Il commercio del rublo yuan esplode del 1,000% nell'ultima sfida al dominio del dollaro USA

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E mentre il commercio globale continua a essere effettuato in modo schiacciante in dollari, l'augurio della fine del dominio globale del biglietto verde è stata una chiamata alla moda a lungo termine negli ultimi anni, con luminari come il fondatore di Bridgewater Associates Ray Dalio annoverato tra i dollari a lungo termine scettici.

Più recentemente, il co-fondatore di Twitter Jack Dorsey – che è diventato un appuntamento fisso sulla stampa finanziaria grazie al suo sostegno all'acquisizione pianificata della società da parte di Elon Musk – ha sposato l'opinione che il dollaro abbia perso il suo “status di valuta di riserva globale”.

Sebbene le tendenze recenti abbiano mostrato che la quota del dollaro nel commercio mondiale è leggermente diminuita negli ultimi anni e le banche centrali dei mercati emergenti hanno ridotto il livello di concentrazione del dollaro nelle loro riserve estere, rimane estremamente dominante in entrambi i parametri.

Secondo il Fondo Monetario Internazionale, la quota del dollaro sulle riserve globali si attesta a circa il 59%, ben al di sopra della quota dell'euro (20.5%) e della quota dello yen giapponese, che si colloca al terzo posto con circa il 3%. A dire il vero, la quota del dollaro è scesa da nord del 5.8% alla fine degli anni '70.

Ecco un altro paio di dati per gentile concessione della Federal Reserve, che ha esaminato a lungo e a fondo il ruolo del dollaro nel sistema finanziario globale in un rapporto pubblicato lo scorso autunno.

Circa il 60% delle passività internazionali e in valuta estera – depositi, principalmente – e prestiti sono denominati in dollari USA, un livello di posizione dominante che è rimasto relativamente stabile dal 2000 ed è ben al di sopra di quello dell'euro.

Il dollaro USA è in modo schiacciante la valuta più utilizzata al mondo nel commercio globale. Tra il 1999 e il 2019, il dollaro ha rappresentato il 96% della fatturazione commerciale nelle Americhe, il 74% nella regione Asia-Pacifico e il 79% nel resto del mondo. L'unica eccezione sembra essere l'Europa, dove l'euro è la valuta dominante per il commercio.

As Bloomberg sottolinea, l'aumento del commercio bilaterale avvantaggia sia Mosca che Pechino. Per la Cina, avere più acquirenti russi che utilizzano la sua valuta migliorerà l'internazionalizzazione dello yuan in un momento in cui i legami economici e politici con Washington stanno diventando sempre più tesi. Nel frattempo, Mosca ha bisogno di sostituire il commercio perso a causa delle sanzioni occidentali e delle imprese occidentali che si ritirano volontariamente dal mercato russo.

Vale anche la pena notare che il dollaro è attualmente scambiato poco prima dei massimi pluridecennale, come l'ICE Dollar Index
DXY,
+ 0.11%,
una misura della forza del dollaro nei confronti di un paniere dei suoi principali rivali, ha toccato il suo livello più forte dalla fine del 2002 all'inizio di quest'anno prima di rallentare leggermente.

Gli strateghi valutari delle banche di investimento e molti altri analisti che si concentrano sulla macroeconomia e sui mercati – incluso Ian Bremmer dell'Eurasia Group, che ha confutato l'affermazione di Dorsey in un tweet – hanno affermato che il fattore più importante a sostegno del dollaro in questo momento è che non c'è alternativa".

Naturalmente, vale anche la pena notare che negli ultimi tempi ci sono state un paio di altre sfide all'egemonia del dollaro, in particolare il piano dell'Arabia Saudita di prezzare alcuni contratti petroliferi in yuan cinese.