Crisi della Silicon Valley Bank, cosa è successo?

Fino a mercoledì 8 marzo 2023 non c'erano segnali evidenti della profonda crisi in cui sarebbe precipitata la Silicon Valley Bank nel giro di soli due giorni.

Ad esempio, la quotazione in borsa delle azioni SIVB (SVB Financial Group) è stata in linea con quella di gennaio, anzi superiore a quella di dicembre.

Poi, all'improvviso, il crollo.

Giovedì 9 marzo, il prezzo è crollato del 40% all'apertura, da 268 USD a 160 USD, per poi precipitare del -62% nel corso della giornata.

Venerdì 10 marzo, prima che le autorità chiudessero la banca, il prezzo delle azioni della holding era sceso a 106 dollari, ovvero poco più di un terzo del prezzo di chiusura appena due giorni prima.

SVB Financial Group è la holding di SVB Group, di cui fa parte la Silicon Valley Bank.

Il contagio della crisi della Silicon Valley Bank

Le autorità statunitensi hanno chiuso la banca perché non era più in grado di ripagare tutti i suoi debiti, e soprattutto perché non era più in grado di permettere ai suoi clienti di utilizzare il denaro che avevano in deposito.

Il blocco dei prelievi e dei pagamenti su tutti i conti bancari di SVB ha creato una reazione a catena, che ha messo nei guai molti dei loro clienti.

Una di queste era Circle, la società che emette USD Coins. Improvvisamente Circle aveva $ 3.3 miliardi di Riserve di stablecoin USDC congelati, tanto che si temeva che li avesse comunque persi.

La Silicon Valley Bank, come suggerisce il nome, è una banca della Silicon Valley e il suo fallimento è il secondo più grande fallimento bancario mai registrato negli Stati Uniti.

In effetti, è stata la banca scelta da molte start-up della Silicon Valley. Che improvvisamente si sono ritrovati i conti correnti della SVB congelati, impossibilitati a muovere neanche un centesimo.

A quel punto, per evitare che il contagio si propaghi al di fuori del sistema finanziario statunitense. La banca centrale (Fed) è intervenuta assicurando lo svincolo di tutti i fondi ancora depositati presso la SVB, anche se la banca è rimasta in bancarotta.

Questo intervento si rivelò decisivo, ma fallirono anche altre due banche, forse per gli stessi motivi.

Mercati: un problema più profondo in gioco?

Quindi il problema sembra essere più ampio di quanto si sperasse venerdì, tanto che oggi anche le banche europee in Borsa perdono pesantemente.

Venerdì i mercati finanziari statunitensi avevano reagito molto male alla notizia del fallimento di SVB, e anche oggi non sembrano in grado di reagire positivamente. Intanto oggi i mercati europei hanno reagito male, trascinati al ribasso dai rischi di contagio all'intero sistema finanziario.

Secondo il capo analista di mercato di XTB, Walid Koudmani, i mercati hanno iniziato la settimana nel panico proprio perché i crolli delle banche stanno influenzando il sentiment.

Ad esempio, i prezzi del petrolio hanno iniziato la settimana con un significativo movimento al ribasso, con Brent e WTI in calo di oltre il 2%.

La domanda è: siamo di fronte a un altro crollo del mercato azionario?

Secondo Koudmani, i mercati temono un effetto domino se i problemi di SVB non saranno risolti, o almeno contenuti. Anche perché il valore delle perdite non realizzate nei portafogli delle maggiori banche di Wall Street è consistente, ed è aumentato significativamente a seguito dei rialzi dei tassi di interesse della Fed.

Afferma:

"La Federal Deposit Insurance Agency a febbraio ha riferito che le perdite non realizzate delle banche statunitensi con titoli in scadenza al 31 dicembre ammontavano a $ 620 miliardi, rispetto agli $ 8 miliardi dell'anno precedente, prima che la Fed iniziasse a elaborare la sua politica. "

In uno scenario del genere si potrebbe innescare una crisi di panico, simile a quella del 2008. Tuttavia, secondo Koudmani, le previsioni sul possibile insorgere di un'altra crisi finanziaria devono essere prese con cautela per tre motivi.

1.  Le obbligazioni attualmente detenute dalle banche sono in gran parte buoni del Tesoro USA, non obbligazioni tossiche.
2. Le banche realizzeranno perdite sul portafoglio obbligazionario solo se dovranno venderle prima della data di rimborso.
3. Se le banche non hanno problemi di liquidità, non saranno costrette a liquidare i propri portafogli obbligazionari prima della scadenza.

Quindi tutto dipende dalle attuali condizioni di liquidità nel settore bancario, e in questo la Fed potrebbe giocare un ruolo decisivo.