Il crollo del 24% di Yen è un avviso di crisi che il mondo non può ignorare

L'unica cosa a Tokyo che sta cadendo più drammaticamente dello yen sono le fortune politiche del primo ministro Fumio Kishida.

Che differenza fanno un paio di mesi, o 67 giorni, per l'esattezza. È passato così tanto tempo dal benefattore di Kishida Shinzo Abe è stato assassinato da un uomo armato pazzo. In quel preciso momento, Kishida sembrava essere in una sorta di tiro.

L'8 luglio, il giorno in cui Abe ha incontrato il suo tragico destino nella città occidentale di Kobe, Kishida aveva nove mesi in una premiership ricca di eventi. E anche se il suo indice di approvazione non era all'avanguardia su 48%, non era affatto male per un leader giapponese. Quando Abe si è dimesso da leader più longevo della nazione nel settembre 2020, il suo tasso di approvazione è stato raschiando il 30%.

Intorno all'8 luglio, l'economia stava iniziando a riaprire dal Covid-19. Il governo di Kishida stava conquistando i mercati più alti per il suo fermo sostegno all'Ucraina e le sanzioni al regime di Vladimir Putin.

C'era la sensazione che ora che lo "shogun ombra" Abe non stava più chiamando i colpi politici - o rimuginando ancora un'altra corsa alla premiership - Kishida potesse essere il suo uomo. Si sperava che Kishida potesse essere potenziato da un nuovo senso di indipendenza per riformare un'economia che perde terreno a favore della Cina.

Invece, le cose sono andate storte. Il supporto di Kishida è in calo intorno a 40% tra la rabbia per un costoso funerale di stato, il Partito Liberal Democratico al governo pianifica per Abe il 27 settembre. Gli elettori sono anche infastiditi dai legami dell'LDP con la controversa Chiesa dell'Unificazione, i cui seguaci sono colloquialmente conosciuti come Moonies.

L'uomo armato di 41 anni ha detto alla polizia di aver preso di mira Abe a causa del presunto sostegno di Abe alla chiesa, che il sospetto incolpa di aver mandato in bancarotta la sua famiglia. Da allora, una raffica di notizie sulla dipendenza dell'LDP dalla chiesa per i finanziamenti e gli elettori ha messo sotto i riflettori un numero qualsiasi di scandali. Queste controversie si stanno ora ritorcendo contro le prospettive di riforma di Kishida mentre il suo mandato si avvicina al traguardo di un anno.

Abe, il leader più longevo del Giappone, è stato piuttosto un'aberrazione, essendo durato quasi otto anni nel suo periodo più recente. I sei governi precedenti sono durati ciascuno 12 mesi, così come quello dell'immediato successore di Abe, Yoshihide Suga. Riuscirà Kishida a evitare la porta girevole che sta ricominciando a girare?

Anche se Kishida ottiene un altro anno o due, il capitale politico di cui ha bisogno per ricalibrare a economia avversa al cambiamento sta diminuendo, e veloce.

Quando è entrato in carica lo scorso 4 ottobre, Kishida si è impegnato a progettare un “nuovo capitalismo” per i 126 milioni di giapponesi. L'obiettivo è distribuire meglio i frutti del prodotto interno lordo, in particolare tra la classe media e le fasce a basso reddito.

Ma dato lo scarso successo che Abe ha avuto dal 2012 al 2020 nell'alterare gli incentivi economici, Kishida ha il suo lavoro interrotto. Abe ha preso il potere promettendo di tagliare la burocrazia, allentare i mercati del lavoro, incentivare l'innovazione, internazionalizzare le pratiche commerciali, responsabilizzare le donne e attrarre più talenti stranieri.

Quando Abe si è dimesso due anni fa questa settimana, Japan Inc. è stata cambiata solo in minima parte. I 2,821 giorni di potere di Abe - 3,186 se si include la sua premiership nel 2006-2007 - sono stati una finestra di opportunità per tornare nella lotta economica contro il dominio cinese in Asia. E ora non c'è più.

Ciò ha reso imbarazzanti i primi giorni della premiership di Kishida. Mentre si proponeva di ricalibrare i driver di crescita, lo stava effettivamente ammettendo Abe aveva fallito.

Il calo del 24% dello yen quest'anno ai minimi da 24 anni porta le impronte dell'LDP. Dalla fine degli anni '1990, un susseguirsi di governi ha favorito un tasso di cambio debole per aumentare le esportazioni. Tokyo sta perdendo il controllo sullo yen mentre la Federal Reserve aumenta i tassi. E la sua traiettoria è un avviso di crisi per l'economia globale. Più lo yen scivola, più la Cina e il resto dell'Asia potrebbero subire pressioni a svalutare, in stile 1997.

Anche il piano del nuovo capitalismo di Kishida è in serio pericolo. I numeri decrescenti dei sondaggi danno a Kishida un'influenza limitata sui legislatori che spingono a migliorare un sistema economico che invecchia.

Kishida sembra già inchinarsi alla potente lobby nucleare giapponese mentre accelera gli sforzi per riavviare i reattori offline dalla crisi delle radiazioni di Fukushima del 2011. Certo, il Giappone potrebbe usare tutto l'aiuto che può trovare in mezzo all'aumento dei prezzi del petrolio e del gas.

Ma il Giappone è particolarmente vulnerabile alle scosse sismiche e il pubblico rimane diffidente nel fidarsi nuovamente dell'industria nucleare. Inoltre, il futuro del Giappone dovrebbe essere inventare e commercializzare energia rinnovabile. La nazione ha una storia favolosa di innovazione energetica e un vasto potenziale per portare la tecnologia dell'energia solare, eolica e geotermica verso nuove frontiere.

Non guardare oltre la Tesla di Elon Musk che approfondisce la sua partnership con pioniere della batteria Panasonic. O la Toyota che si unisce a Nissan per fare grandi investimenti nell'innovazione dei veicoli elettrici.

Kishida dovrebbe lavorare di più per attuare il suo piano per supportare un boom di startup piuttosto che gettare un'ancora di salvezza nell'industria nucleare. Ciò significa anche modificare gli incentivi fiscali verso i giovani imprenditori e le piccole imprese e allontanarsi dai giganti dell'esportazione di generazioni precedenti.

Gran parte di ciò in cui il Giappone ha eccelso a lungo è essere mercificato in tempo reale. Prendi la Corea del Sud, che da tempo è diventata un potente rivale in auto, elettronica, robot, navi e intrattenimento popolare, dalle boyband ai film. Taiwan sta sempre alzando il suo gioco innovativo. I vicini in via di sviluppo come l'Indonesia stanno battendo il Giappone nella corsa alle startup tecnologiche "unicorni".

La Cina, nel frattempo, lo è investire trilioni nel possedere il futuro dell'aerospazio, dell'intelligenza artificiale, dell'automazione, della biotecnologia, del cloud computing, dei veicoli elettrici, della ferrovia ad alta velocità, delle energie rinnovabili e dei semiconduttori. È anche molto più avanti del Giappone nella creazione di una valuta digitale emessa dalla banca centrale.

Quindi, Kishida non ha tempo da perdere per scuotere l'economia. Eppure il capitale politico di cui ha bisogno per assumere l'establishment sta diminuendo proprio mentre la porta girevole di Tokyo mostra segni di girare di nuovo.