(Bloomberg) — Nota del redattore: Benvenuto su Credit Weekly, dove il team globale di giornalisti di Bloomberg ti aggiornerà sulle notizie più interessanti della scorsa settimana, offrendoti anche uno sguardo su cosa aspettarti nei mercati del credito per i giorni a venire.
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Dopo che per settimane è cresciuto l'ottimismo sul fatto che il 2023 avrebbe finalmente portato sollievo ai maltrattati acquirenti di obbligazioni del mondo, i mutuatari ne hanno approfittato emettendo più di 150 miliardi di dollari di nuovo debito in soli quattro giorni.
La frenesia delle vendite ha attraversato il mondo, da Hong Kong che ha raccolto 5.8 miliardi di dollari tramite la sua più grande obbligazione verde di sempre, alle unità di Credit Suisse Group AG che hanno emesso un totale di 4.3 miliardi di dollari USA e sterline, e il Messico ha venduto 4 miliardi di dollari di obbligazioni in dollari.
È stato un nuovo inizio per un mercato che lo scorso anno ha subito un'enorme perdita del 16.25%. E mentre gli investitori stanno iniziando rapidamente a recuperare parte di quei soldi, il ritmo della corsa alle obbligazioni di questa settimana mostra che gli emittenti si stanno preparando per qualcosa che è ancora molto 2022: mercati volatili in cui l'opportunità di prendere in prestito può chiudersi più velocemente di quanto tu possa dire indice dei prezzi al consumo.
Il co-responsabile del sindacato del debito investment grade di Barclays Capital, Meghan Graper, ha spiegato la situazione il mese scorso a un evento di Bloomberg Intelligence a New York. Con così tanta incertezza sull'inflazione e sulla direzione dell'economia, l'appetito degli investitori può essere facilmente rovinato da un numero qualsiasi di punti dati o discussioni politiche: CPI, fiducia dei consumatori, riunioni o discorsi delle banche centrali. Il premio extra richiesto nei giorni di tali eventi tende a spaventare i mutuatari, lasciandoli tutti a cercare di stipare le loro offerte in giorni in cui la possibilità di una grande sorpresa sembra bassa, ha detto.
"Tre quarti di fornitura in un dato mese quest'anno sono arrivati nel giro di cinque giorni lavorativi", ha dichiarato Graper all'evento del 15 dicembre. “Abbiamo registrato un record di giornate a volume zero nel mercato primario. E poi tutti corrono attraverso la stessa finestra stretta.
È probabile che la tendenza continui quest'anno, ha affermato. Ciò significa che le aziende che hanno bisogno di prendere in prestito non solo dovranno affrontare tassi di interesse più elevati, ma anche il rischio di sbagliare tempistica. Anche in quei giorni all-in, gli acquirenti di obbligazioni possono testare i limiti del mercato. Dopo un'abbuffata di vendite di 53 ore da 48 miliardi di dollari nel mercato delle obbligazioni societarie statunitensi, gli investitori hanno iniziato a chiedere maggiori concessioni per acquistare il debito, ha osservato Brian Smith di Bloomberg.
Cina sollievo
Questa settimana i promotori immobiliari cinesi hanno ricevuto altre buone notizie. Pechino sta pianificando di allentare le cosiddette restrizioni delle tre linee rosse che aveva posto sul settore, che hanno esacerbato uno dei più grandi crolli immobiliari della storia, secondo quanto riportato da Bloomberg News questa settimana.
La mossa potrebbe essere la più significativa di una serie di misure che la Cina ha messo in atto per sostenere l'industria, che rappresenta circa un quarto dell'economia della nazione. Lo scorso anno gli sviluppatori della nazione sono andati in default su oltre 140 obbligazioni, mancando i pagamenti per un totale di $ 50 miliardi di emissioni di debito nazionali e internazionali.
Altrove:
China Evergrande Group, lo sviluppatore all'epicentro della crisi immobiliare della nazione, sta pianificando il suo primo incontro di persona con i membri di un importante gruppo di obbligazionisti offshore.
Il rivenditore Bed Bath & Beyond ha iniziato a prepararsi per una dichiarazione di fallimento dopo una stagione delle vacanze peggiore del previsto e una proposta di scambio di debiti fallita. I piani di turnaround dell'azienda ruoteranno principalmente attorno al destino del suo prezioso marchio Buybuy Baby, ha scritto Eliza Ronalds-Hannon di Bloomberg.
La catena di approvvigionamento del partito Party City è anche diretta verso un deposito del capitolo 11 in un accordo che potrebbe consegnare le chiavi ai creditori.
I custodi dell'exchange di criptovalute in bancarotta FTX hanno raggiunto un accordo con i liquidatori delle Bahamas che risolve la maggior parte delle controversie che avevano minacciato di interrompere la pulizia del fallito impero delle risorse digitali di Sam Bankman-Fried.
Il ramo di gestione patrimoniale di Goldman Sachs ha condotto una delle più grandi operazioni mai effettuate in Italia nel mercato del credito privato, un prestito di 700 milioni di euro per sostenere l'investimento di private equity nella società farmaceutica Neopharmed Gentili SpA.
–Con l'assistenza di Esteban Duarte, Dana El Baltaji, Finbarr Flynn, Brian Smith, James Crombie, Paul Cohen, Michael Gambale, Gowri Gurumurthy, Alice Huang, Catherine Bosley, Maria Elena Vizcaino e Tasos Vossos.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/bond-starts-150-billion-spree-210000523.html