diverso. Sebbene il progetto di legge Build Back Better alla fine non sia riuscito, ho svolto un po' di lavoro analizzando quale sarebbe stato l'impatto sui tipi di soluzioni che esaminiamo. Sarebbe stato trasformativo per molteplici soluzioni e settori di decarbonizzazione. Non ho visto quel livello di trasformazione da nessun altro singolo disegno di legge o politica. Non posso sostenere pubblicamente la politica, quindi non sto spingendo per Build Back Better, ma posso dire che, come scritto, sarebbe stato un risultato monumentale in termini di politica climatica.

Doherty: Hai chiamato il tuo podcast Catalizzatore. Quale ospite ha condiviso qualcosa di sorprendente che ha contribuito a cambiare la tua prospettiva?

Kann: Ci sono così tanti buoni qui, ho imparato un sacco. Ce n'è stato uno molto recente con Kurt House con Metalli KoBold. KoBold è un'azienda che utilizza l'IA per scoprire meglio i minerali critici, in particolare quelli necessari per le batterie. Ciò che è stato illuminante per me è stato capire l'entità della sfida nell'aumentare la produzione di batterie per veicoli elettrici per quanto riguarda nichel, litio, cobalto e rame. La portata della geopolitica coinvolta nel riorientare il mondo dall'estrazione di combustibili fossili all'estrazione di quei minerali cambierà tutto.

Doherty: In che modo i nostri lettori possono supportarti dopo aver letto questo? Qual è una cosa di cui hai bisogno?

Kann: Ognuno ha un ruolo da svolgere qui. Ci sono così tante organizzazioni nel mondo della tecnologia climatica che sono nate per aiutarti ad applicare le tue abilità uniche alla ricerca di soluzioni ai cambiamenti climatici. Incoraggio i lettori a cercare quei luoghi e capire cosa puoi fare individualmente. In particolare, se hai un background tecnico o scientifico, c'è un caloroso abbraccio di un ambiente di mercato e di finanziamento che ti aspetta se decidi di dedicare tutto il tuo talento scientifico al grande problema della decarbonizzazione. È un ottimo momento per applicare la scienza fondamentale ai problemi climatici. Trova la tua casa.

Doherty: Grazie Shayle, mi è piaciuto.