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Venerdì, febbraio 24, 2023
La newsletter di oggi è di Alessandra Semenova, giornalista di mercato presso Yahoo Finance. Segui Alexandra su Twitter @alexandraandnyc. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento con il Applicazione Yahoo Finanza.
Ciò che è vecchio potrebbe essere di nuovo nuovo per gli investitori azionari statunitensi.
È probabile che la fine delle politiche dei tassi di interesse zero (ZIRP) segnerà uno spostamento dei favoriti del mercato azionario da nomi tecnologici di lunga data a settori come l'energia, i materiali e l'edilizia abitativa - o ciò che gli strateghi di Bank of America considerano parte della "vecchia economia .”
"I mercati ribassisti hanno storicamente portato a un cambiamento di leadership, il che suggerisce che i settori della vecchia economia sono probabilmente i vincitori di questo ciclo", ha affermato in una nota all'inizio di questa settimana Savita Subramanian, responsabile della strategia azionaria e quantitativa degli Stati Uniti di BofA.
Con questi componenti del mercato impoveriti di capitale negli ultimi dieci anni mentre Big Tech era alimentata da denaro gratuito, il "pendolo dovrebbe tornare indietro" nella loro direzione, ha osservato Subramanian.
Nonostante i grandi guadagni di gennaio in questi stessi titoli che sono stati maltrattati per tutto il 2022, gli investitori hanno definito le mosse al rialzo di quest'anno un rally del mercato ribassista piuttosto che l'inizio di un nuovo mercato rialzista.
"Penso che il mercato azionario sia in un mercato ribassista prolungato", fondatore e CEO di DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach detto Yahoo Finanza in diretta in un'intervista mercoledì (video sopra), aggiungendo che è iniziata nel quarto trimestre del 2021.
"[È] molto negativo per il mercato azionario quando si hanno tassi di interesse in aumento rispetto a queste valutazioni, in particolare tassi di interesse reali", ha affermato Gundlach, aggiungendo una pausa nell'aumento dei tassi reali questo autunno è stato un catalizzatore per la ripresa degli asset di rischio. "Ma sembra che i tassi di interesse reali potrebbero ricominciare a salire".
Nel frattempo, domenica, Mike Wilson di Morgan Stanley ha detto ai clienti in un non che il recente rally è stato "una frenesia speculativa" basata su false speranze di un pivot da parte della Federal Reserve.
I mercati azionari sono alle prese con un recente cambiamento nella narrativa su dove andranno i tassi di interesse, prendendo finalmente i funzionari della Fed per il valore nominale mentre promettono di aumentare il loro tasso ufficiale oltre il 5% quest'anno.
Bank of America ha indicato che la sua analisi del premio per il rischio azionario mostra che i titoli di crescita non stavano scontando il rischio di recessione e si prevede che il contesto di tassi più alti a lungo termine dovrebbe esercitare pressioni sui titoli di crescita a lunga durata.
Qualunque cosa riservi il resto dell'anno per il mercato azionario statunitense, sono già emersi segnali di un imminente cambio di leadership.
L'anno scorso, il Dow Jones Industrial Average ha schiacciato il Nasdaq Composite, fortemente tecnologico, ad esempio, perdendo meno del 10% nel 2022, mentre quest'ultimo indice ha spazzato via più di un terzo del suo valore. COME Jared Blikre di Yahoo Finance ha sottolineato, la sovraperformance del Dow rispetto all'indice tecnologico è stata di gran lunga il più grande divario dalla bolla delle dot-com nei primi anni 2000.
Il principale stratega azionario statunitense di Goldman Sachs, David Kostin, ha avvertito a novembre che “l'eccezionalismo della tecnologia è probabilmente dietro di noi.
Nel 2022, la capitalizzazione di mercato aggregata dell'attuale "tetrade delle azioni più grandi", come afferma Goldman Sachs - Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) e Alfabeto (GOOGL) – è sceso al 18% dal 22% dell'anno precedente. E quei primi quattro titoli hanno perso un aggregato del -25% rispetto al -13% dei restanti titoli dell'indice durante il periodo.
"Con la fine di ZIRP, vediamo il pendolo tornare alla vecchia economia poiché il sottoinvestimento prolungato ha portato a problemi di approvvigionamento nella vecchia economia", ha affermato Subramanian.
La stessa Bank of America ha portato i metalli a sovrappesare, ed è sovrappesata l'energia, a testimonianza della sua fiducia nella transizione della leadership.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/big-tech-is-out-old-economy-is-in-on-wall-street-morning-brief-103041144.html