Rendimenti fino al 6% nel settore sanitario e dei beni di prima necessità

Preoccupato che la Federal Reserve stia facendo precipitare la nostra economia nel precipizio?

Ho due parole per te:

farmaci 'n pannolini.

A dire il vero, ne ho dimenticato uno. Dividendi.

Queste aziende sono più o meno resistenti alla recessione. Cominciamo con la droga perché, beh, lo è sempre un mercato rialzista sulla spesa per prescrizioni in America:

Mentre alcuni di noi prendono pillole, altri cambiano i pannolini. (O utilizzando loro, non giudichiamo!)

Senza fare nomi possiamo vederlo qualcuno sta effettuando depositi consistenti. Anche la traiettoria della spesa per i pannolini è un commercio a senso unico:

Cominciamo dal fasciatoio con un pagatore del 2.5% e procediamo verso l'alto. Oppure da davanti a dietro. (Scusate, non ho potuto resistere ragazza papà scherzo.)

Procter & Gamble

PG
(PG)

Rendimento del dividendo: 2.5%

Il business dei pannolini è estremamente concentrato tra pochi operatori. In effetti, nove dei primi 10 marchi in termini di fatturato In tutto il mondo sono di proprietà di due sole società:

Procter & Gamble (PG) ed Kimberly-Clark

KMB
(KMB)

Il primo è responsabile di Pampers e Luvs, oltre che del relativo nuovo arrivato All Good, lanciato nel 2020 appositamente per la vendita in Walmart

WMT
(WMT) I negozi.

Naturalmente, Procter & Gamble offre molti altri prodotti fondamentali di consumo di base, tra cui gli shampoo Head & Spalle e Herbal Essences, i prodotti dentali Crest e Oral-B, i marchi per la cura personale Olay e Secret, i detersivi per bucato Tide e Gain, Cascade e Mr. Clean. assistenza domiciliare, asciugamani di carta Bounty e carta igienica Charmin. (E quelli sono giusti alcuni dei più grandi marchi di P&G.)

P&G è uno dei dividend aristocratici di più lunga data, vantando 67 aumenti consecutivi dei pagamenti (e 133 anni consecutivi di dividendi pagati). Ciò include un aumento del 3% annunciato all’inizio di quest’anno.

Di solito, quando una società ha migliorato i dividendi per lo stesso periodo di P&G, gli aumenti dei dividendi tendono a diventare un po’ pacchiani a causa del rallentamento della crescita degli utili e di un rapporto di pagamento tipicamente elevato. Ma P&G è più vivace di quanto si pensi. Solo poco più del 60% dei profitti va verso il dividendo – alto, ma non così alto da consentire alla società solo aumenti simbolici in futuro – e in effetti, la crescita dei dividendi è stata almeno rispettabile negli ultimi dieci anni.

Il grande svantaggio? Rendimento del titolo. Procter & Gamble offre solo il 2.5% in questo momento, che è inferiore a molti ETF sui dividendi semplici.

Questo non vuol dire che PG sia una pessima partecipazione a lungo termine, anzi. Ma se gli investitori do Se si accalcano verso il reddito nel mezzo di un inciampo economico, P&G probabilmente non sarà uno dei principali beneficiari.

Kimberly Clark (KMB)

Rendimento del dividendo: 3.5%

Pur non essendo l'ideale, Kimberly-Clark (KMB) Un dividendo superiore al 3% è almeno un altro passo nella giusta direzione.

Kimberly-Clark è responsabile dei pannolini Huggies, Pull-Ups, KleenBebé, Goodnites, DryNites e Little Swimmers. E come P&G, è un gigante più ampio dei beni di consumo di base, che vanta marchi enormi tra cui fazzoletti Kleenex, carta igienica Cottonelle e Scott, asciugamani di carta Viva, prodotti per la cura femminile Kotex e prodotti per adulti Depend.

Le azioni KMB sono volatili e improduttive da anni. Mentre le azioni si sono riprese rapidamente dal calo dovuto al COVID e hanno persino ottenuto alcuni guadagni, le azioni di Kimberly-Clark sono praticamente stabili dall’inizio del 2020, anche includendo i dividendi. I beni di consumo di prima necessità nel loro insieme hanno sottoperformato il mercato in quel periodo, ma non di così tanto.

Tra i problemi di KMB figurano gli elevati costi di produzione: in effetti, i margini rimangono ancora inferiori rispetto ai livelli pre-COVID. In difficoltà anche KC Professional, che ha subito un duro colpo a causa dell'esodo di massa dagli uffici.

Anche sul fronte del reddito si tratta di un miscuglio. Da un lato, Kimberly-Clark è un’altra aristocratica di lunga data che ha prodotto più di mezzo secolo di crescita ininterrotta dei dividendi e offre un rendimento migliore rispetto a P&G. Tuttavia, la crescita dei suoi dividendi è stata leggermente meno robusta negli ultimi dieci anni circa, e il suo rapporto di pagamento è più elevato, pari al 72%. Ciò non vuol dire che il dividendo di KMB imploderà improvvisamente, ma il potenziale di crescita dei dividendi non è altrettanto elevato.

Pfizer

PFE
(PFE)

Rendimento del dividendo: 4.8%

In questo momento possiamo trovare rendimenti più consistenti e interessanti nel settore sanitario, a cominciare dal colosso farmaceutico Pfizer (PFE).

Pfizer, ovviamente, ha ottenuto alcuni consensi durante la pandemia per aver creato uno dei principali vaccini contro il COVID-19, nonché l’antivirale Paxlovid. Ma vanta dozzine di prodotti farmaceutici e altri trattamenti, tra cui Eliquis (coaguli di sangue), Prevnar (malattia da pneumococco), Vyndaqel (cardiomiopatia), Xeljanz (artrite) e Ibrance (cancro al seno).

Come molte aziende farmaceutiche, Pfizer deve costantemente aggiornare la propria pipeline per compensare i ricavi che stanno per crollare dal precipizio dei brevetti. Nel caso di PFE, deve recuperare 17 miliardi di dollari di ricavi che perderà tra il 2025 e il 2030. Fortunatamente, Pfizer ha una pipeline profonda: solo nei prossimi 18 mesi, si prevede di lanciare circa 19 prodotti o indicazioni, 15 dei quali provengono dalla propria ricerca e sviluppo. Anche Pfizer è stata molto acquisitiva, aggiudicandosi Global Blood Therapeutics e Biohaven, ed è attualmente in procinto di acquistare Seagen.

Sebbene Pfizer abbia una ricca storia di dividendi di oltre 80 anni di pagamenti consecutivi, il suo dividendo aumentare il track record non è altrettanto solido: è aumentato per poco più di un decennio dopo il taglio del 2009 insieme all’acquisizione da 68 miliardi di dollari di Wyeth.

Detto questo, il rendimento è aumentato di circa il 70% negli ultimi dieci anni circa. E Pfizer ha molto spazio per raccogliere: solo poco più del 40% dei profitti va a finanziare il dividendo in questo momento.

Viatris (VTRS)

Rendimento del dividendo: 4.9%

Pfizer ha anche una connessione con un altro nome farmaceutico ad alto rendimento: Viatris (VTRS), che è stata costituita nel 2020 quando Mylan
MYL
si è fusa con Upjohn, l'azienda consolidata di farmaci generici e di marca non brevettati di Pfizer.

Il portafoglio Viatris comprende una serie di colossi che, anche se senza brevetto, generano comunque ricavi considerevoli. Ciò include Lipitor (colesterolo), Norvasc (pressione sanguigna), Lyrica (dolore ai nervi e ai muscoli), EpiPen (reazioni allergiche), Viagra (disfunzione erettile), Zoloft (depressione) e Xanax (ansia).

Nonostante questa formazione, i VTRS sono stati in un profondo funk sin dalla loro formazione.

Questa è un'azienda che sta ancora cercando di trovare se stessa. In questo momento, sta cercando di disinvestire asset non core e attività a basso margine, investendo invece in attività con margine più elevato. Le mosse recenti includono l’acquisto di Tyrvaya (malattia dell’occhio secco) e la vendita del suo portafoglio di biosimilari.

Poiché è stata costituita da una fusione, la storia dei dividendi di Viatris è difficile da unire e quindi non è utile per capire dove sta andando. La cosa preoccupante, tuttavia, è che l’ultimo aumento dei dividendi della società è stato un aumento del 9% nel gennaio 2022, quindi un aumento atteso da tempo.

Non è che VTRS non se lo possa permettere: i dividendi rappresentano solo il 30% circa dei profitti. Ma la società si concentra fortemente sul ripagare i debiti e sul riacquistare azioni, il che è una distrazione dal compiacere persone orientate al reddito come noi.

Organon

OGN
(OGN)

Rendimento del dividendo: 5.9%

Stiamo ottenendo un raccolto abbastanza succoso Organone (OGN), lo spin-off di diversi Merck (MRK) imprese.

Nello specifico, Organon è composto dai prodotti legacy Merck (62% dei ricavi), trattamenti per la salute delle donne (27%), biosimilari (8%) e altri farmaci (3%). I trattamenti comprendono Singulair (allergie/asma), Nasonex (allergie), Atozet (colesterolo), NuvaRing (controllo delle nascite) e Nexplanon (controllo delle nascite).

E come con Viatris, Organon ha avuto una vita difficile.

I problemi di Organon sono piuttosto semplici: come nel caso di Viatris, Organon era una discarica per (tra le altre cose) trattamenti più vecchi, che consentivano rispettivamente a Pfizer e Merck di concentrarsi sulla crescita. I ricavi per molti di questi prodotti sono, prevedibilmente, stabili o in declino.

Quindi, perché dovremmo acquistare azioni come OGN?

Bene, i dividendi, per esempio: Organon, con un rendimento di quasi il 6%, paga 4 volte quello che fa il mercato. Inoltre, Organon ha un business case decente. Si tratta di un portafoglio farmaceutico diversificato con una specializzazione nella salute delle donne, che dovrebbe raggiungere un mercato di 50 miliardi di dollari entro il 2025. Inoltre, si prevede che OGN investirà in gran parte capitali in fusioni e acquisizioni per rinvigorire la sua crescita.

Brett Owens è capo stratega degli investimenti per Outlook contrarian. Per altre fantastiche idee sul reddito, ottieni la tua copia gratuita il suo ultimo rapporto speciale: Il tuo portafoglio di pensionamento anticipato: dividendi enormi, ogni mese, per sempre.

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