Sei appena andato in pensione e il tuo fondo per la data target è crollato. Cosa fai adesso?

Morningstar mi dice che la media di questo fondo con data target "2020" ha perso l'11.6% del suo valore dall'inizio dell'anno. Questo tipo di perdita di portafoglio è già abbastanza doloroso per i giovani che continuano ad accumulare denaro per anni d'oro che saranno decenni nel futuro. Ma per qualcuno che ha appena smesso di lavorare e che è al massimo livello di risparmio accumulato, non è affatto uno scherzo.

"Sebbene i fondi con data target siano una buona, semplice soluzione one-stop-shopping per molti investitori, non possono nascondersi da ciò che sta accadendo nei mercati", spiega Mari Adam, consulente patrimoniale presso Mercer Advisors a Boca Raton, in Florida. “Tieni presente che un portafoglio target è solo un mix di azioni e obbligazioni. Sfortunatamente, finora nel 2022 i mercati azionari sono in ribasso e anche i mercati obbligazionari sono in ribasso".

Il crollo del valore di questi fondi non è dovuto alla loro esecuzione ma alla loro strategia fondamentale. Questi fondi in genere passano da azioni "rischiose" a obbligazioni "sicure" quando ti avvicini alla pensione. E questo di solito ha senso, perché i legami di solito sono al sicuro. Lo zio Sam pagherà i suoi conti, quindi se possiedi buoni del Tesoro otterrai gli interessi e il capitale. In genere lo fanno anche le società blue-chip.

Il vero problema? Semplice. Quando si tratta di investire, il prezzo conta.

All'inizio di quest'anno le obbligazioni erano diventate così costose che i buoni del Tesoro a 10 anni
TMUBMUSD 10Y,
2.970%
ha messo in mostra rendimenti (tassi di interesse) di appena l'1.6%, buoni del Tesoro a 30 anni
TMUBMUSD 30Y,
3.068%
ha reso solo il 2% e tutti i buoni del Tesoro "protetti dall'inflazione".
VAIPX,
+ 0.72%
erano effettivamente garantiti per perdere potere d'acquisto, non importa per quanto tempo li hai tenuti.

I gestori di denaro ti diranno che risalendo agli anni '1920, i buoni del Tesoro a 10 anni hanno prodotto un rendimento annuo "medio" del 5%. E hanno ragione. Questo perché il tasso di interesse medio su quelle obbligazioni è stato, beh, di circa il 5%.

Come si ottiene un rendimento annuo del 5% dalla propria obbligazione quando ha solo un tasso di interesse del 2%? Non puoi. Buona fortuna a provare.

Tornando agli anni '1920, i buoni del Tesoro a 10 anni ti hanno guadagnato in media circa il 2.3% in più rispetto al tasso di inflazione. Come può un'obbligazione che paga un interesse dell'1.6% battere l'inflazione del 2.3% all'anno? Risposta: Solo se l'inflazione è effettivamente negativa, anno dopo anno, qualcosa che è accaduto solo durante la profondità della Grande Depressione.

(E se è successo, a proposito, buona fortuna con le tue azioni.)

I buoni del tesoro sono diventati così costosi che invece di offrire un "rendimento privo di rischio", che è ciò che gli investitori di solito desiderano, hanno essenzialmente offerto un "rischio senza ritorno". Il tasso di interesse era così al di sotto del tasso di inflazione prevalente che queste obbligazioni avrebbero finito per costarti denaro in termini di potere d'acquisto reale. Nel frattempo, se la Federal Reserve avesse deciso di iniziare ad aumentare i tassi di interesse, le obbligazioni esistenti sarebbero diminuite.

Dopotutto, chi vuole bloccare un interesse dell'1.6% per i prossimi 10 anni quando i mercati monetari ora ti pagheranno il 3% all'anno?

Non c'è da stupirsi che l'indice del mercato obbligazionario statunitense
AGGG,
+ 0.40%
è in calo di circa il 10%, la nota del Tesoro a 10 anni
IEF,
+ 0.71%
11% e presunti buoni del Tesoro a lungo termine "sicuri".
EDV,
+ 2.67%
fino al 30%. Anche i buoni del Tesoro protetti dall'inflazione
MANCIA,
+ 0.69%
sono diminuiti in media di circa il 7%.

L'unica sorpresa della disfatta obbligazionaria di quest'anno è che ci è voluto così tanto tempo. Forse a tempo debito la Fed invertirà la strategia e lancerà un altro round di "allentamento quantitativo". Anche lì, forse no.

Per coloro che sono bloccati nei fondi con data target, ecco la buona notizia: le opportunità di investimento aperte ai pensionati sono migliori di prima.

Ad esempio, la crisi obbligazionaria di quest'anno ha fatto salire i tassi di interesse. La nota a 10 anni ora rende quasi il 3% e i Treasury a lungo termine rendono più del 3%. (Le obbligazioni sono come un'altalena: il prezzo scende quando il rendimento o il tasso di interesse aumenta e viceversa.)

È ancora triste rispetto all'inflazione, attualmente al di sopra dell'8%, ma almeno è migliore di prima. (E il mercato obbligazionario prevede che l'inflazione diminuirà drasticamente molto presto.)

Le obbligazioni societarie investment grade sembrano migliori
LQD,
+ 0.37%,
con tassi di interesse medi prossimi al 5% secondo i dati della Federal Reserve.

Le obbligazioni TIPS protette dall'inflazione ora pagano più dell'inflazione. Obbligazioni TIPS a lungo termine
ZTL,
+ 2.54%
sono garantiti per battere l'inflazione ufficiale fino allo 0.6% all'anno per 30 anni.

Forse la migliore notizia per i pensionati che affrontano una crisi è quella i tassi di rendita, in seguito ai rendimenti delle obbligazioni societarie, sono aumentati notevolmente quest'anno.

Le rendite sono contratti emessi da compagnie di assicurazione che promettono di pagarti un importo fisso all'anno fino alla tua morte, che sia domani o nel 2100. Sono un prodotto solido per coloro che cercano di spremere la maggior parte del reddito pensionistico dai loro risparmi. I tassi di pagamento delle rendite, ad esempio, per una donna di 70 anni sono aumentati di circa il 10% in meno di un anno. Potrebbero ancora andare più in alto - nessuno lo sa - ma vale la pena dare un'occhiata.