Mentre le criptovalute fanno i conti con l'ultima regolamentazione della SEC attraverso l'applicazione — fare causa e accordarsi con Kraken sui suoi servizi di picchettamento: il suo diretto rivale Coinbase sembra destinato a risentirne negativamente.
Coinbase ha lavorato duramente per diversificare i suoi flussi di entrate dalle commissioni di negoziazione. I servizi di picchettamento hanno svolto un ruolo fondamentale in tale impresa.
Tra l'inizio del 2020 e la fine del terzo trimestre del 2022, Coinbase ha incassato 9.46 miliardi di dollari dai trader al dettaglio e altri 508 milioni di dollari dalle istituzioni.
Ciò rappresenta il 90% degli 11.7 miliardi di dollari di entrate che Coinbase ha realizzato in quel periodo, secondo le rivelazioni della SEC compilate e analizzate da Blockworks.
Ma il peso dei ricavi delle commissioni di negoziazione di Coinbase si è ridotto. Le commissioni di negoziazione hanno rappresentato in media l'87% dei ricavi trimestrali per tutto il 2020, ma solo il 77% nei primi tre trimestri dello scorso anno.
Nel terzo trimestre del 2022, le commissioni di negoziazione hanno generato solo il 62% delle entrate di Coinbase ($ 365.9 milioni su $ 590.3 milioni).
Tre linee di business hanno fatto la differenza: interessi, staking e quote di abbonamento.
Coinbase mantiene i contanti dei clienti e gli equivalenti in contanti presso banche di terze parti, dove guadagnano interessi. Genera inoltre interessi sui prestiti concessi sia agli utenti al dettaglio che a quelli istituzionali.
Lo scambio ha anche un accordo di compartecipazione alle entrate, che include interessi attivi, con Cerchio, l'emittente di USDC. L'accordo vede Coinbase ottenere un taglio non divulgato quando i suoi utenti acquistano USDC.
Gli interessi rappresentavano l'1.34% di tutti i ricavi di Coinbase nel primo trimestre del 2020, circa $ 2.36 milioni. Ma per gli otto trimestri successivi, gli interessi sono stati responsabili di meno dell'1% di tutto il contante in entrata.
Ma nel secondo trimestre del 2022, Coinbase ha incassato oltre 38.2 milioni di dollari tramite le sue attività di interesse, il 4.72% di tutte le entrate.
Il trimestre successivo (la rivelazione più recente di Coinbase) ha visto quella cifra esplodere a quasi $ 115.7 milioni; 19.6% di tutti i ricavi.
Un mercato rialzista faciliterebbe la dipendenza di Coinbase dallo staking
Il picchettamento arriva al secondo posto per la crescita. Coinbase partecipa al consenso blockchain su più protocolli mettendo in staking le risorse digitali a cui ha accesso.
In media, i premi associati allo staking hanno portato solo lo 0.87% di tutti i ricavi trimestrali di Coinbase tra l'inizio del 2020 e la fine del primo trimestre del 2021.
Da lì, lo staking è balzato all'1.75% dei ricavi trimestrali nel secondo trimestre, al 6.21% nel periodo successivo. Entro il terzo trimestre del 2022, lo staking era pari al 10.63% delle entrate di Coinbase, un aumento di 1,300 punti percentuali in due anni e mezzo.
Coinbase ha anche visto una crescita sana per i suoi ricavi da abbonamento, che includono prodotti come Coinbase Cloud (servizi di blockchain e nodi per sviluppatori), Coinbase One (che ha sostituito Coinbase Pro) e Learning (portale educativo).
Gli abbonamenti erano meno dello 0.5% delle entrate di Coinbase fino al terzo trimestre del 2021: ora sono il 5.33%, guadagnando $ 31.44 milioni un anno dopo nel 2022.
Senza il ritorno di un mercato rialzista schiumoso, che senza dubbio aumenterebbe le entrate transazionali, è chiaro che Coinbase soffrirà se farà la fine di Kraken: citato in giudizio o altrimenti costretto a ritirare tutti i prodotti di staking per evitare l'ira della SEC.
Non è chiaro quali flussi di entrate potrebbero colmare il divario, un fatto scomodo di cui i mercati sembrano fin troppo consapevoli. Le azioni di Coinbase sono scese del 15% da quando si è diffusa la voce dell'accordo Kraken.
Almeno può ancora guadagnare interessi sul denaro degli utenti.
Ricevi le principali notizie e approfondimenti sulle criptovalute del giorno direttamente nella tua e-mail ogni sera. Iscriviti alla newsletter gratuita di Blockworks ora.
Vuoi ricevere l'alfa direttamente nella tua casella di posta? Ottieni idee commerciali degenerative, aggiornamenti sulla governance, prestazioni dei token, tweet da non perdere e altro ancora da Rapporto quotidiano di Blockworks Research.
Non puoi aspettare? Ricevi le nostre notizie nel modo più veloce possibile. Unisciti a noi su Telegram e seguici su Google News.
Fonte: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec