In che modo la rottura della politica monetaria alimenta l'instabilità

Le strutture economiche e sociali del mondo non sono molto stabili al momento o molto sicure. Le catene di approvvigionamento non funzionano e la carenza energetica globale è in aumento, causando cicli di accaparramento e disordini.

Questa instabilità economica e politica, tuttavia, non è sorta nel vuoto. È radicato nel sistema monetario alla base dell'era postindustriale. In breve, è rotto e per molte ragioni. Ma fondamentalmente, l'instabilità sta aumentando in tutto il mondo perché il valore del denaro è sempre più instabile. Mentre le persone soffrono di corse agli sportelli e iperinflazione, si rivoltano contro le autorità che non sono riuscite a proteggere la loro ricchezza. È per questo che le persone in Libano lo sono rapinare le proprie banche e il governo cinese ha raddoppiato gli sforzi per schiacciare le proteste delle banche con restrizioni Covid.  

Se vogliamo aggiustare il mondo aggiustando i nostri soldi, dobbiamo renderlo stabile. Questo problema centrale è il motivo per cui i governi, le istituzioni e gli innovatori della DeFi cercano sempre più le stablecoin come soluzione. Ed è per questo che Reserve sta collaborando con Blockworks nella produzione di questa serie sulla stabilizzazione del mondo. Lo credono il denaro stabile è denaro garantito da attività. 

Nella prima parte di questa serie in quattro parti, spiegheremo perché il denaro ha perso il suo sostegno e perché abbiamo bisogno di un'alternativa stabile. 

Stabilizzare il denaro Stabilizzare il mondo

Parte 1: Cosa è rotto
Perché il denaro instabile non è sicuro per il mondo e come comprendere la politica monetaria
Parte 2: Cosa stanno facendo le persone oggi al riguardo?
Un tuffo in profondità nei tipi di alternative di politica monetaria offerte dalle stablecoin
Parte 3: Qual è la strada giusta da seguire?
Una guida alle varie tattiche di copertura dell'inflazione e a come possono essere utilizzate nelle stablecoin
Parte 4: Come sarà il futuro?
Uno sguardo a come la tokenizzazione cambierà l'ecosistema delle stablecoin
Informazioni sul nostro sponsor: Prenotare
Un video che spiega il Protocollo Riserva

Perché il denaro ha perso il suo sostegno

Sistema monetario di Bretton Woods

Il sistema di gestione monetaria di Bretton Woods è stata l'ultima volta che un paese ha emesso una valuta sostenuta da un asset. Era chiamato il gold standard. E dal 1941 al 1971, altri paesi potevano riscattare $ 35 per un'oncia d'oro. 

Il motivo per cui è finito è stato semplice. La guerra del Vietnam ha portato gli Stati Uniti a spendere più di quanto avevano. E come i depositanti durante l'era del free banking, le nazioni hanno perso fiducia nella capacità del governo degli Stati Uniti di onorare i prelievi. Ma quando le richieste di riscattare banconote statunitensi per l'oro iniziarono ad aumentare, la Federal Reserve pose fine alla politica per onorare quei rimborsi. In linea di principio, la decisione non è molto diversa da un exchange centralizzato di criptovalute che congela i prelievi quando è sull'orlo dell'insolvenza. Ci voleva tempo per trovare una soluzione.

Questa decisione, combinata con un decennio di deficit di bilancio insostenibili per la guerra, ha contribuito a una recessione economica ea livelli storici di inflazione, con un picco nel 1976 al 12%. E mentre è stato ridotto entro la fine del decennio, il danno al dollaro USA è stato fatto. Esso ha ha perso l'86% del suo potere d'acquisto dal 1991.

Il potere d'acquisto di un dollaro nel tempo

Fonte Officialdata.org

Aumento del petrodollaro

In Giugno 1974, poco dopo aver rimosso il dollaro dal gold standard, gli Stati Uniti hanno stretto un accordo con l'Arabia Saudita per quotare il petrolio in dollari USA. Questo accordo ha creato di fatto un ancoraggio petrolifero per il dollaro USA. In cambio, gli Stati Uniti accettarono un'alleanza militare che prometteva armi e aiuti militari ai sauditi. 

Questo accordo commerciale ha aumentato la domanda globale di dollari, che ha messo in moto una serie di effetti di rete che lo hanno consolidato come valuta di riserva mondiale. 

Come gli Stati Uniti esportano l'inflazione in altri paesi

Poiché gli Stati Uniti sono stati in grado di mantenere il loro status di valuta di riserva mondiale, la loro politica monetaria inflazionistica ha influenzato le economie di tutto il mondo.

Con un PIL di oltre $ 20 trilioni, si stima che gli Stati Uniti abbiano la più grande economia. Molti paesi come la Cina e la Turchia hanno costruito la loro crescita economica sulla crescente domanda di esportazioni da parte degli Stati Uniti. La domanda globale di dollari USA come valuta di riserva, combinata con la domanda dei consumatori statunitensi di prezzi più bassi, esercita pressioni su queste economie dipendenti dalle esportazioni svalutare la loro moneta competere per le importazioni statunitensi. Quindi, se l'inflazione negli Stati Uniti aumenta come nell'ultimo anno, diventa più difficile per questi paesi mantenere basso il costo delle loro merci. Per rimanere competitivi, finiscono per attuare nuove politiche monetarie che aumentano l'inflazione a un tasso più elevato rispetto agli Stati Uniti. 

Ad esempio, l'inflazione annuale turca è salita a un nuovo massimo di 24 anni dell'85.51% nell'ottobre 2022. Ciò è stato in gran parte il risultato di aumenti dei tassi e di una lunga storia di politica monetaria orientata a mantenere bassi i prezzi all'esportazione. Paesi di tutto il mondo hanno subito pressioni simili poiché i timori di insolvenza hanno innescato violente corse bancarie in Libano, Cina, Venezuela e Argentina.  

