Sì, puoi ottenere rendimenti da dividendi intorno al 5%. Ecco come.

È importante iniziare con alcune analisi finanziarie di base.

"La prima cosa che devi guardare sono i flussi di cassa dell'azienda", afferma Charles Lieberman, chief investment officer e managing partner di Advisors Capital Management a Ridgewood, NJ. "Sono sufficienti per coprire quel tipo di rendimento?"

Indica

Simon Property Group

(titolo: SPG). La scorta stava recentemente cedendo il 5.1%, ben al di sopra della media dell'1.4% per il

S&P 500
indice. La società, che possiede e gestisce centri commerciali e outlet di fascia alta in tutto il paese, è un fondo di investimento immobiliare, il che significa che deve distribuire almeno il 90% del suo reddito imponibile agli azionisti. Il reddito che viene pagato è in genere sotto forma di dividendo.

Jenny Harrington, CEO e portfolio manager di Gilman Hill Asset Management a New Canaan, Connecticut, supervisiona un portafoglio che ha recentemente reso il 5.1% e aveva circa 30 partecipazioni.

"Non puoi semplicemente eseguire uno schermo e dire: 'Oh, è un rendimento del 5% e la copertura degli utili è ottima.' Devi scavare ulteriormente e vedere cosa riserva effettivamente il futuro, che aspetto hanno effettivamente i guadagni a termine e cosa ne dice il management".

Le partecipazioni del portafoglio di reddito azionario statunitense di punta dell'azienda includono

Bancorp della Comunità di New York

(NYCB), che di recente ha reso il 6.5%; rivenditore

Foot Locker

(FL), 5.2%; e

Western Union

(WU), 4.8%. Tutti i loro dividendi sono sufficientemente coperti dagli utili, afferma, aggiungendo che lo screening per le azioni ad alto rendimento è solo un punto di partenza.

"Lo schermo farà sembrare belle 150 aziende", aggiunge. "Ma poi, quando inizi a scavare, è una manciata più piccola che fa il taglio."

David Katz, chief investment officer di Matrix Asset Advisors a White Plains, NY, generalmente evita i titoli con rendimenti intorno al 5%, a causa del loro rischio.

Tuttavia, le partecipazioni dell'azienda includono

Verizon Communications

(VZ), che recentemente ha prodotto il 4.8%, e azienda biotecnologica

Gilead Sciences

(GILD), 4.7%. Un'altra azienda,

Unilever

(UL), rendimenti più vicini al 4%.

Katz definisce questi tre titoli come "molto sicuri e ci piacciono tutti come uno dei 25 titoli in un portafoglio, ma siamo molto più ottimisti sulla maggior parte delle nostre altre partecipazioni".

Se il rendimento di un'azione arriva a circa il 5%, è probabile che il prezzo sia sceso o sia rimasto depresso. In tal caso, supponendo che il prezzo rimanga stabile, gli investitori possono ritagliare i dividendi in modo simile a una detenzione obbligazionaria.

Ma questi titoli hanno dei rischi.

"Non ti fa bene ottenere un rendimento da dividendi del 6% e il titolo scende del 20%", afferma Dan Genter, CEO e chief investment officer di Genter Capital Management a Los Angeles. Prima di acquistare quei titoli ad alto rendimento, gli piace vedere una valutazione interessante.

Caso in questione: una delle partecipazioni recenti dell'azienda era Gilead Sciences. Il titolo ottiene circa 10 volte i $ 6.48 una quota che gli analisti si aspettano che guadagni quest'anno, secondo FactSet, in linea con la sua media quinquennale. Almeno in teoria, quella valutazione fornisce una sorta di soglia per il titolo.

Anche le azioni ad alto rendimento possono avere un grande impatto sulla costruzione del portafoglio.

Genter Capital Management ha tre strategie di reddito azionario: una per titoli a reddito più tradizionali con un rendimento di circa il 3%, un'altra per titoli ad alto rendimento con un rendimento di circa il 5.5% e una terza che si concentra su ambientale, sociale e di governance, o ESG, investire.

L'ultimo ha recentemente avuto un rendimento del 2.3%, un risultato che Genter attribuisce all'evitare i settori a più alto rendimento come tabacco ed energia che sono meno popolari tra gli investitori ESG.

Genter afferma che l'assemblaggio di un portafoglio di azioni ad alto rendimento richiede un gruppo di partecipazioni più concentrato rispetto a un fondo di reddito azionario più standard.

"Se vuoi essere concentrato, puoi ottenere un rendimento del 6%-6.3%", dice. "Se vuoi essere ampio, con un'ampia rappresentanza di settore, puoi arrivare al 3.5%".

La più ampia strategia sui dividendi dell'azienda ha circa 35 partecipazioni. Tornando all'inizio del 2004 fino al 31 marzo di quest'anno, il suo rendimento annuo è stato del 9.7%, contro l'8.6% dell'indice Russell 1000 Value.

Il portafoglio ad alto rendimento, lanciato nel primo trimestre dello scorso anno, deteneva di recente circa 20 titoli come

AT&T

(T), il cui dividendo è stato recentemente reimpostato al ribasso e ora rende il 5.7%, e

IBM

(IBM), con una resa del 4.7%. L'anno scorso IBM ha aumentato il suo dividendo per il 26° anno consecutivo.

Un'altra considerazione importante è che un rendimento azionario più elevato non segnala necessariamente che un'azienda è in difficoltà. Un buon esempio è un REIT.

"Invece di derivare maggiormente dall'apprezzamento, [il rendimento] deriva maggiormente dal dividendo", spiega Lieberman. "Quindi il dividendo, di per sé, non è indicativo di una situazione a rischio più elevato".

Questo è certamente vero per una società come Simon Property Group, che alla fine dell'anno scorso ha aumentato la sua distribuzione trimestrale del 10%, a 1.65 dollari per azione.

Al 19 aprile, il titolo era tornato di circa il 17% meno da inizio anno.

Lieberman è imperterrito, convinto che l'azienda sia un buon gioco sull'inflazione, anche perché l'aumento dei prezzi e delle entrate nei negozi alla fine si riflette negli affitti incassati e nella riapertura dell'economia. Il dividendo trimestrale, tuttavia, è ancora al di sotto della quota di $ 2.10 in cui si trovava prima dell'inizio della pandemia all'inizio del 2020.

Tuttavia, l'anno scorso, il flusso di cassa libero della società è stato di circa 1.8 miliardi di dollari dopo aver distribuito dividendi di circa 2.2 miliardi di dollari, secondo BofA Securities.

"Devi guardare ogni singola situazione per valutarla, ma la variabile più critica che guida tutto è la copertura dei dividendi e il flusso di cassa", afferma Lieberman.

Scrivere a Lawrence C. Strauss a [email protected]