I Gemelli guadagnano clienti che probabilmente riceveranno una risoluzione rapida

I clienti di Gemini Earn riceveranno probabilmente il 100% delle loro risorse nonostante il Digital Currency Group debba a Genesis $ 1.7 miliardi.

Un comitato dei creditori che rappresenta l'exchange di criptovalute Gemini e altri creditori ha proposto un piano per liquidare le attività del prestatore di criptovalute Genesis Global Capital dopo che Genesis ha sospeso i prelievi a seguito della crisi di liquidità FTX nel novembre 2022.

I Gemelli guadagnano fondi bloccati in prestiti illiquidi

Nonostante disponga di attività sufficienti, Genesis deve affrontare la sfida di raccogliere liquidità adeguata per adempiere agli obblighi a breve termine nei confronti dei suoi creditori. Gemini crede che il creditore diventerà liquido se riuscirà a raccogliere liquidità attraverso un aumento di capitale o di debito o ristrutturando alcuni dei suoi obblighi di debito. Gemini ha collaborato con Genesis nel 2021 per offrire ai clienti Earn rendimenti fino al 7.5% sui depositi di criptovalute. 

Genesis può anche aumentare la liquidità attraverso un programma di ristrutturazione del debito che costringerebbe la società madre The Digital Currency Group a saldare prima una passività di $ 1.7 miliardi.

Secondo quanto riferito, DCG deve a Genesis circa $ 1.7 miliardi tramite una cambiale ($ 1.1 miliardi) e un prestito interaziendale ($ 575 milioni). Le scadenze di rimborso delle passività sono giugno 2032 e maggio 2023. Tali date rendono i prestiti inadatti a consentire a Genesis di ripristinare rapidamente la liquidità.

Se gli investigatori determinano che Genesis ha un'insolvenza di bilancio, che è più o meno una situazione di bancarotta, i clienti di Gemini's Earn possono perdere denaro.

D'altra parte, se Genesis è illiquido, i clienti probabilmente riceveranno il 100% dei loro fondi. Il 3 dicembre 2022, il Financial Times segnalati quel DCG e Genesis deve ai clienti Gemini circa $ 900 milioni.

Il comitato dei creditori attende una risposta al suo piano entro il 23 dicembre 2022.

I Genesis faranno la fine degli FTX?

Il recente crollo dell'exchange di criptovalute FTX e della sua consociata Alameda ha messo in luce come i prestiti interaziendali possano peggiorare, portando a una crisi di liquidità per il prestatore e all'eventuale insolvenza. 

FTX ha prestato i fondi dei clienti per aiutare a mantenere a galla Alameda dopo che quest'ultima ha preso in prestito pesantemente per salvare le società crittografiche in difficoltà durante la primavera e l'estate del 2022. Il token FTX di FTX ha garantito i prestiti.

I clienti hanno corso per ritirare FTT dall'exchange dopo che a tweet dal CEO di Binance Changpeng Zhao all'inizio di novembre 2022, portando a una crisi di liquidità in FTX. Con il calo del prezzo della FTT, i prestiti di FTX ad Alameda sono diventati sempre più sottocollateralizzati, ampliando il divario tra le attività e le passività di FTX, portando infine all'insolvenza di FTX.

In altre parole, l'illiquidità e il fallimento di FTX erano strettamente correlati.

Sebbene i dettagli della cambiale del DCG non siano stati resi pubblici, il semplice utilizzo di tale strumento di debito solleva interrogativi. 

A differenza di un contratto di prestito stipulato con una banca che consente alla banca di precludere i beni del mutuatario se il mutuatario non può rimborsare il prestito, una cambiale contiene il tasso di interesse del prestito, la data di scadenza del prestito e l'importo del capitale. Particolarmente assente dall'accordo è quale ricorso ha il prestatore se il mutuatario non riesce a rimborsare il denaro. 

Il mancato ricorso rappresenta un rischio per il prestatore, che potrebbe non avere le risorse per sopravvivere a un default. 

Genesis ammesso che il fallimento potrebbe essere sulle carte se non riesce a raccogliere capitali. E la cambiale DCG da 1.1 miliardi di dollari potrebbe catalizzare la sua caduta.

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