Ex procuratore della SEC: "È molto più facile se avvii la tua rete in modo conforme"

Mentre le aziende blockchain continuano a confrontarsi con normative in evoluzione e un futuro incerto, molti devono decidere se aspettare il permesso o semplicemente lanciarsi e potenzialmente chiedere perdono, se il perdono è anche sul tavolo.

"È molto più facile se avvii la tua rete in modo conforme", dice Teresa Goody Guillén, avvocato di Baker Hostetler ed ex litigante della SEC decrypt presso Messari Mainnet.

Un modo per farlo, afferma Guillén, è essere completamente funzionante e decentralizzato al momento del lancio, rendendo meno probabile che il progetto venga considerato una sicurezza, un test cruciale di conformità.

Guillén spiega che la maggior parte dei problemi inizia quando uno sviluppatore non riceve indicazioni o consigli prima di avviare la propria rete, solo per scoprire in seguito che le autorità di regolamentazione considerano ciò che hanno lanciato una sicurezza regolamentata.

"È molto più facile avviare [la rete] nel modo giusto la prima volta", ha affermato Guillén, aggiungendo che il lancio come non sicurezza è molto più facile che tentare di rivendicare un token che è stato considerato una sicurezza improvvisamente non lo è. "È molto difficile tornare indietro e rimediare", dice.

"Penso che sia difficile perché penso che l'applicazione sia così aggressiva in questo momento", dice Guillén. "Non ci sono più indicazioni in uscita, anche se ci sono molte richieste di guida."

Dire che non ci sono linee guida o mancanza di un quadro normativo è comune in tutto il settore blockchain, un ritornello che molti regolatori e alcuni all'interno del settore vedono come una scusa per non Segui le regole già in atto.

Per Guillén, il problema non è che manchino le regole, ma che le regole siano confuse. "Le persone stanno cercando di rispettare le regole e ne sono confuse", ha detto Guillén. "E alcune delle regole non hanno davvero un senso specifico e particolare per quanto riguarda le risorse digitali".

Guillén afferma che l'aggressivo regime di applicazione potrebbe causare un raffreddamento dell'innovazione in futuro.

Solo negli Stati Uniti, diverse agenzie governative, tra cui la Securities and Exchange Commission (SEC), la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), il Dipartimento del Tesoro e il Dipartimento di Giustizia, hanno preso di mira la criptovaluta nell'ultimo anno. Il mese scorso, la SEC ha accusato un influencer di criptovalute Ian Balina con la violazione delle normative sui titoli durante lo svolgimento dell'ICO di Sparkster nel 2018.

Come spiega Guillén, il diavolo è nei dettagli.

“La SEC ha messo giù quella che considera una linea nella sabbia nel luglio del 2017 quando ha emesso il Rapporto DAO. "

Guillén dice che prestare attenzione a ciò che la SEC pubblica è essenziale. "Ogni volta che esce qualcosa dalla Commissione, è importante includerlo nella tua analisi".

Guillén ha affermato che ciò che si aggiunge alla confusione normativa è quando esce una dichiarazione da un funzionario della SEC che è un'opinione personale e non una dichiarazione ufficiale della SEC. Ad esempio, il presidente della SEC Gary Gensler e il precedente presidente Jay Clayton hanno affermato che Bitcoin ed Ethereum non sono rispettivamente una sicurezza, ma la SEC deve ancora prendere una decisione ufficiale.

Guillén dice che una cosa che è utile in casi come Bitcoin ed Ethereum è che qualcuno con la statura di un presidente della SEC che dice qualcosa rende difficile discutere, considerando la quantità di analisi che presumibilmente avrebbero condotto prima di fare la dichiarazione.

Ma, come ha sottolineato Guillén, il Ethereum si fonde potrebbe cambiare questo.

Prima che Ethereum completasse la sua tanto attesa fusione il 15 settembre 2022, la blockchain numero uno per dapp e NFT utilizzava un proof-of-lavoro algoritmo di consenso come Bitcoin. Ethereum ora usa a proof-of-quota algoritmo di consenso, che potrebbe risolvere il suo danno per la reputazione dell'ambiente, ma potrebbe anche rimetterlo nel mirino della SEC.

"Penso che Gary Gensler probabilmente prenderà questa come un'opportunità per cercare di distinguere quell'analisi precedente [di Ethereum] da un'analisi attuale", ha detto.

Guillén indica l'analisi dell'ex direttore della SEC Bill Himan che nel 2018 ha affermato che Ethereum era sufficientemente decentralizzato da non essere considerato una sicurezza.

"[Hinman] ha affermato che la rete Ethereum è sufficientemente decentralizzata in modo che le persone non facciano affidamento sugli sforzi manageriali di qualcuno per aumentare il valore di ETH", afferma. "E [Hinman] ha anche parlato del punto centrale delle leggi sui titoli in quest'area è che si tratta di un regime di divulgazione".

Come spiega Guillén, un regime di divulgazione cerca di risolvere il problema dell'asimmetria informativa tra un insider e un outsider. "Quindi per la rete Ethereum, non c'è davvero nessuno che abbia qualcosa da rivelare", ha detto Guillén. "Non ci sono addetti ai lavori con informazioni sostanziali non pubbliche".

Guillén afferma che ciò che non ha precedenti - e un segno che non tutti i regolatori la pensano allo stesso modo quando si tratta di innovazioni di criptovaluta e blockchain - sono i commissari delle agenzie che respingono ciò che molti hanno chiamato regolamentazione per applicazione.

"Il fatto che un commissario della CFTC abbia reagito pubblicamente con l'azione di Coinbase e abbia detto: 'questo è un regolamento in base all'applicazione', perché un commissario di un'agenzia si esprimesse in questo modo contro l'agenzia sorella, penso, sia molto eloquente.”

Per Guillén, la risposta potrebbe risiedere nella cooperazione tra regolatori e sviluppatori, aggiungendo che i regolatori hanno bisogno di esperti del settore per dare un senso a questa nuova tecnologia.

"Si spera che, specialmente quando si tratta di cose come questa, [i regolatori] si impegneranno di più con l'industria e lasceranno che l'industria li informi e li educhi", ha affermato.