Le CBDC potrebbero "rivoluzionare" i sistemi finanziari mondiali

Dal 35 maggio 2020, almeno 114 banche centrali, che rappresentano il 58% di tutte le nazioni, che producono anche il 95% del PIL mondiale, stanno ora studiando le valute digitali delle banche centrali (CBDCs). E un gruppo di Bank of America criptovaluta gli analisti sono apertamente positivi sulla tecnologia.

"Le valute digitali sembrano inevitabili", afferma la conclusione di un recente studio di ricerca. Vediamo registri distribuiti e valute digitali come stablecoin e CBDC come uno sviluppo logico degli attuali sistemi finanziari e di pagamento.

La ricerca analizza i potenziali vantaggi e svantaggi delle CBDC, sia in termini di emissione che di non emissione, nonché varie strategie di distribuzione. Il rapporto include una serie di casi di studio che si concentrano sulla crescita e sulle difficoltà della CBDC in particolari blocchi economici e paesi.

L'infrastruttura obsoleta e le varie inefficienze dell'attuale sistema finanziario sono tra le principali scoperte degli esperti, problemi che i CBDC correttamente costruiti potrebbero risolvere immediatamente.

Vantaggi dei CBDC per banche e non bancari

Quando la tecnologia elimina gli intermediari, il regolamento in tempo reale, la trasparenza totale e i costi inferiori possono derivare dalla capacità delle CBDC di farlo, secondo il carta.

I ricercatori sottolineano che le banche devono depositare un capitale stimato in 4 trilioni di dollari in banche equivalenti per eliminare il rischio di regolamento. Secondo il rapporto, si tratta di un uso inefficace del capitale che potrebbe produrre rendimento in un'altra area.

Il rapporto di ricerca sostiene che l'obbligo di prefinanziare i conti presso le banche corrispondenti impedisce alle banche e ai fornitori di servizi di pagamento meno capitalizzati di espandersi nei pagamenti transfrontalieri:

Lo afferma la ricerca

In pratica, i bonifici transfrontalieri passano in media attraverso 2.6 distinte banche corrispondenti, allungando i tempi di regolamento. Tuttavia, sono necessarie più di cinque banche corrispondenti per il 20% dei pagamenti transfrontalieri effettuati in euro.

Il risultato? Viene speso dieci volte più denaro per le transazioni internazionali rispetto a quelle locali.

Secondo le stime della Federal Reserve statunitense per il 2021, la popolazione senza banche - 1.4 miliardi di individui in tutto il mondo e il 6.5% della popolazione negli Stati Uniti - beneficerà dell'adozione del CBDC, secondo i ricercatori.

Gli unbanked non hanno accesso ai servizi finanziari convenzionali e alle strade per stabilire la loro storia creditizia. Di conseguenza sperimentano una maggiore separazione della ricchezza, come quando dipendono da servizi di prestito con anticipo sullo stipendio con termini e condizioni scadenti.

Questa discrepanza potrebbe essere quasi completamente cancellata se un portafoglio CBDC fosse creato per fornire servizi finanziari fondamentali come la capacità di detenere, trasmettere e ricevere denaro, nonché generare storie di credito e fornire punteggi di credito.

Lo afferma il giornale

Un CBDC accessibile a coloro che hanno conti bancari e smartphone aumenterebbe la popolazione bancaria dal 93.5% delle famiglie al 96.7% negli Stati Uniti. L'eliminazione della necessità di uno smartphone aumenterebbe la popolazione bancaria al 98%.

La lotta tra Stablecoin contro CBDC

Nel documento vengono anche dette alcune parole sul potenziale impatto che le stablecoin potrebbero avere sull'adozione di CBDC. Prendendo atto della rapida espansione del volume delle transazioni di stablecoin negli ultimi due anni, che è aumentato a $ 7.9 trilioni nel 2022.

Gli autori del rapporto affermano:

La proliferazione di stablecoin per pagamenti e trasferimenti transfrontalieri e nazionali potrebbe inibire la capacità di una banca centrale di attuare la politica monetaria se la crescita rimane incontrollata e non regolamentata, oltre ad aumentare il rischio sistemico. In alcuni casi, la perdita del controllo monetario potrebbe portare a un'inflazione notevolmente superiore agli attuali obiettivi della banca centrale.

Gli analisti affermano di "anticipare l'accettazione e l'uso di stablecoin per l'espansione dei pagamenti in assenza di CBDC mentre le istituzioni finanziarie esplorano la custodia di asset digitali e soluzioni di trading" perché i loro controlli continuano a funzionare positivamente rispetto ad alcuni sistemi finanziari tradizionali.

Tuttavia, i ricercatori temono che le stablecoin possano diffondersi molto di più nei pagamenti nazionali e persino transfrontalieri se ci vuole troppo tempo per emettere una CBDC. Le stablecoin "aumenteranno il rischio sistemico nel mercato tradizionale e ostacoleranno la capacità di una banca centrale di attuare la politica monetaria" se la loro accettazione viene lasciata crescere.