Ogni picco dell'inflazione ha un effetto duraturo sul potere d'acquisto di una valuta. Come con l'inflazione statunitense negli anni '1970, è difficile invertire la rotta. Senza la promessa di tornare a una politica monetaria basata su asset-backed currency, il sistema fiat continuerà a erodere il potere d'acquisto e la sicurezza del denaro in tutto il mondo.

Come una banca centrale ha cambiato denaro 

Il problema alla radice di questa storia non è semplicemente che il dollaro ha perso il suo sostegno, è il meccanismo che lo rende possibile. L'erosione del potere d'acquisto e della sicurezza in tutto il mondo è direttamente collegata alla sfrenata capacità di una minoranza centralizzata di attuare la politica monetaria. In ultima analisi, sono la governance e l'applicazione di tale politica a determinarne il destino e la sicurezza. 

Come con gli Stati Uniti, il potere della sua imposizione risiede nelle sue alleanze commerciali sostenute dai militari. Libera gli Stati Uniti dai controlli e contrappesi che altri paesi e istituzioni devono affrontare, poiché non esiste un'autorità di regolamentazione internazionale che possa inseguire i responsabili politici della Fed per appropriazione indebita di fondi. Di conseguenza, ogni decisione che prendono ha un impatto sulle economie di tutto il mondo. 

Cos'è una politica monetaria e cosa la rende sicura? 

Al livello più elementare, una politica monetaria è un insieme di regole o decisioni che determinano come una valuta viene creata, distrutta, sostenuta e gestita. Ad esempio, la Fed crea e distrugge denaro attraverso la sua bilancio. E gestisce il flusso di denaro fissando i tassi di interesse. 

Sistemi alternativi, come Bitcoin, incorporano la sua politica nel codice. Può essere modificato solo se la maggioranza dei nodi di rete accetta di eseguirne il fork. Il codice determina quante monete saranno mai esistenti e stabilisce le condizioni necessarie per emettere e trasferire monete. 

La sicurezza della politica monetaria è misurata a due livelli. Al primo livello, si misura dal grado in cui protegge la sua valuta dalla perdita di valore e accessibilità. Le persone devono essere in grado di utilizzare i propri soldi senza temere che una banca rifiuti l'accesso o che un hacker rubi fondi. E quelle stesse persone devono avere fiducia che il valore rimarrà costante nel tempo.

Al secondo livello, è misurato dal modo in cui la politica è governata. Se la politica è governata da un'unica entità, come la Federal Reserve, rispetto a un consenso decentralizzato, allora c'è un rischio maggiore di perdere il proprio sostegno a favore di una merce come l'oro o un'altra valuta. 

In alternativa, se il meccanismo di governance è troppo rigido, potrebbe non essere in grado di soddisfare le esigenze di un'economia globale. I critici dello standard bitcoin sostengono che una volta che i premi dei blocchi saranno gradualmente ridotti, le commissioni dei minatori non saranno sufficienti per incentivare un insieme diversificato di validatori disposti a proteggere la rete di 21 milioni di bitcoin. Sostengono che il protocollo alla fine dovrà cambiare se vuole ottenere un'adozione diffusa.  

La soluzione stablecoin

Ogni risorsa digitale classificata come criptovaluta rappresenta una politica monetaria alternativa. Ma pochissimi si sono azzardati a garantire una maggiore stabilità dei prezzi rispetto al dollaro USA. Le stablecoin sono l'unica classe di criptovalute che tentano di fornire un'alternativa stabile al sistema fiat, con alcune che offrono persino una maggiore protezione del potere d'acquisto. 

Ad esempio, nel marzo del 2021, il Reserve Protocol ha lanciato la sua prima stablecoin, il Reserve Dollar (RSV) e l'app Reserve per aiutare le persone in America Latina a proteggere i propri mezzi di sussistenza dall'iperinflazione. Quando la valuta nazionale locale si gonfia del 6% a settimana, l'inflazione dal 2% all'8% all'anno su una stablecoin in dollari offre un modo più semplice e sicuro per preservare il potere d'acquisto.

Attualmente 670,000 utenti registrati accedono a più di 25,000 commercianti, effettuando transazioni per oltre $ 300 milioni al mese con la stablecoin RSV - a differenza della maggior parte del volume in criptovaluta, che è speculazione, questo è tutto vero commercio. Gli usi principali sono le buste paga, i pagamenti p2p, le rimesse e gli acquisti dei commercianti. L'app Reserve è disponibile in Argentina, Venezuela, Panama, Perù e Colombia e sarà presto lanciata in Messico. 

La comunità dietro il Protocollo di riserva ritiene che la necessità di una valuta resistente all'inflazione e alla censura vada oltre i paesi che stanno vivendo l'iperinflazione. L'umanità trascorre collettivamente troppo tempo, e spesso fallisce, per preservare il proprio potere di spesa a lungo termine. Il mondo ha bisogno di alternative ai sistemi monetari fiat e centralizzati, motivo per cui Reserve ha aggiornato il proprio protocollo in modo che chiunque possa lanciare una stablecoin supportata da asset decentralizzati. Ma per valutare davvero il potenziale di successo di una qualsiasi di queste stablecoin nuove o esistenti, dobbiamo esaminare i diversi tipi di stablecoin esistenti.

Avanti il ​​prossimo 

Leggi l' La guida per gli investitori alle stablecoin per imparare a misurare la sicurezza della politica monetaria di un emittente di stablecoin.