I giganti della tecnologia cinese crollano mentre la rinascita stimola la paura di una guerra dei prezzi

(Bloomberg) – Le società Internet cinesi stanno intensificando gli sforzi per superarsi a vicenda da quando Pechino ha iniziato a ridurre la sua feroce repressione di Internet, stimolando un improvviso aumento della concorrenza che sta minacciando i margini e spaventando gli investitori.

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Si sta preparando una battaglia mentre le aziende che hanno tenuto un passo basso o hanno cercato di limitare l'espansione durante la repressione durata anni ora sentono che le catene si staccano. Pechino non ha sancito un ritorno al tutti contro tutti che ha segnato il periodo di massimo splendore del settore pre-Covid, ma una raffica di campagne aggressive annunciate da Big Tech nelle ultime settimane sta facendo rivivere lo spettro di debilitanti guerre dei prezzi.

Il leader dell'e-commerce JD.com Inc. è crollato di oltre l'8% martedì dopo che i media hanno riferito che stava pianificando una campagna di sussidi da 10 miliardi di yuan ($ 1.5 miliardi) per competere con rivali come PDD. Si dice che Meituan si stia espandendo a Hong Kong e abbia intrapreso una campagna per assumere 10,000 persone sulla terraferma, uno sforzo per respingere l'accresciuta concorrenza di nuovi entranti come ByteDance Ltd. nell'arena alimentare cinese da 145 miliardi di dollari.

Lontano dal commercio online, NetEase Inc. e MiHoYo stanno intensificando la loro battaglia contro il leader dei giochi Tencent Holdings Ltd., mentre l'operatore di motori di ricerca Baidu Inc. sta lanciando un nuovo servizio di chat basato sull'intelligenza artificiale per cercare di sottrarre entrate pubblicitarie al come Alibaba Group Holding Ltd. e Tencent.

Per saperne di più: China Tech Giant Meituan assume 10,000 persone per contrastare ByteDance

L'ondata di iniziative arriva dopo che negli ultimi mesi Pechino sembra essere diventata meno rigorosa negli sforzi per frenare l'influenza dell'industria. Mentre i piani di crescita hanno causato una rincorsa in un certo numero di azioni, comportano anche rischi più ampi: l'intensificazione della concorrenza ha il potenziale per deprimere gravemente i margini di profitto.

La storia continua

Questa preoccupazione sta pesando sulle azioni tecnologiche. L'indice Hang Seng Tech è sceso di oltre il 10% rispetto al massimo di chiusura dell'anno fissato a gennaio. L'indicatore è scivolato fino al 3.7% martedì e ha registrato la chiusura più bassa dell'anno. Tra i maggiori titoli del settore, Alibaba e Tencent sono entrambi scesi di oltre il 4%.

"Sono disposte a investire e competere di nuovo dopo due anni di prudenza e riduzione dei costi", ha affermato Vey-Sern Ling, amministratore delegato di Union Bancaire Privee a Singapore "Le società sono ottimiste riguardo alle prospettive di consumo della Cina e alla normalizzazione del contesto normativo "ma la concorrenza basata sui sussidi è negativa per l'intero settore dell'e-commerce", ha aggiunto.

JD.com ha guidato le perdite martedì in seguito ai rapporti sulla sua campagna di sovvenzioni, che mira specificamente a competere con l'app per lo shopping a basso costo Pinduoduo. Il titolo è crollato di più in quattro mesi.

"Intraprendere un'aggressiva campagna di sovvenzioni potrebbe essere un riconoscimento da parte di JD.com che sta affrontando la pressione della quota di mercato da parte di Pinduoduo", ha affermato Ling di Union Bancaire Privee.

Le offensive per attirare i consumatori sensibili ai costi suggeriscono anche che la superiorità dei leader di Internet in elementi come la logistica non si sta dimostrando sufficiente per contrastare la concorrenza dei nuovi entranti e dei giocatori più piccoli.

Cosa dice l'intelligenza di Bloomberg

I giorni di gloria del business dei giochi domestici di Tencent potrebbero appartenere al passato. Il gioco era una volta il motore della crescita degli utili di Tencent. Sebbene il 2023 sembri essere un anno migliore per il settore dei giochi cinese, riteniamo che ci sia stato un cambiamento strutturale nel mercato. Prevediamo che le vendite di giochi domestici di Tencent rimarranno sostanzialmente invariate fino al 2024-26.

– Robert Lea e Tiffany Tam, analisti

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–Con l'assistenza di Edwin Chan e Jeanny Yu.

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