Il rapporto considera la possibilità che stablecoin e CBDC coesistano in futuro. Gli analisti prevedono che le stablecoin continueranno a funzionare bene in casi d'uso specifici, in particolare quando sono coinvolti contratti intelligenti. Tuttavia, i ricercatori ritengono che le stablecoin non dureranno molto più a lungo poche righe dopo.

"Il documento afferma che il design e la programmabilità delle CBDC influenzeranno probabilmente l'ampia adozione e l'utilizzo delle stablecoin in futuro. Sottolineiamo inoltre che il potenziale delle CBDC di sostituire le stablecoin dipende fortemente dalla capacità di queste ultime di lavorare con blockchain e applicazioni basate su blockchain."

Rischi delle CBDC per le banche e la privacy

Gli analisti della Bank of America passano ai potenziali pericoli dell'emissione e della mancata emissione di CBDC dopo sei pagine di discussioni sui potenziali vantaggi delle CBDC. La potenziale rivalità tra banche commerciali come Bank of America e la banca centrale è in cima alla lista delle minacce. I ricercatori affermano che, in particolare in tempi di crisi, "i CBDC sono in qualche modo superiori ai conti bancari come riserve di valore".

Nonostante il fatto che le banche commerciali e le banche centrali attualmente operino in un sistema a due livelli, il documento afferma che le CBDC potrebbero offuscare le distinzioni tra i due. In che modo le banche commerciali potrebbero continuare a prendere in prestito ea prestare denaro ai loro clienti se potessero trasferire rapidamente e facilmente i loro risparmi da una banca commerciale alla banca centrale?

Infatti, se le salvaguardie non sono incorporate nell'architettura della CBDC, le corse agli sportelli potrebbero verificarsi più frequentemente, che è il secondo pericolo degli analisti.

Poiché non vi è alcun rischio di credito o liquidità se disperso attraverso le vie dirette e ibride, scrivono,

Durante i periodi di stress nel sistema bancario, i clienti potrebbero ritirare i depositi e scambiarli con CBDC, aumentando i rischi per la stabilità finanziaria.

Oltre alla potenziale scomparsa del settore bancario commerciale, gli accademici lottano con i seguenti due problemi significativi: In che modo i governi convinceranno le persone a utilizzare il loro CBDC? E se e quando lo faranno, cosa saranno in grado di realizzare i governi?

Gli analisti riconoscono che l'attuazione delle principali politiche sarà quasi sicuramente graduale, soggetta a errori e contaminata da controversie.

Undici nazioni hanno già rilasciato CBDC e le più grandi banche centrali del mondo stanno studiando progetti o avviando programmi di test. Le prime CBDC, secondo gli analisti, sono state emesse dalle banche centrali dei paesi in via di sviluppo nel tentativo di aumentare l'inclusione finanziaria in assenza di un settore bancario commerciale. Questi CBDC erano destinati principalmente all'uso nel settore bancario al dettaglio.

Una delle 11 iniziative di prima generazione, la CBDC della Banca centrale dei Caraibi orientali, ha subito una battuta d'arresto catastrofica quando la piattaforma è andata in crash nel gennaio 2022 e non è stata in grado di elaborare le transazioni per due mesi. Gli analisti affermano che l'adozione e l'uso del CBDC dell'ECCB sono stati "per lo più insignificanti finora". L'adozione non è sempre garantita e l'emissione non è la stessa cosa dell'adozione.

Senza dubbio, le banche centrali tengono d'occhio i risultati e i fallimenti di questa prima classe di CBDC. Gli analisti di Bank of America temono che l'accettazione diffusa delle CBDC possa incontrare resistenza a causa di problemi di privacy mentre le banche centrali e i governi si preparano all'introduzione delle CBDC di nuova generazione.

Gli autori riconoscono che la perdita del diritto del pubblico a privacy e anonimatoTutto ciò che viene fornito con denaro fisico potrebbe essere un ostacolo all'adozione di CBDC. La ricerca offre un compromesso basato sulla politica per questo.

"Se esiste un quadro legislativo che conferisce a una banca centrale o a un governo il diritto di tracciare le transazioni in presenza di segnali di comportamento criminale, evasione fiscale, riciclaggio di denaro o finanziamento del terrorismo, i pagamenti effettuati tramite CBDC possono rimanere anonimi", scrivono gli autori. "Ma le banche centrali detestano i trasferimenti completamente anonimi".

I ricercatori sottolineano che qualsiasi violazione reale o percepita della privacy potrebbe indurre le persone a ripensare l'iniziativa politica e potrebbe portare a un aumento della domanda di CBDC con maggiori tutele legali.

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