Zillow ha quasi finito di vendere case, ma le azioni crollano perché la parte difficile deve ancora venire

Secondo FactSet, gli analisti in media si aspettavano che Zillow riportasse utili rettificati di 35 centesimi per azione su vendite di 985 milioni di dollari. Le azioni sono diminuite di oltre il 9% nel trading after-hour subito dopo il rilascio dei risultati giovedì, dopo aver chiuso con un aumento dello 0.2% a $ 38.13.

Si prevede che Zillow continuerà a mostrare forti cali delle entrate poiché esce dall'attività di iBuying e raggiunge i periodi in cui ha venduto freneticamente case che ha acquistato in quantità eccessive ea prezzi elevati l'anno scorso, uno sforzo che includeva solo 71 case in vendita alla fine del secondo trimestre. Per il terzo trimestre, i dirigenti prevedono ricavi da $ 431 milioni a $ 461 milioni, un forte calo rispetto a $ 1.74 miliardi nello stesso periodo di un anno fa e ben inferiore alle stime medie degli analisti per $ 563 milioni.

Il piano dei dirigenti di Zillow per riprendersi dopo aver abbandonato lo sforzo di iBuying ruota attorno alla creazione di una "super app" che unisca le risorse degli altri due segmenti - Internet, Media e Tecnologia o IMT, nonché il business dei mutui - e possa aiutare gli acquirenti e i venditori navigano nell'intero processo di acquisto e vendita di una casa. Ma dovranno farlo come crollo delle vendite di case esistenti e l'aumento dei tassi ipotecari crea un mercato immobiliare che i dirigenti hanno ammesso che è “incerto”, un punto di vista che hanno chiarito, e non in modo molto positivo, giovedì.

"Oggi, le case sono ancora più difficili da permettersi", hanno scritto giovedì i dirigenti di Zillow in una lettera agli azionisti. “Il rapido aumento dei tassi ipotecari ha aggravato le attuali sfide di accessibilità create dall'apprezzamento senza precedenti dei prezzi delle case. Ciò ha portato il sentimento degli acquirenti al minimo da 20 anni e ha ridotto la domanda degli acquirenti, il che ha raffreddato il mercato dei venditori precedentemente rovente".

“In definitiva, con tutti questi fattori combinati, il settore immobiliare ha registrato un volume totale di transazioni in dollari stabile anno su anno nel secondo trimestre, mentre vari indicatori anticipatori sono peggiorati. Sebbene gli indicatori della domanda si siano stabilizzati a luglio rispetto a giugno, prevediamo che il volume totale in dollari delle transazioni del settore per la seconda metà del 2 sarà significativamente
contratto anno dopo anno", hanno detto.

Zillow ha mostrato la sua mano su come prevede di realizzare i piani della "super app" con due annunci separati giovedì - una partnership pluriennale con iBuyer Opendoor Technologies Inc.
APRIRE,
-9.79%
ed un nuovo strumento che consentirà agli acquirenti domestici di esplorare cinque diversi mercati contemporaneamente.

Il problema per Zillow mentre cerca di creare la sua "super app" è che dipende dalla spesa pubblicitaria e da altre attività dei professionisti del settore immobiliare, che potrebbero cercare di tagliare le proprie spese mentre il caldo mercato immobiliare dell'era della pandemia si raffredda. È per questo Gli analisti di RBC hanno avvertito la scorsa settimana che questo potrebbe essere un trimestre di "back up the truck"., in cui i dirigenti di Zillow rilasciano cattive notizie e le stime di Wall Street "verranno davvero ripristinate".

Gli analisti hanno affermato che due terzi degli agenti con cui hanno parlato hanno tagliato le proprie spese con Zillow o intendono farlo, dal 56% di aprile. Con la fine della stagione estiva e le condizioni macroeconomiche tendenti al ribasso dopo mesi di rallentamento, la situazione potrebbe peggiorare prima di migliorare.

“I trimestri (plurale) di volumi di lead in calo e conversioni stanno finalmente prendendo il sopravvento
agenti e sta producendo tagli più grandi di quelli che abbiamo rilevato in precedenza", hanno scritto gli analisti, pur mantenendo un rating sovraperformante ma tagliando il loro obiettivo di prezzo a $ 46 da $ 50. "Riteniamo che alcuni [Premier Agents] non abbiano necessariamente tagliato la spesa durante i 3 mesi iniziali di calo degli acquirenti/disponibilità di casa, che pensiamo sia iniziato a febbraio, ma il dolore di quella tendenza persistente è ora al suo sesto mese che sta cedendo
questi risultati aggiornati”.

Le entrate del segmento IMT sono state stabili a $ 475 milioni nel secondo trimestre, mancando la stima media dell'analista di $ 482 milioni e i mutui hanno prodotto un fatturato di $ 29 milioni, in calo rispetto ai $ 57 milioni di un anno fa e inferiore alla stima media dell'analista di $ 36 milioni.

Anche la previsione per quei due segmenti era inferiore alle attese degli analisti. I dirigenti di Zillow hanno previsto entrate IMT per il terzo trimestre da $ 409 milioni a $ 434 milioni, mentre gli analisti in media stavano modellando $ 433 milioni e entrate da mutui da $ 22 milioni a $ 27 milioni, quasi la metà della stima media degli analisti di $ 45 milioni.

Il titolo Zillow è diminuito del 65.9% nell'ultimo anno, come l'indice S&P 500
SPX,
-0.08%
è sceso del 4.2%.