La caduta dei giganti delle criptovalute quest'anno ha riacceso le domande sulla stabilità delle criptovalute e sul loro impatto sugli ecosistemi fiat. L'autorità monetaria di Hong Kong (HKMA) ha valutato la situazione e ha scoperto che le instabilità delle criptovalute, comprese le stablecoin garantite da attività, possono potenzialmente estendersi al sistema finanziario tradizionale.
La valutazione HKMA sulle stablecoin garantite da asset sottolineato i rischi di mismatch di liquidità, che incidono negativamente sulla loro stabilità durante eventi di “fire sale”. Un evento di svendita si riferisce a una momentanea fluttuazione del prezzo in cui gli investitori possono acquistare stablecoin a un prezzo inferiore rispetto al loro prezzo di mercato: un fenomeno notato durante l'incidente di Terra.
Secondo la banca centrale di Hong Kong, l'interconnessione delle risorse crittografiche ha reso l'ecosistema crittografico più vulnerabile agli shock sistematici. Inoltre, l'aumento dell'esposizione alle criptovalute da parte degli istituti finanziari può essere soggetto a effetti contraffatti da bruschi sviluppi dei prezzi delle criptovalute:
"Le dimensioni crescenti delle stablecoin garantite da asset, insieme ai loro rischi intrinseci, potrebbero rendere le stablecoin garantite da asset un potenziale ingranditore dello spillover della volatilità dalle criptovalute alle attività finanziarie tradizionali".
Il diagramma di flusso condiviso da HKMA suggerisce che le fluttuazioni del prezzo delle attività garantite stablecoins potrebbe comportare un adeguamento della riserva da parte delle stablecoin. Ciò è guidato principalmente dal presupposto che la domanda e l'offerta di stablecoin possano innescare volatilità nel loro prezzo.
Lo studio ha anche ricordato il crash di Terra USD (UST), stablecoin algoritmico emesso da Terraform Labs, che aveva causato il riscatto di massa di Tether (USDT). In questa luce, HKMA ha raccomandato di standardizzare le comunicazioni periodiche che possono aiutare le autorità di regolamentazione a ispezionare le condizioni e i rischi di liquidità.
La seconda raccomandazione per le autorità di regolamentazione è quella di rafforzare la gestione della liquidità delle stablecoin garantite da attività attraverso restrizioni sulla composizione delle attività di riserva.
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La Securities and Futures Commission di Hong Kong ha consigliato alle società di gestione che desiderano offrire offerte di fondi negoziati in borsa (ETF) di "avere un buon track record di conformità normativa", tra gli altri requisiti.
HKEX accoglie con favore l'annuncio della SFC di oggi che consente la quotazione di ETF con asset virtuali come sottostante. Ciò sosterrà la continua crescita di #HongKong come premier dell'Asia #ETF mercato, rafforzando ulteriormente il ruolo di Hong Kong come centro finanziario internazionale. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX
— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Ottobre 31, 2022
La circolare SFC è arrivata come parte di un aggiornamento delle politiche del governo di Hong Kong, che ha annunciato la sua disponibilità a impegnarsi con gli scambi di criptovalute globali su questioni normative.
Fonte: https://cointelegraph.com/news/hong-kong-believes-stablecoin-volatility-can-spillover-to-traditional-finance